“Tại thời điểm này, việc thực hiện bất kỳ thay đổi lớn nào đối với kế hoạch hiện tại là không cần thiết,” thành viên hội đồng BoJ Asahi Noguchi phát biểu hôm thứ Năm trong một bài diễn văn ở Miyazaki, tây nam Nhật Bản. “Ngân hàng sẽ cần xem xét kế hoạch cắt giảm cho giai đoạn từ tháng 4 năm 2026 trở đi từ một góc độ dài hạn hơn.”

Noguchi phát biểu một ngày sau khi ngân hàng trung ương kết thúc một loạt các cuộc họp với những người tham gia thị trường, điều này sẽ giúp ngân hàng xác định tốc độ giảm dần việc mua trái phiếu trong bối cảnh những lo ngại trên thị trường đã dẫn đến sự tăng đột biến về lợi suất, đặc biệt là đối với các kỳ hạn dài hơn. BoJ sẽ cập nhật kế hoạch của mình tại cuộc họp hội đồng kết thúc vào ngày 17 tháng 6.

BoJ hiện đang cắt giảm lượng mua trái phiếu 400 tỷ yên (2.8 tỷ USD) mỗi quý và đang trên đà đạt mức mua hàng tháng khoảng 2.9 nghìn tỷ yên vào mùa xuân năm 2026.

Trong bài phát biểu, Noguchi thể hiện sự bình tĩnh về sự tăng lợi suất hai tháng trước, khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng lên gần 1.6% vào tháng 3, nói rằng “sự tăng này – mặc dù nhanh chóng – không thể coi là gây rối loạn, vì nó dường như chủ yếu phản ánh kỳ vọng của những người tham gia thị trường về mức lãi suất chính sách cuối kỳ cao hơn.”

Đồng thời, ông nói rằng nó “cho phép thực hiện các thay đổi linh hoạt về lượng mua JGB trong trường hợp thị trường biến động đột ngột.” “Mặc dù sự phục hồi chức năng thị trường là quan trọng, nhưng điều này sẽ trở nên vô nghĩa nếu cuối cùng nó thúc đẩy hoặc bỏ qua sự hỗn loạn của thị trường.”

Noguchi đã báo hiệu sự thận trọng về lộ trình chính sách trong tương lai một phần do rủi ro suy giảm ngày càng tăng xuất phát từ chiến tranh thương mại toàn cầu. Ông nói rằng Mỹ đang đối mặt với sự gia tăng “cấp tính” về những lo ngại về khả năng xảy ra tình trạng lạm phát đình đốn do các biện pháp thuế quan của nước này.

Trong bối cảnh bất ổn cao, mức lãi suất chính sách cuối kỳ của BoJ không nên được xác định trước dựa trên các yếu tố như lãi suất trung lập ước tính và ngân hàng nên xem xét cẩn thận tác động của mỗi lần tăng lãi suất.

Ông nói: “Tôi tin rằng cách tiếp cận cần thiết đối với việc điều hành chính sách tiền tệ trong tương lai là sự lạc quan thận trọng, luôn theo dõi chặt chẽ các rủi ro ở nước ngoài đang gia tăng trong khi bình tĩnh đánh giá tình hình diễn biến.”

Noguchi phát biểu trong bối cảnh rủi ro ngày càng tăng rằng nền kinh tế Nhật Bản có thể rơi vào suy thoái kỹ thuật sau sự sụt giảm trong quý đầu tiên. Dữ liệu thương mại tháng 4, được công bố vào thứ Tư, cho thấy các biện pháp thuế quan của Tổng thống Donald Trump, đặc biệt là thuế 25% đối với ô tô, bắt đầu ảnh hưởng đến xuất khẩu của Nhật Bản, một trụ cột tăng trưởng quan trọng.

Đồng thời, lạm phát vẫn dai dẳng. Dữ liệu vào thứ Sáu được dự đoán sẽ cho thấy mức tăng giá tiêu dùng trừ thực phẩm tươi sống đã tăng tốc trong tháng 4 lên 3,4%, mức nhanh nhất trong hai năm. Điều đó sẽ kéo dài chuỗi đạt hoặc vượt mục tiêu của BoJ lên ba năm.

Noguchi nói rằng dữ liệu cho thấy sự tiến bộ hướng tới việc đạt được mục tiêu của BoJ, nhưng mục tiêu vẫn chưa đạt được.