Thận trọng với đà tăng nhờ tâm lý "risk-on" đầu tháng 12

Thận trọng với đà tăng nhờ tâm lý "risk-on" đầu tháng 12

Ngô Văn Thịnh

Ngô Văn Thịnh

Economic Analyst

15:45 01/12/2020

Sự khởi đầu của tháng 12 khá lạc quan khi hợp đồng tương lai chứng khoán tăng cao, đồng Bạc Xanh suy yếu và Trái phiếu kho bạc ổn định. Sau đợt tăng kỷ lục của tháng trước, thật khó để đặt nhiều niềm tin vào một nhịp tăng giá như vậy sẽ lặp lại và một số nhà đầu tư đang bắt đầu đánh giá lại tình hình.

Hãy xem mức tăng 25% trong tháng 11 của chỉ số IBEX, theo sau là FTSE MIB, điều này cho thấy một số nhịp tái cân bằng kỹ thuật và điều chỉnh ngày thứ Hai là cần thiết. Hầu hết các chỉ số chính của châu Âu đều thể hiện vượt trội so với các chỉ số tại Mỹ trong tháng 11 do thị trường chứng khoán châu Âu nghiêng về các lĩnh vực mang tính chu kỳ như năng lượng, ngân hàng và ô tô. Và các chỉ số này vẫn còn dư địa tăng giá khi mức định giá hiện tại khá hấp dẫn với chỉ số P/E dự phóng 12 tháng thấp hơn Mỹ, nơi có nhiều cổ phiếu công nghệ.

Tất nhiên, sự bứt tốc sớm của chu kỳ tăng giá cuối năm cho thấy sự giằng co giữa tiến độ vắc-xin và những thách thức do Covid-19 có thể khiến thị trường chứng khoán chờ đợi chất xúc tác tiếp theo. Đó sẽ không phải là dữ liệu PMI tháng 11. Giảm phát hạn chế kỳ vọng mới là mối quan tâm lớn hơn -  hợp đồng hoán đổi kỳ hạn 5y5y (kỳ hạn 5 năm bắt đầu sau 5 năm) xung quanh mức 1.20%. Cùng với đó, ECB nới lỏng nhiều hơn và lợi suất giảm, TPCP Italia kỳ hạn 10 năm là trái phiếu gần đây nhất chạm mức lợi suất thấp kỷ lục.

Nói về rủi ro đạo đức, việc cắt giảm quyền hạn của Fed sẽ là một chủ đề nóng khi Powell và Mnuchin điều trần với Quốc hội. Những lo ngại về các chương trình hỗ trợ sắp hết hạn đã được giảm bớt nhờ các dữ liệu kinh tế có dấu hiệu phục hồi, với chỉ số ISM ở mức 58.

Vị thế Short USD đã tăng trở lại, giống hệt như cách Bitcoin phá vỡ mức đỉnh năm 2017. "Bong bóng hoa Tulip" (Tulipmania) của năm 2020 sẽ lại một lần nữa đi vào sử sách. Các diễn biến sẽ giống như tháng 11, nhưng đừng quá kỳ vọng vào tháng 12.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc Tìm kiếm cứu cánh từ EU trước các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ và áp lực xuất khẩu gia tăng

Trung Quốc Tìm kiếm cứu cánh từ EU trước các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ và áp lực xuất khẩu gia tăng

Các cuộc đàm phán EU-Trung Quốc tại Bắc Kinh thu hút sự chú ý giữa bối cảnh thuế quan từ Mỹ đang làm suy yếu các kênh thương mại toàn cầu của Trung Quốc. Xuất khẩu Trung Quốc sang EU tăng 6,9% trong tháng 6, nhờ nhu cầu vững chắc từ Đức và Pháp, bất chấp hàng rào thuế quan. Các chỉ số Hang Seng và thị trường Trung Quốc đại lục tăng mạnh nhờ kỳ vọng thương mại và cam kết kích thích từ Bắc Kinh, vượt trội so với Nasdaq trong tháng 7.
Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU

Tuyên bố từ Nhà Trắng: Các thông tin về thỏa thuận thương mại tiềm năng với EU chỉ là suy đoán, mọi cuộc thảo luận cần được hiểu như vậy. Thị trường đang xem nhẹ hoặc thậm chí gọi thẳng lời phủ nhận của Nhà Trắng là một chiêu đánh lạc hướng. Khi tuyên bố nói rằng “các báo cáo về thỏa thuận thương mại với EU chỉ là suy đoán”, giới giao dịch hiểu rằng: điều gì đó đang diễn ra, chỉ là chưa sẵn sàng để công bố. Tổng thống Trump vốn không hay để người khác giành phần công lao, đặc biệt là với các hãng truyền thông từng chỉ trích ông gay gắt. Ông thích là người trực tiếp cầm micro trên “Truth Social” khi bữa tiệc bắt đầu.
ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ tạm dừng chuỗi cắt giảm lãi suất trong tuần này, khi các rủi ro từ đề xuất thuế quan mới của Mỹ vẫn chưa ngã ngũ. Mức thuế nhập khẩu đối với hàng hóa EU, có thể cao hơn dự đoán ban đầu, đang làm gia tăng bất định về tăng trưởng và lạm phát trong khu vực. Trong khi kinh tế eurozone tiếp tục đối mặt với áp lực giảm phát, ECB dự kiến sẽ theo dõi sát diễn biến trước khi đưa ra các điều chỉnh chính sách tiếp theo.
Phố Wall lập kỷ lục mới nhờ Nvidia, GE Vernova và kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ – EU

Phố Wall lập kỷ lục mới nhờ Nvidia, GE Vernova và kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ – EU

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đồng loạt đóng cửa ở mức cao kỷ lục, được dẫn dắt bởi đà tăng mạnh của Nvidia và GE Vernova. Tâm lý thị trường cải thiện khi Mỹ và EU tiến gần đến một thỏa thuận thương mại tương tự như đã ký với Nhật Bản. GE Vernova tăng 14.6%, Nvidia thêm 2.25%, trong khi Tesla và Alphabet chuẩn bị công bố kết quả kinh doanh. Dữ liệu kinh tế trái chiều khiến kỳ vọng Fed hạ lãi suất trong tháng 9 còn 58%.
Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng giảm do tâm lý thị trường tích cực sau thỏa thuận Mỹ–Nhật, nhưng áp lực từ đồng USD yếu hạn chế đà giảm

Giá vàng đi xuống trong phiên giao dịch ngày thứ Tư khi khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư cải thiện sau thông tin về thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản. Tuy vậy, đồng USD yếu và lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ giảm đã giúp giá vàng giữ vững quanh ngưỡng hỗ trợ. Thị trường tiếp tục theo dõi diễn biến đàm phán thương mại và chính sách lãi suất của Fed để định hướng xu hướng tiếp theo của kim loại quý này.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