Đợt tăng giá cổ phiếu tại Nhật Bản diễn ra khi các chỉ số trên toàn thế giới đạt mức cao nhất mọi thời đại với kỳ vọng rằng các mức thuế của Tổng thống Donald Trump sẽ không gây tổn hại cho các doanh nghiệp như lo ngại trước đó. Mức thuế thấp hơn dự kiến 15% đối với hàng xuất khẩu của Nhật Bản sang Mỹ đã thúc đẩy sự lạc quan rằng Trump có thể đưa ra những nhượng bộ cho các đối tác thương mại khác, bao gồm Liên minh Châu Âu.

Chỉ số Topix, một thước đo rộng rãi theo dõi hơn 2,000 công ty, đã tăng 1.7% để đóng cửa ở mức 2,977.55 tại Tokyo, vượt qua mức cao nhất mọi thời đại trước đó là 2,929.17, được thiết lập vào ngày 11 tháng 7 năm 2024. Chỉ số trung bình Nikkei 225 của các cổ phiếu blue-chip cũng tăng 1.6% lên 41,826.34, chỉ cách mức kỷ lục một chút.

Các chỉ số chuẩn của Nhật Bản đã phục hồi từ mức thấp vào đầu tháng 4 sau thông báo về các mức thuế “Ngày Giải phóng” của Trump, phần lớn dựa trên kỳ vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Nhật. Trump đã công bố lệnh đình chiến được mong chờ từ lâu vào thứ Tư, khiến Topix và Nikkei tăng hơn 3%. Chúng tiếp tục tăng vào thứ Năm.

“Tâm lý chấp nhận rủi ro có một lý do vững chắc đằng sau,” Anna Wu, một chuyên gia đầu tư đa tài sản tại VanEck ở Sydney, cho biết. “Nhật Bản đang nhận được mức thuế thấp hơn lo ngại từ Mỹ, điều này sẽ là một yếu tố tích cực ròng cho tăng trưởng kinh tế, và điều đó đang tiếp thêm nhiên liệu cho cổ phiếu,” cô nói.

Thỏa thuận thương mại cũng đã mang lại cho Ngân hàng Nhật Bản “khoảng trống để thở” để đánh giá lại tốc độ tăng lãi suất trong tương lai, Wu cho biết. Cổ phiếu ngân hàng nằm trong số những mã tăng mạnh nhất của Topix vào thứ Tư, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất trong ngắn hạn. Các nhà xuất khẩu như các nhà sản xuất điện tử cũng ghi nhận mức tăng mạnh.

Thị trường chứng khoán Nhật Bản đã trải qua một đợt tăng giá rộng rãi trong ba năm qua, được hỗ trợ bởi sự thoát khỏi giảm phát của quốc gia và các cải cách quản trị doanh nghiệp.

Dòng vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài đã giúp thúc đẩy đợt tăng giá trong những tháng gần đây, với các quỹ toàn cầu trở thành người mua ròng cổ phiếu Nhật Bản trong 15 tuần liên tiếp. Nhu cầu được thúc đẩy bởi chiến lược ‘Bán Mỹ’ sau thông báo về thuế quan của Trump vào tháng 4, cùng với các động thái của các công ty Nhật Bản hướng tới quản trị tốt hơn và lợi nhuận cổ đông hấp dẫn hơn cũng góp phần.

“Nhật Bản vẫn là một cơ hội đầu tư giá trị hấp dẫn,” Christy Tan, một chiến lược gia đầu tư tại Franklin Templeton Institute, viết trong một ghi chú. “Động lực đa dạng hóa và giá trị tương đối” đã thúc đẩy sự quan tâm của Mỹ và châu Âu đối với cổ phiếu Nhật Bản trong nửa đầu năm 2025, cô nói thêm.

Mốc kỷ lục của Topix đánh dấu sự phục hồi từ một đợt bán tháo lan rộng vào tháng 8 năm ngoái, khi đợt tăng lãi suất bất ngờ của BOJ gây ra sự tăng giá mạnh của đồng yên và kích hoạt bán cổ phiếu. Chỉ một tháng trước đó, đồng yên yếu kỷ lục và đợt tăng giá công nghệ toàn cầu đã nâng cả hai chỉ số lên mức chưa từng thấy kể từ năm 1989.

Tuy nhiên, đợt tăng giá này có thể chỉ là ngắn hạn, giữa những lo ngại kéo dài về chính trị nội địa của Nhật Bản, Wu của VanEck cảnh báo. Thủ tướng Shigeru Ishiba đã phủ nhận các báo cáo của truyền thông địa phương rằng ông sẽ từ chức sau khi đảng của ông mất đa số tại thượng viện, trong khi sự bất ổn xung quanh chính sách tài chính của quốc gia vẫn còn.

“Áp lực tài chính ngày càng tăng của Nhật Bản không thể bị bỏ qua,” Wu nói. Lợi suất trái phiếu chính phủ đã tăng lên mức cao lịch sử trong tuần này do lo ngại rằng liên minh cầm quyền mới suy yếu của Nhật Bản có thể phải nhượng bộ trước các yêu cầu cắt giảm thuế của các đảng đối lập.

“Nếu chúng ta chứng kiến nhiều đợt bán trái phiếu yếu hơn dự kiến, thì điều đó sẽ mang lại sự phức tạp mới cho thị trường cổ phiếu,” Wu nói. “Đối với các nhà đầu tư toàn cầu nhìn vào Nhật Bản, sự ổn định và khả năng dự đoán mới là điều quan trọng.”