Powell không mang đến bất ngờ nào, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp sẽ là thách thức tiếp theo

Powell không mang đến bất ngờ nào, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp sẽ là thách thức tiếp theo

Đỗ Duy Đạt

Đỗ Duy Đạt

Associate Manager, FX G7

08:45 04/11/2021

Tuyên bố của Fed và cuộc họp báo là đủ để duy trì xu hướng đường cong lợi suất dốc lên.

Powell không mang đến bất ngờ nào trong cuộc họp và bài phát biểu đêm qua
Powell không mang đến bất ngờ nào trong cuộc họp và bài phát biểu đêm qua

Các sự kiện và câu chuyện sau đây sẽ đóng vai trò quan trọng trong tuần này:

  • Nhiều thị trường G-10 khác tiếp tục định giá theo một con đường tăng lãi suất ngắn hạn rất mạnh mẽ so với địng hướng của ngân hàng trung ương. Ví dụ: mặc dù giảm đáng kể so với mức đóng cửa cao nhất là 145 bps vào ngày 29 tháng 10, hợp đồng tương lai trái phiếu ngân hàng Úc vẫn có mức chênh lệch 114 bp giữa kỳ hạn 12/2022 và 12/2021. Điều này xảy ra mặc dù ông Lowe cho rằng việc tăng lãi suất trong năm 2022 là “cực kỳ khó xảy ra”.
  • Các thị trường cần thiết lập sự đồng thuận về những gì được gọi là “toàn dụng lao động” sau khi Powell đưa ra một số phát biểu mơ hồ.
  • Trong khi việc hình thành một sự đồng thuận như vậy là rất khó, vì Powell nhấn mạnh bối cảnh lạm phát, điều này sẽ làm tăng độ nhạy cảm với dữ liệu. Một số liệu NFP mạnh mẽ vào thứ Sáu (giả sử hơn 600,000 việc làm mới, vì bây giờ Powell đã định nghĩa "tiến bộ tốt" là "550k đến 600k") có thể kích thích những “chú gấu” trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn ngắn. Do phản ứng của lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đối với NFP gần đây là không rõ ràng, so với tác động rõ ràng trong lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, một số liệu như vậy có thể khiến xu hướng đường cong phẳng dần quay trở lại.
  • Tuy nhiên, lãi suất tự nhiên ngụ ý (implied terminal rates) vẫn đang ở mức thấp. Nếu tính đến lạm phát quá mức và mức độ nhạy cảm hạn chế của nền kinh tế đối với lãi suất cao hơn - do các khoản thế chấp lãi suất cố định và các doanh nghiệp vay nợ dài hạn - Fed có thể cần phải tăng lãi suất nhiều hơn để “hạ nhiệt” nền kinh tế trong chu kỳ này.

Simon Flint, Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Fed và BoE có thể chọn lối đi riêng trong chiến lược ứng phó lạm phát
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Fed và BoE có thể chọn lối đi riêng trong chiến lược ứng phó lạm phát

Chứng khoán Mỹ tăng tuần thứ hai liên tiếp nhờ dữ liệu việc làm tích cực và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung dịu lại. Tuy nhiên, dòng tiền vẫn rút khỏi các quỹ Mỹ trong khi nhà đầu tư chuyển sang châu Âu và châu Á. Tuần tới, trọng tâm thị trường sẽ là quyết định chính sách của Fed, dữ liệu kinh tế Mỹ - Anh, và diễn biến từ cuộc họp OPEC+.
Jefferies: Ba ngành nên đầu tư và hai ngành nên tránh khi tăng trưởng GDP của Mỹ xuống dưới 2%
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Jefferies: Ba ngành nên đầu tư và hai ngành nên tránh khi tăng trưởng GDP của Mỹ xuống dưới 2%

Theo Jefferies, các nhà đầu tư nên ưu tiên cổ phiếu trong các lĩnh vực y tế, hàng tiêu dùng thiết yếu và hàng tiêu dùng không thiết yếu khi tăng trưởng kinh tế chậm lại dưới 2%, đồng thời tránh các lĩnh vực năng lượng và dịch vụ viễn thông, vốn có xu hướng hoạt động kém hiệu quả.
Lạm phát Thụy Sĩ giảm về 0%: : SNB cân nhắc tiếp tục cắt giảm lãi suất
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Lạm phát Thụy Sĩ giảm về 0%: : SNB cân nhắc tiếp tục cắt giảm lãi suất

Trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn vẫn đang do dự về thời điểm nới lỏng chính sách tiền tệ, Thụy Sĩ lại đang đối mặt với một nghịch lý đáng chú ý: lạm phát quay về ngưỡng 0%, thấp nhất kể từ năm 2020, khiến Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có thể buộc phải hành động sớm hơn dự kiến.
Thị trường lao động Mỹ vượt kỳ vọng, trong khi Trung Quốc vật lộn với suy thoái trong vỏ bọc tăng trưởng
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Thị trường lao động Mỹ vượt kỳ vọng, trong khi Trung Quốc vật lộn với suy thoái trong vỏ bọc tăng trưởng

Sau số liệu GDP quý I gây bất ngờ tiêu cực và chuỗi báo cáo niềm tin tiêu dùng liên tục sụt giảm, giới đầu tư bước vào phiên giao dịch cuối tuần trước trong trạng thái căng thẳng, chờ đợi báo cáo việc làm tháng 4 như một chỉ dấu quyết định về sức khỏe thực sự của nền kinh tế Mỹ.
Biến động toàn cầu là lý do để hướng tới các thị trường mới nổi, chứ không phải bỏ chạy
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Biến động toàn cầu là lý do để hướng tới các thị trường mới nổi, chứ không phải bỏ chạy

Các tranh chấp thuế quan, căng thẳng địa chính trị và giờ đây là khả năng suy thoái kinh tế tại Mỹ. Đây dường như không phải là thời điểm thích hợp để tìm kiếm các khoản đầu tư vào thị trường mới nổi, xét đến rủi ro thiệt hại lan rộng đối với các nền kinh tế dễ bị tổn thương hơn.
Đồng euro trước cơ hội lịch sử: Liệu châu Âu có sẵn sàng thay thế vai trò bá chủ của đồng USD?
Trà Giang

Trà Giang

Junior Editor

Đồng euro trước cơ hội lịch sử: Liệu châu Âu có sẵn sàng thay thế vai trò bá chủ của đồng USD?

Trong suốt hơn hai thập kỷ kể từ khi được khai sinh, đồng euro đã mang theo kỳ vọng trở thành đối trọng chiến lược với USD – không chỉ nhằm củng cố vị thế địa chính trị của châu Âu, mà còn để thiết lập chủ quyền tiền tệ thực sự cho khối Eurozone.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