Tâm điểm hôm nay

Tại Mỹ, Báo cáo Việc làm tháng 5 sẽ khép lại một tuần đầy biến động. Chúng tôi dự báo số lượng việc làm phi nông nghiệp sẽ tăng thêm 130 nghìn, thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước (m/m, đã điều chỉnh theo mùa), trong khi tỷ lệ thất nghiệp được kỳ vọng sẽ duy trì ổn định ở mức 4,2% – phù hợp với dự báo đồng thuận.

Tại khu vực đồng euro, sự chú ý chuyển sang ước tính lần thứ ba của dữ liệu tài khoản quốc gia trong quý I. Bản cập nhật này sẽ cung cấp thông tin chi tiết hơn về hoạt động xuất khẩu và tiêu dùng cá nhân trong quý, đồng thời bao gồm thước đo tiền lương ưa thích của Ngân hàng Trung ương Châu Âu – thù lao bình quân trên mỗi nhân viên. Đây sẽ là điểm đáng chú ý trong bối cảnh tiền lương đã thỏa thuận có dấu hiệu sụt giảm trong cùng kỳ.

Ngoài ra, dữ liệu doanh số bán lẻ tháng 4 cũng sẽ được công bố trong ngày tại khu vực đồng euro. Chỉ số này đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá liệu mức độ sụt giảm trong niềm tin tiêu dùng có đang chuyển thành xu hướng giảm trong chi tiêu thực tế hay không.

Tin tức kinh tế và thị trường

Diễn biến thị trường đêm qua

Nga tiến hành đợt tập kích quy mô lớn bằng UAV và tên lửa vào Ukraine, bao gồm cả khu dân cư Kyiv. Hành động này nối tiếp lời cảnh báo của Tổng thống Putin về “đòn trả đũa” sau các cuộc tấn công của Kyiv vào căn cứ không quân Nga.

Diễn biến thị trường hôm qua

Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập đạt đồng thuận khởi động vòng đàm phán mới sau cuộc điện đàm dài vào thứ Năm; theo ông Trump, hai bên đã tiến bộ trong vấn đề đất hiếm. Cả hai cũng nhận lời mời thăm cấp nguyên thủ trong vài tháng tới. Cuộc gọi diễn ra trước khi ông Trump tiếp Thủ tướng Đức Merz tại Nhà Trắng, nơi thảo luận thương mại, quốc phòng và chiến sự Nga-Ukraine, tạo bầu không khí tích cực cho quan hệ Mỹ-Đức.

Tại Mỹ, báo cáo việc làm ADP yếu hơn dự kiến với số lượng việc làm khu vực tư nhân tăng 37 nghìn (dự báo: 110 nghìn, số liệu trước: 62 nghìn). Ngành giải trí & khách sạn dẫn đầu tăng trưởng việc làm (+38 nghìn), phù hợp với xu hướng trong những năm gần đây. Trong khi đó, chỉ số ISM dịch vụ giảm xuống 49.9 (dự báo: 52.0, số liệu trước: 51.6), cho thấy sự sụt giảm trong nền kinh tế. Các thành phần phụ cho thấy một bức tranh hỗn hợp khi hoạt động kinh doanh và các đơn đặt hàng mới suy yếu, trong khi áp lực giá tăng lên 68.7 (số liệu trước: 65.1).

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp vượt quá kỳ vọng, đạt 247 nghìn (dự báo: 235, số liệu trước: 240), cho thấy điều kiện thị trường lao động đang yếu đi. Trước khi công bố, báo cáo Challenger sa thải tháng tiếp tục giảm xuống 94 nghìn, giảm từ 105 nghìn vào tháng 4 và thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh 275 nghìn vào tháng 3 do DOGE gây ra. Xu hướng này ủng hộ quan điểm rằng các điều kiện thị trường lao động tổng thể vẫn tương đối ổn định, mặc dù ADP chỉ ra sự hạ nhiệt trong tuyển dụng.

Tại Eurozone, ECB đã cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản, như dự kiến rộng rãi, đưa lãi suất tiền gửi xuống 2.0%. Dự báo lạm phát đã được điều chỉnh giảm, dự kiến 2.0% cho năm nay và 1.6% cho năm tới. Mặc dù thông báo ban đầu cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất tiếp, nhưng nhận xét của Chủ tịch Ngân hàng trung ương Châu Âu Lagarde trong cuộc họp báo lại có xu hướng hawkish, cho thấy chu kỳ cắt giảm lãi suất có thể sắp kết thúc. Sau thông tin hawkish hôm nay, chúng tôi đã sửa đổi dự báo của mình, loại bỏ việc cắt giảm vào tháng 7 và nhắm đến một lần cắt giảm cuối cùng vào tháng 9 với lãi suất cuối kỳ ở mức 1.75% (trước: 1.50%).

