Chỉ số Quản lý Mua hàng Tổng hợp do S&P Global biên soạn đã tăng lên 51 vào tháng 7 từ mức 50.6 trong tháng 6, cao hơn ngưỡng 50 phân định giữa mở rộng và suy giảm. Các nhà phân tích đã dự đoán mức đọc là 50.7.

Trong khi sản xuất tiếp tục phục hồi theo kỳ vọng, ghi nhận mức đọc cao nhất kể từ tháng 7 năm 2022 để tiến gần đến việc thoát khỏi khu vực suy giảm, lĩnh vực dịch vụ đã chứng kiến một sự tăng trưởng mạnh mẽ bất ngờ lên mức 51.2.

“Nền kinh tế khu vực đồng euro dường như đang dần lấy lại đà tăng trưởng,” Cyrus de la Rubia, một nhà kinh tế tại Hamburg Commercial Bank, cho biết hôm thứ Năm trong một tuyên bố. Các nhà máy của Đức đang đóng một “vai trò quan trọng” nhưng để sản xuất ở châu Âu trở lại tăng trưởng vững chắc, “ngành công nghiệp Pháp cũng phải lấy lại được chỗ đứng của mình.”

Những con số này được đưa ra chỉ vài giờ trước khi Ngân hàng Trung ương châu Âu thiết lập chi phí vay cho khu vực đồng euro gồm 20 quốc gia. Các nhà kinh tế và nhà đầu tư kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên sau một năm cắt giảm liên tục. Tuy nhiên, họ dự đoán ít nhất một lần giảm thêm một phần tư điểm phần trăm trong năm nay, đưa lãi suất tiền gửi xuống 1.75%.

Trong khi một số nhà hoạch định chính sách lo ngại về những trở ngại đối với tăng trưởng kinh tế từ thuế quan đến chiến tranh, những người khác nhấn mạnh khả năng phục hồi của châu Âu trước các mức thuế của Tổng thống Donald Trump.

Thật vậy, tổng sản phẩm quốc nội đã tăng trưởng mạnh bất ngờ 0.6% trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 3, mặc dù vẫn chưa thể hiện đầy đủ tác động của căng thẳng thương mại. Liên minh châu Âu chỉ còn hơn một tuần để đạt được thỏa thuận với Mỹ nhằm tránh mối đe dọa mới nhất của Trump về mức thuế 30% đối với hàng hóa. Các nhà ngoại giao được thông tin về các cuộc đàm phán bày tỏ hy vọng rằng tiến triển đang được thực hiện hướng tới mức thuế 15%.

Kịch bản cơ bản trong các dự báo tháng 6 của ECB giả định rằng thuế quan sẽ giữ ở mức 10%, không có sự trả đũa từ EU. Trong trường hợp đó, họ kỳ vọng tăng trưởng sẽ tăng tốc trong những năm tới, đạt 1.3% vào năm 2027. Lạm phát được dự kiến đạt mục tiêu 2% vào năm 2027 sau khi không đạt được mục tiêu đó vào năm tới.

Một kịch bản nghiêm trọng dự đoán mức thuế 20% đối với tất cả hàng hóa châu Âu và sự trả đũa từ EU, dẫn đến tăng trưởng thấp hơn đáng kể và tình trạng lạm phát không đạt mục tiêu kéo dài.

Hiện tại, de la Rubia lưu ý “tin tốt” cho ECB khi quá trình giảm lạm phát tiếp tục diễn ra trong lĩnh vực dịch vụ được theo dõi sát sao.

“Giá hàng hóa không giảm thêm vào tháng 7,” ông nói. “Nhưng đồng euro mạnh hơn và các mức thuế của Mỹ có khả năng gây áp lực giảm hơn là tăng đối với lạm phát trong những tháng tới.”

Các chỉ số PMI được thị trường theo dõi sát sao vì chúng đến sớm trong tháng và giỏi trong việc tiết lộ các xu hướng và điểm chuyển hướng trong nền kinh tế. Là một thước đo về phạm vi thay đổi trong sản lượng hơn là độ sâu, các cuộc khảo sát kinh doanh đôi khi có thể khó để ánh xạ trực tiếp với GDP hàng quý.