Căng thẳng tại Trung Đông bất ngờ giảm nhiệt sau khi Iran phóng tên lửa vào một căn cứ không quân của Mỹ tại Qatar — được cho là đã thông báo trước với phía Mỹ. Do đó, các tên lửa đã bị đánh chặn. Tổng thống Trump gọi hành động của Iran là “yếu ớt” và vài giờ trước đã tuyên bố rằng Israel và Iran đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn. Một diễn biến diễn ra nhanh chóng đến bất ngờ. Một lần nữa, Iran dường như đã đáp trả vừa đủ để giữ thể diện, nhưng không đẩy tình hình leo thang hơn nữa. Nếu Israel đáp lại tương tự, căng thẳng có khả năng sẽ tiếp tục hạ nhiệt. Tuy nhiên, vẫn chưa rõ liệu thỏa thuận ngừng bắn thực sự đã được thực thi, khi các báo cáo cho thấy tên lửa vẫn tiếp tục được bắn qua biên giới. Iran khẳng định sẽ dừng lại nếu Israel làm điều tương tự, nhưng phía Israel vẫn chưa đưa ra tuyên bố chính thức.

Trên thị trường năng lượng, giá dầu thô Mỹ đã giảm gần 10% trong phiên hôm qua, dầu Brent mất gần 9%, trong khi giá khí đốt tự nhiên giảm gần 5% và rơi xuống dưới đường trung bình động 100 ngày (100-DMA) vào sáng nay. Đà giảm mạnh phản ánh kỳ vọng suy giảm rằng Iran có thể làm gián đoạn dòng chảy dầu khí qua eo biển Hormuz. Giá dầu hiện đã quay về vùng giá trước khi căng thẳng giữa Israel và Iran bùng phát đầu tháng này. Dù có sự hồi phục nhẹ sáng nay do tình trạng ngừng bắn chưa rõ ràng, nhưng xu hướng giảm căng thẳng ở Trung Đông — cùng với tâm lý thị trường cho rằng “đã qua cơn đại nạn” — có thể giới hạn đà tăng của dầu thô Mỹ quanh vùng 200-DMA. Sự chú ý có thể quay lại các yếu tố cơ bản: kế hoạch tăng sản lượng của OPEC, xu hướng nhu cầu toàn cầu và triển vọng tăng trưởng đang suy yếu — tất cả đều cho thấy giá dầu có thể tiếp tục giảm. Nếu thị trường quay lại bối cảnh trước khủng hoảng, giá dầu Mỹ có thể rơi xuống dưới 65 USD/thùng và tiếp tục xu hướng giảm từ đầu năm. Ngược lại, nếu căng thẳng bùng phát trở lại, giá dầu có thể tăng vọt — nhưng các đợt tăng do yếu tố địa chính trị thường ngắn hạn và phù hợp hơn với các chiến lược giao dịch ngắn hạn thay vì đầu tư dài hạn.

Ở một diễn biến khác, giá vàng sáng nay có phần suy yếu, còn đồng USD — vốn được hưởng lợi nhờ dòng tiền trú ẩn — đang trả lại phần nào đà tăng gần đây. Tỷ giá EUR/USD đã vượt ngưỡng 1.16, USD/JPY giảm mạnh xuống 145, trong khi AUD/USD quay lại mức 0.65. Thị trường ngoại hối rõ ràng đang phản ánh kỳ vọng hạ nhiệt căng thẳng.

Chứng khoán toàn cầu cũng phản ánh xu hướng này. Cổ phiếu Trung Quốc giao dịch tích cực hơn, trong khi chỉ số Nikkei của Nhật Bản đang kiểm định vùng đỉnh cao nhất kể từ tháng Tư. Cổ phiếu quốc phòng châu Âu hồi phục sau đà giảm hôm qua, khi các quốc gia NATO nhóm họp tại The Hague, nơi các nhà lãnh đạo dự kiến sẽ tái khẳng định kế hoạch chi tiêu khoảng 3.5% GDP cho quốc phòng truyền thống (quân đội và vũ khí), cùng thêm 1.5% cho các lĩnh vực liên quan như an ninh mạng và khả năng cơ động quân sự. Tuy nhiên, vì phần lớn thông tin này đã được phản ánh vào giá, đà tăng có thể bị giới hạn. Trong khi đó, chỉ số Stoxx 600 của châu Âu đã giảm xuống dưới đường trung bình động 50 ngày do thiếu tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại. Hạn chót ngày 9/7 về thuế quan đang đến gần, nhưng đến nay vẫn chưa có cập nhật đáng kể nào.

Trái lại, chứng khoán Mỹ kết phiên hôm thứ Hai trong sắc xanh, với hợp đồng tương lai cho thấy xu hướng tăng tiếp tục trong sáng nay. Đà tăng được hỗ trợ bởi tâm lý ưa rủi ro cải thiện và kỳ vọng ngày càng cao rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ chuyển sang chính sách ôn hòa. Điều này đã khiến lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm sâu xuống dưới mốc 4%. Đây là một điểm đáng chú ý, bởi lập trường diều hâu của Fed — đặc biệt khi so sánh với Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) — từng là động lực chính thúc đẩy dòng vốn từ châu Âu sang Mỹ. Giờ đây, nếu kỳ vọng đó đảo chiều, dòng vốn có thể chuyển hướng ngược lại.

Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell có thể sẽ làm giảm bớt kỳ vọng ôn hòa này trong phiên điều trần bán niên của ông — bắt đầu từ hôm nay và kéo dài đến ngày mai. Ông có khả năng sẽ duy trì quan điểm thận trọng, nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn còn quá cao để có thể cắt giảm lãi suất trước mùa thu — đặc biệt trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và thương mại vẫn đang tiếp diễn.

Tổng thể, nhiều câu hỏi vẫn còn bỏ ngỏ liên quan đến chiến lược thuế quan của Nhà Trắng, khi thời hạn tạm hoãn thuế đáp trả vào ngày 9/7 đang cận kề. Dự kiến ông Trump sẽ làm rõ chính sách trong thời điểm này — nhưng các tiêu đề tin tức gần đây lại bị chi phối bởi các sự kiện tại Trung Đông. Nếu căng thẳng tiếp tục lắng xuống, các cuộc đàm phán thương mại có thể trở lại trung tâm chú ý và ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro ở cả hai bờ Đại Tây Dương. Tuy nhiên, để chỉ số Stoxx 600 giữ được trên mức trung bình động 200 ngày, thị trường cần thấy những tiến triển thực chất.