Theo báo cáo được Bộ Lao động công bố vào thứ Sáu, thu nhập tiền mặt danh nghĩa chỉ tăng 2.1% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn đáng kể so với mức tăng 2.7% đã điều chỉnh của tháng 2 và không đạt mức dự báo trung bình 2.5% từ giới chuyên gia kinh tế. Tiền lương thực tế vẫn trong xu hướng giảm, với mức sụt giảm 2.1%, phản ánh tình trạng suy yếu liên tục trong năng lực mua sắm của người tiêu dùng, mặc dù các chỉ số chi tiêu khác cho thấy hoạt động tiêu dùng hộ gia đình vẫn duy trì khả quan trong tháng 3.

Chỉ số lương cơ bản, vốn ổn định hơn và giúp khắc phục những biến động trong phương pháp lấy mẫu thống kê, ghi nhận mức tăng 2% cho người lao động toàn thời gian.

Tăng trưởng tiền lương danh nghĩa của Nhật Bản giảm tốc trong tháng Ba

Dù riêng các số liệu về tiền lương có thể chưa đủ yếu để buộc BoJ phải tạm dừng chính sách thắt chặt tiền tệ, song khi xem xét kết hợp với các yếu tố khác, đặc biệt là cuộc chiến thuế quan, những dữ liệu này đã bổ sung thêm cơ sở vững chắc cho lập trường thận trọng trong ngắn hạn. Thống đốc Kazuo Ueda đã tái khẳng định cam kết của BoJ về việc tăng lãi suất nếu triển vọng kinh tế tích cực theo dự kiến, đồng thời nhấn mạnh rằng tình hình bất định hiện đang ở mức cực kỳ cao và thể hiện rõ quan điểm thận trọng của ông.

Như đã được dự đoán, BoJ đã giữ nguyên lãi suất ở mức 0.5% theo quyết định đồng thuận tại cuộc họp kéo dài hai ngày. Mặc dù BoJ đã điều chỉnh đẩy lùi thời điểm đạt được mục tiêu lạm phát, Thống đốc Ueda nhấn mạnh rằng sự điều chỉnh này không đồng nghĩa với việc trì hoãn các đợt tăng lãi suất trong tương lai.

Sự chậm lại trong tăng trưởng tiền lương danh nghĩa một phần xuất phát từ các yếu tố mang tính tạm thời. Trong tháng 3, tổng thời gian làm việc giảm 2.9% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh số ngày làm việc ít hơn so với cùng thời điểm năm 2024. Đồng thời, các khoản tiền thưởng chỉ tăng khoảng 14%, giảm đáng kể so với mức tăng vọt 74% trong tháng 2, góp phần giải thích cho sự suy giảm tổng thể trong tăng trưởng tiền lương danh nghĩa.

Dữ liệu tiền lương mới công bố vẫn phù hợp với quan điểm tổng thể của BoJ rằng thu nhập danh nghĩa sẽ duy trì ở mức cao, được hỗ trợ bởi kết quả tích cực từ vòng đàm phán tiền lương năm nay. Một báo cáo gần đây từ liên đoàn công đoàn lớn nhất Nhật Bản cho thấy người lao động đã đạt được mức tăng lương ấn tượng nhất trong hơn ba thập kỷ qua, những khoản tăng này dự kiến sẽ dần được phản ánh vào bảng lương trong suốt mùa hè.

Mặc dù tiền lương thực tế tiếp tục giảm đã tạo áp lực lên chi tiêu tiêu dùng, chi tiêu hộ gia đình trong tháng 3 lại vượt trội so với dự báo, tăng 2.1% so với cùng kỳ năm trước, vượt xa mức dự báo đồng thuận là 0.2%. Xu hướng tiếp tục mở rộng của chi tiêu tiêu dùng trong những tháng tới sẽ được BoJ đánh giá tích cực.

Tuy nhiên, BoJ đã cảnh báo trong báo cáo triển vọng kinh tế rằng tốc độ tăng trưởng tiền lương có thể sẽ chậm lại trong thời gian tới, chịu tác động từ xu hướng suy giảm lợi nhuận của khối doanh nghiệp.