Chỉ số Hang Seng giảm khi căng thẳng thuế quan và dữ liệu kinh tế Trung Quốc gây sức ép lên triển vọng thị trường

Dữ liệu lao động Mỹ công bố qua đêm đã làm gia tăng kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất, sau khi báo cáo việc làm ADP cho thấy dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động. Tuy nhiên, những con số kém lạc quan từ Trung Quốc lại làm dấy lên nghi ngờ về khả năng Bắc Kinh đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% trong năm 2025.

Trong phiên giao dịch ngày 3 tháng 7, chỉ số Hang Seng đã xóa sạch đà tăng trong ngày trước đó, khi cổ phiếu công nghệ và xe điện (EV) lao dốc, kéo thị trường chung đi xuống.

Tâm lý thị trường tiếp tục bị chi phối bởi dữ liệu kinh tế, tình hình thương mại và định hướng chính sách từ các ngân hàng trung ương. Những yếu tố này sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu chỉ số Hang Seng sẽ rơi xuống dưới ngưỡng 23,500 hay có thể vượt qua mốc kháng cự 24,500.

Chỉ số Hang Seng suy yếu do PMI dịch vụ giảm

Chứng khoán Mỹ đóng cửa trái chiều trong phiên ngày 2 tháng 7, khi dữ liệu việc làm yếu hơn dự báo làm tăng kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 0.94%, trong khi S&P 500 giữ được sắc xanh nhẹ. Ngược lại, chỉ số Dow Jones giảm nhẹ 0.02%. Trong cùng thời điểm, chỉ số Hang Seng mất 1.08%, xuống còn 23,961 trong phiên giao dịch sáng ngày 3 tháng 7.

Trong khi đó, thị trường đại lục lại thể hiện xu hướng tăng. Chỉ số CSI 300 và Shanghai Composite lần lượt tăng 0.43% và 0.01%, được hỗ trợ bởi kỳ vọng vào các gói kích thích mới từ chính phủ Trung Quốc, thúc đẩy nhu cầu đối với cổ phiếu nội địa.

Cổ phiếu xe điện và công nghệ giảm do áp lực từ khu vực tư nhân

Chỉ số PMI khu vực tư nhân trong tháng 6 phản ánh rõ tác động tiêu cực từ nhu cầu nước ngoài suy yếu và áp lực cạnh tranh trong nước ngày càng gia tăng, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Dữ liệu này nối tiếp các thông tin gần đây về việc nhiều hãng xe điện Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu xe cũ gần như mới với “kilomet số 0” để kích cầu.

Cổ phiếu Geely Automobile (00175) và Li Auto (02015) lần lượt giảm 0.74% và 1.64%, trong đó Li Auto đã có chuỗi giảm 4 phiên liên tiếp. Các ông lớn công nghệ như Alibaba (09988) và Tencent (00700) cũng không tránh khỏi đà bán tháo, lần lượt giảm 1.02% và 3.47%, khiến chỉ số Hang Seng TECH mất 1.26%.

Thị trường lao động Mỹ và Fed thúc đẩy kỳ vọng nới lỏng chính sách

Báo cáo từ ADP cho thấy việc làm khu vực tư nhân giảm 33,000 trong tháng 6, trái ngược với mức tăng 29,000 trong tháng trước. Đây là lần đầu tiên dữ liệu việc làm phi nông nghiệp suy giảm kể từ tháng 3 năm 2023, làm dấy lên kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Báo cáo này được đưa ra sau bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell hôm thứ Ba, trong đó ông nhấn mạnh:

“Chúng tôi đang theo dõi rất sát các tín hiệu bất ngờ từ thị trường lao động.”

Theo công cụ CME FedWatch Tool, xác suất Fed giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng từ 91.7% vào ngày 1 tháng 7 lên 96% chỉ một ngày sau đó.

Chỉ só PMI dịch vụ Caixin: Căng thẳng Mỹ - Trung vẫn là yếu tố chi phối

Chỉ số PMI Dịch vụ Caixin giảm từ 51.1 trong tháng 5 xuống còn 50.6 trong tháng 6. Mặc dù vẫn trên mức 50 – ngưỡng phân định tăng trưởng và suy giảm – nhưng sự chậm lại trong đơn hàng mới, giảm số lượng việc làm và áp lực giá cả đã làm giảm kỳ vọng vào phục hồi kinh tế. Báo cáo sáng nay cũng cho thấy xu hướng tương tự trong lĩnh vực sản xuất, càng làm gia tăng áp lực lên Bắc Kinh phải tung thêm gói kích thích.

Brian Tycangco, biên tập viên tại Stansberry Research nhận định:

“Sản lượng sản xuất có thể tăng nhờ làn sóng đơn hàng đổ về trước khi thuế quan của Trump có hiệu lực. Tuy nhiên, đà mở rộng chậm nhất trong 8 tháng của khu vực dịch vụ phản ánh tâm lý tiêu dùng vẫn còn yếu. Bắc Kinh cần tiếp tục thúc đẩy kích cầu, đặc biệt trong lĩnh vực tiêu dùng.”

Phân tích kỹ thuật: Chỉ số Hang Seng trước ngưỡng kháng cự 24,500 và hỗ trợ 23,500 khi hạn thuế quan thương mại 9/7 cận kề

Trong phiên ngày 3 tháng 7, chỉ số Hang Seng đã quay lại vùng tích lũy từ tháng 5 đến tháng 6. Dù có nhịp điều chỉnh, chỉ số vẫn giữ vững trên đường Trung bình Động Lũy thừa (EMA) 50 ngày – một tín hiệu kỹ thuật tích cực.

Nếu các yếu tố như việc Mỹ nới lỏng thuế quan hoặc Trung Quốc tung ra các gói kích thích tập trung vào việc làm, tiêu dùng và lợi nhuận doanh nghiệp, thì chỉ số có thể nhắm đến đỉnh tháng 6 tại 24,533. Một đà tăng mạnh qua ngưỡng này sẽ mở đường lên mốc 24,874 – đỉnh tháng 3. Ngược lại, nếu giảm xuống dưới 23,750, áp lực bán có thể kéo chỉ số về ngưỡng hỗ trợ 23,500 và đường EMA 50 ngày quanh mức 23,491.