DAX hưởng lợi từ kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng

Phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell trước Quốc hội Mỹ đã tạo ra sự chú ý lớn khi ông ám chỉ rằng Fed có thể đã xem xét việc cắt giảm lãi suất nếu không có rủi ro phát sinh từ thuế quan. Triển vọng về một Chủ tịch Fed mới có quan điểm dovish hơn, phù hợp với chủ trương lãi suất thấp của ông Trump, cũng góp phần củng cố kỳ vọng vào môi trường lãi suất thấp hơn.

Tuy nhiên, tiến trình đàm phán thương mại Mỹ–EU vẫn chưa có đột phá rõ ràng, gây cản trở đà tăng của DAX. Khi hạn chót áp thuế ngày 9/7 của Tổng thống Trump đang đến gần, Thủ tướng Đức Friedrich Merz kêu gọi một thỏa thuận nhanh chóng, trong khi Tổng thống Pháp Emmanuel Macron bày tỏ sự phản đối nếu thỏa thuận thiếu công bằng.

Hiệu Suất Ngành: Ngành quốc phòng dẫn dắt đà tăng

Rheinmetall – nhà sản xuất ô tô và thiết bị quốc phòng của Đức – dẫn đầu mức tăng với +7.28% sau khi các nhà lãnh đạo NATO cam kết tăng chi tiêu quốc phòng vào ngày 25/6. Cổ phiếu của Airbus và MTU Aero cũng tăng lần lượt 2.56% và 0.16% theo đà.

Ngược lại, nhóm cổ phiếu ô tô kìm hãm chỉ số do lo ngại về thỏa thuận thương mại và tiêu dùng suy yếu. Volkswagen, Mercedes-Benz và Porsche lần lượt giảm 1.50%, 1.44% và 1.31%.

Chỉ số GfK về niềm tin tiêu dùng tại Đức giảm từ -20 xuống -20.3 trong tháng 7, cho thấy người tiêu dùng có xu hướng tiết kiệm nhiều hơn bất chấp kỳ vọng thu nhập được cải thiện – một dấu hiệu cho thấy chi tiêu có thể suy yếu trong thời gian tới.

Phố Wall tăng nhờ kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Các chỉ số chứng khoán Mỹ bật tăng trong phiên ngày 26/6 khi dữ liệu kinh tế làm dấy lên kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong quý 3. Nasdaq Composite tăng 0.97%, Dow Jones tăng 0.94%, và S&P 500 tăng 0.8%.

GDP Mỹ quý 1 được điều chỉnh giảm từ -0.2% xuống -0.5%, làm gia tăng lo ngại về tăng trưởng chậm lại và thúc đẩy các quan chức Fed phát tín hiệu nới lỏng chính sách. Trong tuần, các thành viên Fed như Daly, Collins, Bowman và Goolsbee đều có phát biểu mang tính hỗ trợ việc hạ lãi suất.

Theo công cụ FedWatch của CME, khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã vọt lên 93.9% tính đến ngày 26/6, so với mức 64% của tuần trước.

PCE sẽ quyết định đường lối chính sách Fed

Báo cáo Thu Nhập và Chi Tiêu Cá Nhân Mỹ, công bố ngày 27/6, sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ. Các nhà kinh tế dự đoán Chỉ số PCE lõi sẽ tăng 2.6% so với cùng kỳ năm ngoái – cao hơn mức 2.5% của tháng trước.

Nếu lạm phát tăng cao hơn dự kiến, điều này có thể làm suy yếu kỳ vọng cắt giảm lãi suất và gây áp lực lên tài sản rủi ro như DAX. Ngược lại, số liệu lạm phát yếu có thể củng cố lập luận cho hành động vào tháng 9.

Ngoài dữ liệu tiêu đề, xu hướng thu nhập và chi tiêu cá nhân cũng là yếu tố cần theo dõi. Các số liệu yếu hơn có thể làm dịu áp lực lạm phát, tạo điều kiện cho Fed áp dụng chính sách dovish hơn.

Triển vọng Dax: Cân bằng giữa cơ hội và rủi ro

Triển vọng ngắn hạn của DAX phụ thuộc vào các yếu tố then chốt như dữ liệu lạm phát Mỹ, tiến triển đàm phán thương mại Mỹ-EU, tình hình địa chính trị Trung Đông và định hướng từ các ngân hàng trung ương.

• Kịch bản tăng giá: Một thỏa thuận thương mại Mỹ–EU, căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt, lạm phát Mỹ hạ nhiệt và tín hiệu dovish từ ngân hàng trung ương có thể đẩy DAX lên mốc 24,000.
• Kịch bản giảm giá: Nguy cơ xung đột Israel–Iran quay lại, bế tắc trong đàm phán Mỹ–EU, dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn dự kiến, hoặc lập trường cứng rắn từ Fed có thể khiến DAX rơi xuống dưới đường EMA 50 ngày.

Tính đến sáng 27/6, hợp đồng tương lai DAX tăng 126 điểm và Nasdaq 100 tăng 35 điểm, báo hiệu tâm lý lạc quan trước thềm cuối tuần.

Thiết lập kỹ thuật: Lạc quan thận trọng

Sau phiên phục hồi hôm thứ Năm, DAX hiện đang giao dịch trên các đường trung bình động EMA 50 ngày và 200 ngày – dấu hiệu tích cực.

• Mục tiêu tăng giá: Vượt qua ngưỡng kháng cự 23,750 có thể mở ra cơ hội lên 24,000, với mục tiêu xa hơn là mức đỉnh ngày 5/6 tại 24,479.
• Rủi ro giảm giá: Nếu mất mốc EMA 50 ngày, DAX có thể đối diện áp lực bán mạnh và lùi về vùng hỗ trợ 23,000.

Chỉ báo RSI 14 ngày ở mức 51.40 – vùng trung lập – cho thấy dư địa tăng vẫn còn trước khi vào vùng quá mua (RSI > 70).