Chính sách thương mại thất thường của tổng thống Mỹ đã làm rung chuyển thị trường toàn cầu trong những tháng gần đây, gây ra đợt bán tháo mạnh USD và khiến cổ phiếu Phố Wall tụt hậu xa so với các đối thủ châu Âu trong năm nay.

Dự luật thuế mang tính bước ngoặt của Trump, được dự báo sẽ làm tăng thêm 2.4 nghìn tỷ USD vào nợ của Washington trong thập kỷ tới, cũng đã tăng áp lực lên trái phiếu kho bạc Mỹ.

“Mọi người cần phải suy nghĩ lại” về mức độ tiếp xúc với Mỹ, Seth Bernstein, giám đốc điều hành của AllianceBernstein, công ty quản lý 780 tỷ USD tài sản, cho biết.

Ông nói thêm: "Tôi nghĩ rằng việc Hoa Kỳ tiếp tục vay nợ với tốc độ như hiện tại là không bền vững.”

Một giám đốc điều hành cấp cao tại một công ty vốn tư nhân lớn của Mỹ đã mô tả "Ngày giải phóng" của Trump là “một lời cảnh tỉnh cho rất nhiều người rằng họ đã đầu tư quá mức vào Mỹ”.

Caisse de dépôt et placement du Québec, quỹ hưu trí lớn thứ hai của Canada, gần đây đã cho biết sẽ giảm mức độ tiếp xúc với tài sản Mỹ — hiện chiếm 40% danh mục đầu tư của họ. Quỹ này có kế hoạch tăng cường đầu tư vào Anh, Pháp và Đức.

Cổ phiếu Mỹ đã phục hồi phần nào kể từ khi Trump công bố các mức thuế vào ngày 2 tháng 4. Nhưng S&P 500 vẫn tăng chưa đến 2% trong năm nay, chậm hơn nhiều so với 9% của chỉ số Stoxx Europe 600. USD cũng ở gần mức thấp nhất trong ba năm mặc dù Trump đã rút lại nhiều mức thuế mà ông đã công bố ban đầu.

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư cho rằng sự thống trị toàn cầu của nền kinh tế và chiều sâu của thị trường chứng khoán Mỹ sẽ giúp quốc gia này vẫn là điểm đến hàng đầu cho đầu tư toàn cầu.

“Chúng tôi đã bắt đầu thấy những dấu hiệu của việc các nhà đầu tư đang chuyển hướng khỏi Mỹ,” Richard Oldfield, giám đốc điều hành của Schroders, một công ty quản lý tài sản của Anh, cho biết.

“Chúng tôi đã khá, khá lạc quan” về châu Âu, Tom Nides, phó chủ tịch tại Blackstone, nói. “Các chính phủ tương đối ổn định ở đây. Chuyển tiền sang châu Âu chắc chắn không phải là một canh bạc tồi.”

Công ty đầu tư Neuberger Berman có trụ sở tại New York đã thực hiện 65% các khoản đồng đầu tư vốn cổ phần tư nhân của mình ở châu Âu trong năm nay, tăng từ 20-30% trong những năm gần đây, theo Joana Rocha Scaff, người đứng đầu mảng vốn cổ phần tư nhân châu Âu của công ty.

“Có nhiều sự quan tâm hơn đến châu Âu,” cô nói. “Nó không chỉ là thuế quan. Bối cảnh vĩ mô ở châu Âu đã không thuận lợi hơn Mỹ nhưng nó ổn định hơn. Nó không chỉ là các cuộc chiến thương mại mà còn là một số bất ổn trong nước và các dự luật thuế được đề xuất ảnh hưởng đến các nhà đầu tư ngoài Mỹ.”

Một số nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu các thị trường nhỏ hơn, phân mảnh hơn ở châu Âu và châu Á có mang lại một giải pháp thay thế có ý nghĩa hay không.

“Châu Âu vẫn có tăng trưởng trì trệ và mức độ quy định rất cao, và Trung Quốc vẫn phức tạp,” Marks của Oaktree nói. “Còn nơi nào khác có thể triển khai một lượng lớn vốn?”