Giọng điệu ôn hòa gây sức ép lên giá vàng

Giá vàng (XAU/USD) đã giảm về mức 3,370 USD vào thứ Tư sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell đưa ra những phát biểu mang tính ôn hòa.

Đúng như kỳ vọng, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang ở mức 4.25–4.5%, đồng thời ghi nhận rằng mức độ bất ổn kinh tế đã giảm bớt, dù vẫn còn ở mức cao. Đáng chú ý, Fed đã loại bỏ các cảnh báo trước đây về nguy cơ gia tăng của thất nghiệp và lạm phát, thể hiện một lập trường chính sách cân bằng hơn, nhưng vẫn thận trọng. Chủ tịch Powell cảnh báo rằng lạm phát có thể tăng trở lại trong những tháng tới, chủ yếu do tác động của việc gia tăng thuế thương mại gần đây. Ông cũng nhấn mạnh rằng các biện pháp thuế quan có thể tạo ra tác động kéo dài hơn đến giá cả so với những ước tính ban đầu.

Trong báo cáo cập nhật, FOMC đã hạ dự báo tăng trưởng GDP năm 2025 của Mỹ xuống còn 1.4%, từ mức 1.7% trong tháng 3, phản ánh sự lo ngại về đà giảm tốc của nền kinh tế. Đồng thời, dự báo lạm phát cốt lõi năm 2025 được nâng lên 3,1% từ mức 2,8%, làm nổi bật ảnh hưởng của áp lực chi phí bên ngoài, đặc biệt từ yếu tố thương mại. Biểu đồ dot plot của Fed tiếp tục cho thấy kỳ vọng về hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025, với mức lãi suất quỹ liên bang trung bình dự kiến ở mức 3,875%. Dù Fed để ngỏ khả năng nới lỏng chính sách, nhưng vẫn hành động thận trọng trước những biến động trong xu hướng lạm phát.

Trong phiên châu Á và đầu phiên giao dịch châu Âu, XAU/USD tiếp tục suy yếu. Mặc dù lịch kinh tế vĩ mô trong ngày khá yên ắng, nhà đầu tư nên theo dõi sát các diễn biến liên quan đến chính sách thuế thương mại. Các mốc kỹ thuật quan trọng đối với XAU/USD bao gồm vùng hỗ trợ tại 3,360 USD và kháng cự tại 3,400 USD.

Euro ổn định sau quyết định lãi suất và dự báo mới từ Fed

Đồng euro (EUR/USD) gần như đi ngang trong phiên thứ Tư, giao dịch ổn định quanh mức 1.15000 khi thị trường tiêu hóa quyết định giữ nguyên lãi suất và các cập nhật kinh tế từ Fed.

Đúng với kỳ vọng của thị trường, Fed không thay đổi mức lãi suất hiện tại và tiếp tục thể hiện lập trường thận trọng, dựa trên dữ liệu kinh tế. Quan điểm này đã hỗ trợ đồng Đô la Mỹ, khi nhà đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn, giữa bối cảnh lạm phát có dấu hiệu duy trì cao. Chủ tịch Powell cũng cảnh báo rằng lạm phát có thể tăng trong thời gian tới, phần lớn do ảnh hưởng từ chính sách thuế thương mại của Tổng thống Donald Trump. Những biện pháp này có thể đẩy chi phí nhập khẩu tăng cao, khiến việc cân bằng mục tiêu kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trở nên khó khăn hơn cho Fed. Mặc dù không cam kết về một lộ trình lãi suất cụ thể, ông Powell tái khẳng định rằng Fed sẽ hành động linh hoạt theo dữ liệu mới.

Trong một điều chỉnh đáng chú ý, Fed đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế và bất ngờ kỳ vọng sẽ thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào năm 2025, trong khi phần lớn thị trường chỉ dự đoán một lần. Điều này đã dẫn đến điều chỉnh nhanh chóng trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất. Dù lập trường có phần ôn hòa hơn, đồng Đô la Mỹ vẫn giữ được sức mạnh nhờ lợi thế lãi suất và vai trò tài sản trú ẩn trong bối cảnh bất ổn địa chính trị.

EUR/USD tăng nhẹ trong phiên giao dịch châu Á và đầu phiên châu Âu. Với lịch kinh tế vĩ mô khá yên ắng hôm nay, biến động có thể duy trì ở mức thấp. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên chú ý đến các diễn biến địa chính trị, đặc biệt là khả năng Mỹ mở rộng can thiệp quân sự tại Trung Đông. Một số nguồn tin cho thấy Washington đang chuẩn bị cho một đòn tấn công quân sự có thể xảy ra nhằm vào Iran, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ leo thang xung đột khu vực. Các ngưỡng kỹ thuật quan trọng gồm hỗ trợ tại 1.14000 và kháng cự tại 1.15000.

Yên Nhật suy yếu dù nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng

Đồng Yên Nhật (JPY) tiếp tục suy yếu so với Đô la Mỹ (USD) trong phiên thứ Năm, khi tỷ giá USD/JPY tiệm cận mức thấp nhất trong ba tuần. Sự phục hồi của USD sau các thông báo mới từ Fed là yếu tố chính thúc đẩy xu hướng này.

Mặc dù Fed không thay đổi lãi suất, ngân hàng trung ương vẫn duy trì thông điệp phụ thuộc vào dữ liệu, cho thấy chính sách tiền tệ sẽ linh hoạt theo các điều kiện kinh tế. Nhà đầu tư nhận định rằng giọng điệu thận trọng của Fed, cùng cảnh báo về nguy cơ lạm phát – đặc biệt từ các mức thuế thương mại của chính quyền Trump – đang tiếp tục củng cố sức mạnh của USD. Trong khi đó, các yếu tố trú ẩn an toàn vẫn hiện diện nhưng không đủ sức giữ đồng Yên, do đồng USD đang hưởng lợi nhờ chênh lệch lãi suất và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế cao hơn.

Đáng chú ý, dù căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang, USD vẫn vượt trội hơn JPY trong vai trò tài sản trú ẩn, phản ánh sự thay đổi trong hành vi của dòng vốn. Nhà đầu tư hiện nay dường như ưu tiên lợi suất và độ mạnh tương đối của đồng bạc xanh hơn là các lựa chọn truyền thống như Yên Nhật.

Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) đã giữ nguyên chính sách tiền tệ trong cuộc họp hôm thứ Ba, tiếp tục nhấn mạnh lập trường bình thường hóa một cách thận trọng và dần dần. Thống đốc Kazuo Ueda tái khẳng định rằng mặc dù BoJ vẫn cảnh giác với áp lực lạm phát trong nước và rủi ro bên ngoài, bất kỳ lần tăng lãi suất nào cũng sẽ được cân nhắc kỹ lưỡng, phụ thuộc vào triển vọng lạm phát dài hạn. Sự tương phản trong định hướng chính sách giữa Fed và BoJ đã mở rộng khoảng cách lãi suất, gây áp lực lên đồng Yên.

USD/JPY giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á và đầu phiên châu Âu. Lịch vĩ mô hôm nay tương đối ít sự kiện, do đó biến động nhiều khả năng sẽ thấp. Tuy nhiên, các nhà giao dịch cần theo dõi ngưỡng kỹ thuật quan trọng tại 145.500, vì nếu vượt qua mức này, tỷ giá có thể bứt phá mạnh hơn trong ngắn hạn.