PMI dịch vụ cuối kỳ cho tháng 5 đã được điều chỉnh tăng lên 49.7 so với bản phát hành nhanh là 48.9 và 50.1 vào tháng 4. Việc điều chỉnh tăng là do Pháp và Ý. Do đó, lĩnh vực dịch vụ đã ở trong lãnh thổ suy giảm vào tháng 5 nhưng không sâu như bản in nhanh gợi ý. Dữ liệu PMI cho quý 2 chỉ ra sự trì trệ kinh tế ở khu vực đồng euro, sau mức tăng trưởng mạnh hơn dự kiến trong quý 1.

Tại Thụy Điển, PMI dịch vụ tăng lên 50.8 vào tháng 5 (trước: 48.7), cho thấy sự phục hồi khiêm tốn. Đây là tin tức đáng khích lệ, vì lĩnh vực dịch vụ trước đây yếu hơn sản xuất, duy trì dưới mốc 50 trong hai tháng liên tiếp.

Số liệu lạm phát tháng 5 của Thụy Điển cũng được công bố và thấp hơn một chút so với dự kiến. CPI đạt 0.0% so với tháng trước và 0.2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi CPIF đạt 0.1% so với tháng trước và 2.3% so với cùng kỳ năm trước, và CPIF không bao gồm năng lượng đạt 0.2% so với tháng trước (m/m) và 2.5% so với cùng kỳ năm trước (y/y), tất cả đều thấp hơn dự báo đồng thuận. Điều này đã thúc đẩy thị trường tiền tệ tăng cường kỳ vọng vào việc nới lỏng cho cuộc họp tháng 6, với mức giá hiện là 18 điểm cơ bản (trước: 15). Mặc dù chúng tôi đồng ý rằng kết quả ngày hôm qua đã tăng khả năng cắt giảm ngay tại cuộc họp tháng 6, chúng tôi vẫn thấy tháng 8 là lựa chọn khả dĩ nhất và thấy thị trường định giá hơi quá mức. Chi tiết sẽ được công bố vào tuần tới.

Tại Canada, Ngân hàng Canada giữ nguyên lãi suất chính sách. Thông cáo báo chí trình bày một quan điểm cân bằng, nhấn mạnh những bất ổn thương mại dai dẳng.

Tại Trung Quốc, PMI Caixin tiết lộ tăng trưởng dịch vụ mạnh hơn vào tháng 5, tăng nhẹ lên 51.1 (trước: 50.7), bất chấp lo ngại về thuế quan của Mỹ. Chỉ số này cho thấy sự mở rộng, với các đơn đặt hàng mới mạnh mẽ, mặc dù các đơn hàng xuất khẩu phải đối mặt với những khó khăn. Tâm lý tích cực vẫn duy trì, với các công ty tăng cường tuyển dụng để đáp ứng nhu cầu gia tăng, đồng thời duy trì triển vọng lạc quan cho năm tới.

Cổ phiếu: Thị trường Phố Wall khép phiên trong sắc đỏ, trong khi các chỉ số châu Âu vẫn duy trì ở mức dương. Một lần nữa, dù lịch công bố dữ liệu vĩ mô dày đặc và loạt quyết định của ngân hàng trung ương, tiêu điểm lại bị cuốn vào màn đấu khẩu công khai giữa Tổng thống Mỹ và CEO một tập đoàn hàng đầu – chủ yếu trên mạng xã hội. Sự phân hóa hiệu suất giữa từng mã cổ phiếu nói lên tất cả: nhóm phòng thủ đồng loạt vượt trội nhóm chu kỳ – phản ánh rõ môi trường đa yếu tố hiện tại. Đáng chú ý, mặc dù chỉ số VIX tăng nhẹ và vẫn dưới mốc ngày 1 tháng 4, tức khoảng 18.5 sáng nay, chúng tôi vẫn xem bbiến động dưới 20 vẫn được xem là thấp bất thường so với chồng chất rủi ro toàn cầu. Tại Mỹ ngày hôm qua, Dow -0.3%, S&P 500 -0.5%, Nasdaq -0.8% và Russell 2000 -0.1%. Diễn biến ở châu Á đêm quá trái chiều, trong khi HĐTL chứng khoán châu Âu giảm nhẹ và HĐTL chứng khoán Mỹ tăng nhẹ vào sáng nay.

Thị trường tài chính & Ngoại hối: Trong một ngày đầy biến động đối với khẩu vị rủi ro trpmg thị trường tiền tệ – quyết định của ECB là hạ lãi suất xuống 25 điểm cơ bản là tiêu điểm. Mặc dù quyết định này đã được dự đoán trước, nhưng lập trường hawkish của Lagarde tại cuộc họp báo đã tạm thời đẩy EUR/USD lên gần 1.15 trước khi quay đầu gần như xóa sạch đà tăng vào phiên Mỹ. NOK hưởng lợi nhờ giá dầu cao, trong khi SEK gần như phớt lờ số liệu CPI nội địa thấp hơn dự báo. Lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng nhẹ, đường cong tiếp tục bị làm phẳng. Ngân hàng Quốc gia Đan Mạch hạ lãi suất theo ECB (1:1) nhưng không tạo nhiễu đáng kể lên EUR/DKK.