Bối cảnh vĩ mô

Việc cắt giảm lãi suất được dự báo rộng rãi này nhằm mục đích kích thích tiêu dùng và tăng trưởng tín dụng khi nền kinh tế số 2 thế giới suy yếu, đồng thời vẫn bảo vệ biên lợi nhuận đang bị thu hẹp của các ngân hàng thương mại.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) cho biết lãi suất cho vay cơ bản (LPR) kỳ hạn một năm, một chuẩn mực do các ngân hàng xác định, đã được hạ 10 điểm cơ bản xuống 3.0%, trong khi LPR kỳ hạn 5 năm được giảm cùng mức xuống 3.5%.

Hầu hết các khoản vay mới và đang tồn tại ở Trung Quốc đều dựa trên LPR kỳ hạn một năm, trong khi lãi suất kỳ hạn 5 năm ảnh hưởng đến định giá các khoản thế chấp.

Việc cắt giảm lãi suất cho vay được công bố ngay sau khi 5 ngân hàng quốc doanh lớn nhất Trung Quốc cho biết họ đã cắt giảm lãi suất tiền gửi.

Ngân hàng Công Thương Trung Quốc, Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc (OTC:ACGBF), Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (OTC:CICHF) và Ngân hàng Trung Quốc đã giảm lãi suất tiền gửi 5-25 điểm cơ bản (bps) đối với một số kỳ hạn, theo biểu lãi suất hiển thị trên ứng dụng di động của các ngân hàng. Reuters đã đưa tin vào thứ Hai rằng các ngân hàng đã lên kế hoạch cắt giảm lãi suất tiền gửi của họ từ thứ Ba.

Việc giảm lãi suất tiền gửi này sẽ dẫn đường cho các ngân hàng nhỏ hơn thực hiện các đợt cắt giảm tương tự.

Cổ phiếu ngân hàng tăng nhẹ sau quyết định về lãi suất, với Chỉ số Ngân hàng CSI tăng 0.7%, vượt trội so với chỉ số chuẩn Shanghai Composite.

Marco Sun, nhà phân tích thị trường tài chính trưởng tại MUFG Bank (Trung Quốc), cho biết việc cắt giảm lãi suất nhằm mục đích thúc đẩy cho vay tín dụng và kích thích tiêu dùng.

"Ngân hàng trung ương có khả năng chuyển sang cách tiếp cận chờ xem trong những tháng tới trừ khi rủi ro địa chính trị bên ngoài xấu đi đủ để dập tắt hy vọng nền kinh tế có thể ổn định," Sun nói.

Phục hồi vẫn còn mong manh

Việc cắt giảm lãi suất là một phần của gói biện pháp được Thống đốc PBoC Phan Công Thắng và các nhà quản lý tài chính khác công bố trước các cuộc đàm phán giữa Trung Quốc và Mỹ tại Geneva hồi đầu tháng này, dẫn đến việc dịu bớt căng thẳng thương mại.

Các ngân hàng đầu tư toàn cầu đang nâng Nhận định về tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc trong năm nay, sau khi Bắc Kinh và Washington đồng ý tạm dừng áp thuế 90 ngày, bất chấp sự bất ổn xung quanh các cuộc đàm phán thương mại Trung-Mỹ.

"Chúng tôi vẫn tin rằng sẽ khá thách thức để Bắc Kinh đạt được mục tiêu tăng trưởng 'khoảng 5%' trừ khi họ tung ra một gói kích thích kinh tế đáng kể," Ting Lu, nhà kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Nomura, cho biết trong một ghi chú tuần này.

"Xem xét sự tạm lắng trong chiến tranh thương mại, Bắc Kinh có thể ít áp lực hơn trong việc đưa ra các biện pháp kích thích và cải cách cần thiết."

Các số liệu kinh tế gần đây cho thấy tăng trưởng vẫn còn chắp vá và thiếu động lực.

Giá nhà mới ở Trung Quốc không đổi trong tháng 4 so với tháng trước, dữ liệu chính thức công bố vào thứ Hai cho thấy, kéo dài xu hướng không tăng trưởng lên gần hai năm bất chấp nỗ lực của các nhà hoạch định chính sách nhằm ổn định lĩnh vực này. Trong khi đó, các khoản vay ngân hàng mới cũng sụt giảm nhiều hơn dự kiến vào tháng trước.

Lợi nhuận ngân hàng chịu áp lực

Xing Zhaopeng, chiến lược gia cấp cao về Trung Quốc tại ANZ, cho biết việc cắt giảm lãi suất tiền gửi của ngân hàng vào thứ Ba là một động thái phòng ngừa.

"Một mục đích là để sửa chữa biên lãi ròng của các ngân hàng thương mại và chuẩn bị cho tương lai," Xing nói, dự kiến sẽ có thêm một đợt cắt giảm lãi suất vào cuối tháng 7.

Nicholas Zhu, một nhà phân tích tại Moody's, dự đoán một thời kỳ lãi suất thấp kéo dài ở Trung Quốc.

"Việc giảm chi phí tiền gửi phần nào giảm nhẹ tác động của lợi suất tài sản thấp hơn, vốn vẫn chịu áp lực khi các ngân hàng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ nền kinh tế thực," Zhu nói.

Các ngân hàng lớn của Trung Quốc đã cắt giảm lãi suất tiền gửi vào tháng 10 và tháng 7 năm ngoái khi lợi nhuận của họ chịu áp lực sau khi PBoC hạ lãi suất cho vay. Trước đó, các ngân hàng đã thực hiện ba đợt cắt giảm lãi suất tiền gửi như vậy trong năm 2023.

Năm ngân hàng lớn nhất đã báo cáo biên lợi nhuận thu hẹp trong kết quả kinh doanh quý đầu tiên và một số ghi nhận lợi nhuận sụt giảm khi ngành ngân hàng bị ảnh hưởng bởi đợt suy thoái kinh tế kéo dài.

Biên lãi ròng của các ngân hàng thương mại - một thước đo lợi nhuận chủ chốt - đã giảm xuống mức thấp kỷ lục 1.43% trong quý đầu tiên năm nay, dữ liệu chính thức cho thấy.

Biên lãi ròng dự kiến sẽ giảm thêm 10-15 bps trong năm nay khi các ngân hàng cạnh tranh gay gắt để thu hút khách hàng bằng các khoản vay giá rẻ trong khi nhu cầu tín dụng vẫn yếu, các nhà phân tích tại China International Capital Corp cho biết trong một ghi chú.