Hoa Kỳ: Dữ liệu kinh tế vượt kỳ vọng nhưng chưa đủ sức bật

Trong tuần vừa qua, lịch công bố dữ liệu kinh tế tại Mỹ đặc biệt dày đặc. Doanh số bán lẻ, sản xuất công nghiệp và xây dựng nhà ở đều vượt kỳ vọng, phản ánh dấu hiệu phục hồi sau giai đoạn trầm lắng kéo dài suốt năm tháng đầu năm. Song song đó, các chỉ số lạm phát cho thấy tác động từ thuế quan bắt đầu thấm vào giá tiêu dùng, dù mức độ điều chỉnh vẫn còn khá hạn chế.

Tuần này: Tâm điểm sẽ là báo cáo doanh số bán nhà hiện hữu (Thứ Tư) và đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền (Thứ Sáu).

Quốc tế: Những tín hiệu trái chiều từ các nền kinh tế lớn

Các dữ liệu kinh tế quốc tế trong tuần mang đến một bức tranh phân hóa rõ nét. GDP quý II của Trung Quốc vượt kỳ vọng, nhưng động lực tăng trưởng vẫn thiếu chắc chắn. Tại Anh, lạm phát bất ngờ tăng mạnh, trong khi Canada ghi nhận đợt tăng lạm phát đầu tiên sau nhiều tháng. Ngược lại, Nhật Bản chứng kiến lạm phát giảm nhẹ. Ở các nền kinh tế mới nổi, Ấn Độ ghi nhận mức giảm mạnh lạm phát, làm gia tăng kỳ vọng về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa.

Tuần này: Thị trường sẽ tập trung vào chỉ số PMI của Anh (thứ năm) và cuộc họp chính sách tiền tệ của ECB (thứ Năm).

Theo dõi lãi suất: Cuộc chiến về chính sách tiền tệ leo thang

Khả năng Chủ tịch Powell bị sa thải đã gây biến động mạnh trên thị trường tài chính tuần vừa qua. Dù Tổng thống Trump có thể bổ nhiệm người kế nhiệm theo quan điểm dovish hơn, các quyết định chính sách tiền tệ vẫn phụ thuộc vào biểu quyết tập thể tại Fed, trong khi lợi suất trái phiếu dài hạn chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố ngoài tầm kiểm soát của Cục Dự trữ Liên bang.

Thị trường tín dụng: Phương pháp tính toán mới làm mờ bức tranh nợ tiêu dùng

Tổng dư nợ tín dụng tiêu dùng giảm mạnh 110.9 tỷ USD trong tháng 12/2024, đánh dấu mức sụt giảm hàng tháng lớn nhất kể từ khi có dữ liệu vào năm 1968. Dù mức sụt giảm vừa phải trong vay tiêu dùng phần nào xác nhận tác động tiêu cực từ thuế quan lên chi tiêu hộ gia đình, quy mô giảm đột ngột này có thể đã phóng đại mức độ thận trọng của người tiêu dùng.

Chủ đề trong tuần: Nhà xuất khẩu nước ngoài nỗ lực chống chọi thuế quan

Thông thường, nếu các nhà xuất khẩu nước ngoài hấp thụ chi phí thuế quan, giá nhập khẩu vào Mỹ sẽ giảm tương ứng với mức thuế suất tăng thêm. Tuy nhiên, dữ liệu tháng 6 cho thấy giá nhập khẩu phi nhiên liệu đã tăng 1.2% so với cùng kỳ năm trước, bất chấp các rào cản thương mại. Việc giá nhập khẩu không giảm tương xứng cho thấy doanh nghiệp trong nước đang phải gánh phần lớn chi phí thuế quan, và dần chuyển áp lực này sang người tiêu dùng.