Triển vọng GBP/USD: Đồng Bảng Anh suy yếu khi Anh đối mặt với lạm phát, trong khi BoE và Fed đang ở thế đối đầu

Diệu Linh

Junior Editor

16:01 18/06/2025

Đô la Mỹ luôn đóng một vai trò linh hoạt và không ngừng biến động, chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố như nhu cầu đối với tài sản định giá bằng USD, thanh toán hàng hóa, các giao dịch tiền tệ chéo và nhiều tác nhân khác chi phối đồng tiền dự trữ toàn cầu này.

Tổng quan

Kể từ khi chu kỳ tăng lãi suất bắt đầu vào năm 2022, USD đã duy trì được sức mạnh đáng kể. Tuy nhiên, những lo ngại xoay quanh kịch bản “Trump-Dollar” năm 2025 gần đây đã tạo ra một đỉnh tạm thời dài hạn cho đồng tiền này.

Tháng Tư chứng kiến đỉnh điểm của lo ngại về thuế quan, từ đó hình thành một đáy kỹ thuật cho USD. Tuy nhiên, sau một giai đoạn phục hồi ngắn, USD đã quay trở lại xu hướng giảm, dù vậy, các dòng tiền hiện đang có dấu hiệu dịch chuyển do ảnh hưởng từ tình hình địa chính trị toàn cầu.

Cuộc họp FOMC sắp tới vào Thứ Tư, ngày 18/6, sẽ mang lại nhiều tín hiệu hơn về quan điểm hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cũng như cách thị trường giải mã phát biểu từ Chủ tịch Powell.

Tại thời điểm này, USD đang có dấu hiệu tăng mạnh trở lại, khi các cặp tiền chủ chốt như EUR/USD, GBP/USD cho thấy sự hình thành của các đỉnh trung gian.

Đáng chú ý, cặp USD/JPY vừa vượt qua ngưỡng tâm lý 145.00 và hiện đang thử thách vùng đỉnh của phạm vi giao dịch – một sự bứt phá có thể đang cận kề?

Biến động intraday của Chỉ số Đô la Mỹ (DXY)

Nguồn: TradingView

USD đã vài lần kiểm tra lại vùng đáy quanh mốc 97.70, sau khi không phản ứng rõ nét trước các dữ liệu lạm phát trước đó. Tuy nhiên, các phiên đấu giá trái phiếu chính phủ Mỹ gần đây cho thấy tín hiệu cải thiện về nhu cầu.

Giá hiện đang hướng lên vùng Pivot 99.00 sau khi vượt qua các đỉnh mở cửa trong tuần, cho thấy lực mua đang trở lại.

Hai phiên đấu giá trái phiếu đáng chú ý gần đây – trái phiếu kỳ hạn 30 năm vào tuần trước và 20 năm vào ngày hôm qua – đều không xuất hiện hiện tượng “đuôi dài” (tails = nhu cầu thấp), ám chỉ sự cải thiện trong khẩu vị rủi ro và nhu cầu tài sản an toàn. Tuần tới sẽ tiếp tục có các đợt phát hành trái phiếu ngắn hạn, cung cấp thêm dữ liệu để đánh giá xu hướng.

Thông thường, các phiên đấu giá tích cực dẫn đến lợi suất giảm và khiến USD suy yếu. Tuy nhiên, trong năm nay, những phiên đấu giá kém chất lượng lại kéo theo áp lực bán mạnh đối với USD.

Việc theo sát diễn biến tiếp theo của đồng bạc xanh sẽ mang tính then chốt trong việc đánh giá sức mạnh của đồng tiền dự trữ này trong bối cảnh địa chính trị toàn cầu ngày càng khó lường.