Tâm điểm hôm nay

Tâm điểm chú ý của thị trường hôm nay sẽ là công bố chỉ số CPI tháng 5 của Mỹ – một chỉ báo then chốt để đánh giá xu hướng lạm phát. Chúng tôi dự báo CPI toàn phần tăng 0.2% so với tháng trước (tương đương 2.5% so với cùng kỳ năm trước), trong khi CPI lõi – loại trừ giá thực phẩm và năng lượng – cũng tăng 0.2% theo tháng (2,9% theo năm), thấp hơn đôi chút so với mức đồng thuận. Chúng tôi kỳ vọng rằng các doanh nghiệp sẽ dần chuyển phần chi phí gia tăng từ thuế quan sang giá các mặt hàng cốt lõi và thực phẩm. Đồng thời, chúng tôi cũng cho rằng lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ sẽ tiếp tục xu hướng giảm, góp phần giúp bức tranh lạm phát chung trở nên ổn định hơn.

Tin tức kinh tế và thị trường

Diễn biến thị trường qua đêm

Sau hai ngày đàm phán tại London, Mỹ và Trung Quốc đã đạt được một bước tiến quan trọng khi thống nhất về một Khung pháp lý nhằm cụ thể hóa các cam kết mà lãnh đạo hai nước đã nhất trí. Khung pháp lý này hiện đang chờ sự phê chuẩn từ Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình. Mặc dù chi tiết cụ thể chưa được tiết lộ, nhưng theo Bộ trưởng Thương mại Mỹ Howard Lutnick, một trong những vấn đề then chốt – khoáng sản đất hiếm – có khả năng sẽ được giải quyết trong giai đoạn thực thi khung thỏa thuận.

Khả năng hai nguyên thủ quốc gia chính thức phê duyệt thỏa thuận trong hôm nay hoặc ngày mai là khá cao. Phía Trung Quốc bày tỏ kỳ vọng rằng những tiến triển đạt được lần này sẽ củng cố lòng tin song phương. Mặc dù phản ứng ban đầu của thị trường là tích cực, cần lưu ý rằng các vòng đàm phán thương mại trước đây cho thấy tâm lý lạc quan giữa hai bên có thể nhanh chóng bị xói mòn. Trong ngắn hạn, điều mà Trung Quốc đặc biệt quan tâm là tránh việc Mỹ ban hành thêm các biện pháp hạn chế công nghệ mới – yếu tố có thể tạo ra rủi ro địa chính trị đáng kể cho thị trường toàn cầu.

Diễn biến thị trường hôm qua

Eurozone ghi nhận một tín hiệu tích cực đáng chú ý khi Chỉ số Niềm tin Nhà đầu tư Sentix bất ngờ tăng lên 0.2 điểm trong tháng 6. mức cao nhất trong vòng một năm. Đây là một bất ngờ tích cực so với dự báo đồng thuận ở mức -5.5, từ -8.1 trong tháng 5. Dù các bất ổn liên quan đến thương mại toàn cầu vẫn tiếp diễn, tâm lý thị trường đang phục hồi rõ rệt và đã vượt lên trên mức từng được ghi nhận trước thời điểm được Sentix mô tả là “ngày giải phóng” của Tổng thống Trump.

Tại Đan Mạch, lạm phát trong tháng 5 vẫn tương đối ổn định, tăng nhẹ lên 1.6% so với cùng kỳ năm trước, từ mức 1.5% trước đó. Trong đó, giá thực phẩm tăng mạnh 1.7% theo tháng, nâng lạm phát thực phẩm hàng năm lên tới 5.2%. Tuy vậy, lạm phát cơ bản vẫn duy trì ở mức thấp, phù hợp với dự báo cập nhật gần nhất của chúng tôi, dự kiến lạm phát cả năm sẽ đạt 1.5% vào năm 2025 và 1.6% vào năm 2026. Mức lạm phát này tiếp tục nằm dưới ngưỡng mục tiêu 2%, cho thấy áp lực giá trong nước—dù có sự tăng trưởng tiền lương và thị trường lao động sôi động—vẫn đang được kiểm soát tốt.

