Vàng bước vào giai đoạn tích luỹ trong bối cảnh kinh tế Mỹ đầy biến động

Thị trường vàng gần đây đã bước vào giai đoạn tích luỹ, với xu hướng giảm nhẹ. Điều này diễn ra sau đà tăng ấn tượng khoảng 300 USD kể từ cuối tháng 7, đưa hợp đồng tương lai vàng từ dưới mức 2400 USD/ounce lên mức đỉnh kỷ lục. Trong giai đoạn này cũng không có đợt điều chỉnh lớn nào, điều này nhấn mạnh tâm lý lạc quan của nhà đầu tư đối với vàng.

Đà tăng của vàng phần lớn được thúc đẩy bởi các dấu hiệu cho thấy lạm phát hạ nhiệt, hướng tới mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này khiến những người tham gia thị trường trở nên quá lạc quan về khả năng Fed cắt giảm lãi suất. Khi lạm phát bắt đầu giảm, kỳ vọng về việc Fed điều chỉnh chính sách tiền tệ tăng lên, đẩy giá vàng tăng 300 USD từ cuối tháng 3 đến cuối tháng 9.

Mặc dù ban đầu Fed cho biết họ không vội cắt giảm lãi suất, nhưng tâm lý tích cực vẫn giúp giá vàng tăng mà không có sự điều chỉnh đáng kể. Vào ngày 18 tháng 9, Fed đã quyết định cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Động thái này đã đẩy hợp đồng tương lai vàng tháng 12 từ 2585 USD lên mức đỉnh kỷ lục 2708 USD vào ngày 26 tháng 9.

Tuy nhiên, vào tuần trước, giá vàng bắt đầu giảm do đồng USD mạnh lên và lợi suất trái phiếu chính phủ tăng. Trong 7 phiên giao dịch gần đây, giá vàng đã giảm 5 phiên, nhưng vẫn chưa đủ để coi là một đợt điều chỉnh đáng kể. Đà giảm gần nhất, tính đến ngày 30 tháng 9, là đợt giảm sâu nhất kể từ khi đạt mức đỉnh kỷ lục.

Tính đến 6 giờ chiều theo giờ EDT, hợp đồng tương lai vàng tháng 12 đang ở mức 2661.90 USD, giảm 11.30 USD trong phiên. Giai đoạn điều chỉnh này diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng về quyết định chính sách của Fed đang thay đổi. Những phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed Powell đã làm giảm khả năng Fed cắt giảm lãi suất mạnh tay vào cuộc họp tháng 11. Hiện tại, xác suất cho động thái cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 84%, trong khi 16% khả năng Fed sẽ tạm dừng cắt giảm, theo FedWatch Tool của CME.

Sự thay đổi lớn này trong kỳ vọng của thị trường có thể là do báo cáo việc làm tích cực gần đây, dữ liệu cho thấy thị trường lao động Mỹ ghi nhận thêm 254,000 việc làm, vượt xa dự đoán 140,000. Tỷ lệ thất nghiệp cũng giảm xuống còn 4.1%, khiến bức tranh kinh tế thêm phức tạp.

Trong suốt thời gian tăng giá vừa qua, vàng gần như không trải qua đợt điều chỉnh lớn nào. Nếu mọi thứ không thay đổi, vàng có thể sẽ sớm điều chỉnh. Tuy nhiên, tình hình có thể thay đổi nếu Israel đáp trả Iran sau cuộc tấn công hồi thứ Ba tuần trước. Khả năng Israel trả đũa cao hơn vì Tổng thống Mỹ Joe Biden đã tuyên bố rằng Jerusalem có quyền đáp trả, nhưng nên làm điều đó “một cách hợp lý.”

Kitco

Hè tới, các ngân hàng trung ương còn bận lòng điều gì?

09:02 08/07/2025

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

09:00 08/07/2025

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

09:39 07/07/2025

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.

Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

09:18 07/07/2025

Giữa áp lực từ cả Washington lẫn Bắc Kinh, Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen nỗ lực định vị EU như một đối tác thương mại chiến lược. Dù không nắm nhiều đòn bẩy, Brussels vẫn có cơ hội tận dụng vị thế trung gian để tái cấu trúc chuỗi cung ứng và giảm thiểu thiệt hại từ cuộc đối đầu giữa hai cường quốc.

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

11:20 04/07/2025

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.

Lãi suất có thực sự quá cao?

09:25 04/07/2025

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.

EUR quá cao khiến ECB đau đầu — Có vẻ như cái gì quá cũng không tốt

09:25 04/07/2025

Chỉ vài tuần sau khi Christine Lagarde nhắc đến “khoảnh khắc toàn cầu của đồng EUR”, đồng tiền chung đã nhanh chóng chuyển từ biểu tượng lạc quan thành một điểm nóng gây lo ngại.

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

08:33 04/07/2025

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.