USD giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều năm so với đồng euro và franc Thụy Sĩ vào thứ Năm, khi những lo ngại về sự độc lập tương lai của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) làm xói mòn niềm tin vào tính ổn định của chính sách tiền tệ Mỹ.

Theo Wall Street Journal, Tổng thống Donald Trump đã từng cân nhắc việc công bố người thay thế Chủ tịch Fed Jerome Powell vào tháng 9 hoặc tháng 10 – động thái được cho là nhằm làm suy yếu vị trí của ông.

“Thị trường có khả năng sẽ phản ứng tiêu cực nếu một quyết định kế nhiệm Powell được đưa ra quá sớm và mang tính chính trị,” Kieran Williams, trưởng bộ phận ngoại hối châu Á tại InTouch Capital Markets nhận định. Ông cảnh báo việc này có thể làm dấy lên lo ngại về sự độc lập của Fed và dẫn tới việc điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất, ảnh hưởng đến vị thế của USD.

Trước đó một ngày, Trump đã công khai chỉ trích Powell là “tồi tệ” vì không giảm lãi suất đủ mạnh. Trong khi đó, Fed đã phát tín hiệu thận trọng với lãi suất trong phiên điều trần trước Thượng viện, viện dẫn các kế hoạch thuế quan của Nhà Trắng là rủi ro tiềm tàng với lạm phát.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp Fed tháng 7 đã tăng lên 25%, so với 12% cách đây một tuần. Thị trường hiện đang định giá khoảng 64 bps mức cắt giảm lãi suất vào cuối năm, tăng từ 46 bps hồi cuối tuần trước.

“Mặc dù đây có thể là cú đánh mới nhất vào đồng Đô la do chính sách từ Nhà Trắng, tôi cho rằng đồng tiền này có thể nhận được một số hỗ trợ từ hoạt động tái cân bằng cuối tháng và cuối quý,” nhà phân tích Tony Sycamore tại IG nhận định.

Áp lực gia tăng trên diện rộng

USD hiện đang chịu áp lực trên nhiều mặt trận. EUR/USD tăng 0.4% lên 1.1710, mức cao nhất kể từ tháng 9/2021. Việc vượt qua ngưỡng kháng cự kỹ thuật tại 1.1692 mở ra khả năng hướng tới mốc 1.1909. GBP/USD cũng tăng 0.3% lên 1.3723 – đỉnh từ tháng 1/2022, trong khi USD/CHF xuống mức thấp nhất trong hơn một thập kỷ tại 0.8030. CHF/JPY cũng lập đỉnh mới tại khoảng 180.55. Trong khi đó, đồng USD/JPY giảm 0.4% xuống 144,62 và chỉ số đồng Đô la giảm xuống 97.401 – mức thấp nhất kể từ đầu năm 2022.

Chính sách thuế quan gây thêm sức ép

Căng thẳng chính sách thương mại tiếp tục là tâm điểm khi thời hạn chót ngày 9/7 cho các thỏa thuận thương mại đang đến gần. JPMorgan cảnh báo vào thứ Tư rằng các biện pháp thuế quan có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế Mỹ, thúc đẩy lạm phát và làm tăng khả năng suy thoái lên đến 40%.

“Rủi ro từ những cú sốc kinh tế bổ sung đang gia tăng, và chúng tôi kỳ vọng thuế quan sẽ còn tăng cao hơn,” các nhà phân tích của ngân hàng cho biết. Họ cho rằng hệ quả là “sự kết thúc của giai đoạn ngoại lệ của Mỹ” – cụm từ ám chỉ vị thế thống trị và ổn định kéo dài của nền kinh tế số một thế giới.

Việc đặt câu hỏi về vai trò của đồng USD như một đồng tiền dự trữ toàn cầu và nơi trú ẩn an toàn cũng đang trở thành xu hướng rõ nét. Trong khi đó, đồng euro lại hưởng lợi từ triển vọng tăng trưởng tại châu Âu, được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư lớn vào hạ tầng và kỳ vọng phục hồi kinh tế diện rộng trên toàn khu vực.