Tại Thụy Điển, khảo sát doanh nghiệp của Riksbank cho thấy tâm lý kinh doanh đang xấu đi. Các doanh nghiệp ngày càng bi quan hơn về triển vọng kinh tế, khi căng thẳng thương mại gia tăng và bất ổn toàn cầu khiến kỳ vọng về nhu cầu suy giảm, đặc biệt trong các lĩnh vực sản xuất và xây dựng. Dù vậy, ngành bán lẻ vẫn cho thấy một số tín hiệu hồi phục. Hoạt động kinh tế trong tháng 4 đã cải thiện nhẹ, với GDP tăng 0.4% so với tháng trước, dù cần lưu ý về độ tin cậy thường không cao của số liệu này. Ngoài ra, chỉ số tiêu dùng cũng tăng 0.5% theo tháng, củng cố quan điểm rằng tiêu dùng cá nhân đang dần phục hồi. Mặc dù đơn đặt hàng công nghiệp giảm mạnh 6.3%, triển vọng tổng thể vẫn được đánh giá là tích cực.

Ở Na Uy, lạm phát cơ bản tháng 5 ghi nhận mức thấp hơn kỳ vọng, chỉ đạt 2.8% theo năm, so với dự báo của Norges Bank là 3.1% và đồng thuận thị trường ở mức 2.9%. Như dự đoán, giá thực phẩm tiếp tục tăng, trong khi chi phí vận tải giảm trở lại do tác động mùa vụ từ kỳ nghỉ Phục sinh trong tháng trước. Ngoài các yếu tố này, thị trường chỉ ghi nhận một số thay đổi nhỏ, trong đó đáng chú ý là lạm phát tiền thuê nhà giảm nhẹ từ 3.9% xuống 3.6% theo năm—một tín hiệu cho thấy áp lực giá cả vẫn đang trong tầm kiểm soát.

Thị trường chứng khoán:

Thị trường chứng khoán tiếp tục nhích nhẹ lên trong phiên hôm qua, phản ánh một xu hướng tăng chậm rãi và đầy thận trọng. Tuy nhiên, điều đáng chú ý lại nằm ở các chuyển động ngành nghề dưới bề mặt – khi các nhóm cổ phiếu phòng thủ tỏ ra vượt trội bất chấp tâm lý chấp nhận rủi ro được cải thiện và mức độ biến động đang giảm dần. Ngược lại, lĩnh vực tài chính và công nghiệp tiếp tục chịu áp lực, trong đó các ngân hàng là nhóm yếu nhất tại châu Âu, ngay cả khi lợi suất trái phiếu nhìn chung đi ngang.

Trên diện rộng, mức biến động giữa các loại tài sản duy trì ở mức thấp trong suốt phiên giao dịch thứ Ba, dù thị trường đối mặt với hàng loạt dữ liệu kinh tế trung lập và các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung đang diễn ra tại Vương quốc Anh. Sự thiếu phản ứng trên các thị trường – từ cổ phiếu, trái phiếu đến ngoại hối và hàng hóa – cho thấy tâm lý chờ đợi đang chiếm ưu thế, và các vị thế giao dịch có xu hướng nghiêng về sự tự mãn. Tại Mỹ, chỉ số Dow tăng 0.3%, S&P 500 và Nasdaq đều tăng 0.6%, Russell 2000 cũng tăng 0.6%. Sáng nay, thị trường châu Á diễn biến tích cực, trong khi hợp đồng tương lai tại châu Âu và Mỹ ghi nhận mức giảm nhẹ.

Thị trường thu nhập cố định và thị trường ngoại hối:

Thị trường trái phiếu và USD hầu như không biến động khi nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu CPI Mỹ và tiêu hóa kết quả các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì quanh mức 4.47%, trong khi cặp EUR/USD ổn định ở ngưỡng 1.14. Chứng khoán châu Á mở cửa trong sắc xanh, với Hang Seng tăng 1.0%, tuy nhiên hợp đồng tương lai lại cho thấy tín hiệu mở cửa tiêu cực ở cả châu Âu và Mỹ.

Đồng EUR/SEK hầu như không phản ứng trước loạt dữ liệu kinh tế và khảo sát doanh nghiệp từ Riksbank, tiếp tục bị mắc kẹt ngay dưới mốc 11,00. Trong khi đó, dữ liệu lạm phát thấp hơn kỳ vọng đã kéo lãi suất ngắn hạn của Na Uy đi xuống, tạo áp lực lên đồng krone (NOK).