Những điểm chính về USD/JPY

• Chủ yếu do giá trị USD giảm, USD/JPY hiện giao dịch quanh mức 144.058, cũng là đáy hai tuần của cặp tiền này
• Lo ngại về thuế quan tái diễn, căng thẳng địa chính trị và sự bất ổn chung đối với nền kinh tế Mỹ đang cho phép JPY mạnh lên so với USD

USD/JPY: JPY hưởng lợi từ dòng tiền trú ẩn an toàn 

Với thị trường chứng khoán toàn cầu hơi chao đảo trong tuần này, các thị trường đã có sự chuyển dịch đáng chú ý sang phía JPY mạnh hơn, làm mới nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn điển hình.

Cộng thêm việc hạ xếp hạng tín nhiệm đối với Nợ chính phủ Mỹ vào tuần trước, sự lo ngại xung quanh chính sách thương mại của Mỹ và những diễn biến mới nhất về dự luật thuế 'to, đẹp' của Trump đã không giúp xoa dịu tâm lý thị trường, với những câu hỏi đặt ra về việc chính quyền hiện tại sẽ giải quyết như thế nào đối với thâm hụt của Mỹ ngày càng phình to và chi phí lãi suất tăng.

Kết quả là USD yếu hơn, với USD/JPY giao dịch thấp hơn khoảng 1.09% trong giao dịch tuần này.

USD/JPY: Xu hướng đang xoay chiều đối với lợi suất trái phiếu Nhật Bản

Đồng nghĩa với lãi suất cực thấp trong phần lớn 20 năm qua, sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, được đánh dấu bằng việc bổ nhiệm Kazuo Ueda, đại diện cho một sự thay đổi sâu sắc trong nhận thức đối với nền kinh tế Nhật Bản và JPY.

Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng, với trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài tăng giá mạnh dưới triển vọng chính sách tiền tệ mới. Gần đây, lợi suất kỳ hạn 30 năm đã đạt mức cao nhất trong 25 năm là 3.2%, trong khi lợi suất kỳ hạn 40 năm đạt hơn 3.5%, mức cao nhất kể từ khi bắt đầu vào năm 2007.

Với chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và Nhật Bản ngày càng thu hẹp, USD đang trở nên kém hấp dẫn hơn, đặc biệt khi xem xét sự khác biệt rõ rệt trong các dự báo hiện tại về chính sách tiền tệ tương lai của Fed và Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, tương ứng.

Giao dịch chênh lệch lãi suất JPY trước đây đã từng rất phổ biến, giờ đã thoái trào càng làm tình hình trầm trọng hơn, một đà giảm nhỏ trong chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu kho bạc Mỹ và Nhật Bản cũng có thể sẽ thúc đẩy thêm đà giảm của USD/JPY.

USD/JPY: Cược cắt giảm lãi suất của Mỹ tăng làm suy yếu tỷ giá hối đoái USD/JPY

Với việc các thị trường hiện đang kỳ vọng hai lần cắt giảm lãi suất của Fed và một lần tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trước cuối năm, sức hấp dẫn của việc nắm giữ USD so với JPY, ít nhất theo một số tiêu chí, dự kiến sẽ giảm.

Trong khi dữ liệu mới nhất của Mỹ cho thấy lạm phát hạ nhiệt nhanh hơn dự kiến ban đầu, lạm phát tại Nhật Bản vẫn dai dẳng, củng cố thêm các dự báo hiện tại về chính sách tiền tệ.

Nếu các quyết định chính sách hay bình luận chung vẫn cam kết với quỹ đạo thu hẹp chênh lệch lãi suất, USD/JPY có thể bị kéo xuống sâu hơn nữa.

Biểu đồ thể hiện diễn biến giá gần đây của USD/JPY. OANDA,TradingView, 22/05/2024

Phân tích kỹ thuật USD/JPY

Phá vỡ chuỗi 6 ngày giảm điểm trong phiên hôm nay, USD/JPY vẫn trong xu hướng giảm về mặt kỹ thuật. Nếu giá phá thủng mức quan trọng 145.000 vào đầu tuần tới, phe bán có thể sẽ nhắm mục tiêu các đáy trước đó khoảng 142.384 nếu giá tiếp tục giảm sâu hơn