Đồng tiền Trung Quốc dự báo sẽ giảm 2.7% trong tháng 4 so với các đồng tiền của các đối tác thương mại, mức giảm lớn nhất kể từ năm 2019. Điều này có thể giúp gia tăng sức hấp dẫn của hàng xuất khẩu Trung Quốc đối với các đối tác thương mại khác như ở Châu Âu, khi mà căng thẳng thương mại với Mỹ vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

USD/CNY đã giảm mạnh sau khi Tổng thống Donald Trump công bố quyết định áp thuế trả đũa, do đồng USD đã bị ảnh hưởng mạnh bởi lo ngại rằng chính sách thương mại hỗn loạn của ông sẽ đẩy nền kinh tế Mỹ vào suy thoái. Tuy nhiên, sự phục hồi của đồng nhân dân tệ vẫn chậm hơn so với các đồng tiền như đồng euro, làm yếu đi đồng nhân dân tệ so với các đồng tiền của các đối tác thương mại.

Tuy nhiên, Bắc Kinh không muốn để đồng nhân dân tệ phục hồi quá mạnh, vì điều này có thể làm giảm tính cạnh tranh của hàng hóa xuất khẩu. Hơn nữa, một sự suy giảm mạnh của đồng nhân dân tệ có thể làm căng thẳng thêm các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ, nhất là khi Tổng thống Trump đã từng cáo buộc Trung Quốc thao túng tiền tệ để đối phó với thuế quan. Chính vì vậy, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang duy trì một tỷ giá ổn định nhằm kiểm soát những tác động tiêu cực từ chiến tranh thương mại và bảo vệ nền kinh tế trong thời điểm nhạy cảm này.

Hiệu suất của đồng nhân dân tệ trong cuộc chiến thương mại hiện tại cũng đánh dấu một sự thay đổi so với cuộc chiến thương mại đầu tiên, khi mà đồng đô la tăng mạnh và USD/CNY rơi xuống dưới mức 7. Lần này, căng thẳng thương mại đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi về vị thế của đồng đô la Mỹ như một tài sản trú ẩn, trong khi sự biến động của cổ phiếu Trung Quốc đã giảm bớt và giảm áp lực lên Bắc Kinh trong việc ngăn ngừa dòng vốn rút ra.

"Quan điểm của chúng tôi là áp lực giảm giá đồng nhân dân tệ sẽ cao nhất vào quý II," Lynn Song, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Trung Quốc đại lục tại ING Bank NV cho biết. "Hiện tại có vẻ như áp lực giảm giá tệ nhất đã qua, tuy nhiên điều này luôn khó để dự đoán do tình hình có thể thay đổi nhanh chóng."

Hoạt động sản xuất của Trung Quốc trong tháng 3 đã giảm xuống mức tệ nhất kể từ tháng 12 năm 2023, là dấu hiệu đáng lo ngại về tình hình sức khỏe của nền kinh tế sau khi Trump áp thuế cao 145% đối với các sản phẩm Trung Quốc. Kỳ vọng về việc NHTW Trung Quốc tiếp tục nới lỏng chính sách cũng đang gia tăng khi các quan chức cam kết hỗ trợ thêm cho nền kinh tế.

Trong bối cảnh không chắc chắn về các cuộc đàm phán thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ, các nhà giao dịch đồng nhân dân tệ (CNY) đang tỏ ra thận trọng. Mặc dù có những tín hiệu từ chính quyền Trump cho thấy có thể có nỗ lực cải thiện quan hệ thương mại, nhưng tuyên bố của Tổng thống Mỹ cho rằng Trung Quốc "xứng đáng" với các khoản thuế đã áp đặt vẫn cho thấy quan điểm cứng rắn của ông đối với Bắc Kinh. Sự bất ổn này khiến các nhà đầu tư khó có thể dự đoán được hướng đi tiếp theo của cuộc chiến thương mại, điều này tạo ra những lo ngại về khả năng ổn định của đồng nhân dân tệ trong ngắn hạn.

Tommy Wu, nhà kinh tế tại Commerzbank AG cho biết: "Thuế quan đã đạt mức tối đa và cả Mỹ và Trung Quốc sẽ cố gắng giảm căng thẳng thương mại vào một lúc nào đó. Tuy nhiên, các cuộc đàm phán thương mại có thể không diễn ra sớm và sẽ không mang lại bất kỳ kết quả đáng kể nào trong thời gian ngắn".