“Bộ đệm tài khóa rất mỏng” của bà Reeves so với quy tắc chính rằng thuế phải trang trải chi tiêu hàng ngày vào năm 2029-30 là không đủ để phòng ngừa “những cú sốc bất lợi”, nhóm này cho biết khi cắt giảm ước tính tăng trưởng của Anh trong năm nay và năm tới do cuộc chiến thương mại do Mỹ dẫn đầu. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách, cơ quan giám sát tài khóa, đánh giá bà sẽ đạt được quy tắc của mình chỉ với 9.9 tỷ bảng (13.4 tỷ USD) dự trữ.

Mặc dù Anh được dự báo là nền kinh tế tăng trưởng nhanh thứ hai trong nhóm G7 trong suốt năm 2025 và 2026 sau Mỹ, OECD cho biết “củng cố tài chính công vẫn là ưu tiên”.

“Cần có sự thận trọng. Các khoản thanh toán lãi nợ đáng kể sẽ tiếp tục đè nặng lên số dư tài khóa và đẩy nợ công tăng cao”, tổ chức này nói thêm. “Tình hình tài chính công là một rủi ro đáng kể đối với triển vọng kinh tế.” Cảnh báo của họ lặp lại những lo ngại tương tự của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vào tuần trước.

Vào thứ Tư tuần tới, chính phủ sẽ công bố cách phân bổ 600 tỷ bảng chi tiêu hàng năm cho các bộ ngành trong ba năm tới. Ngay cả sau khi nền kinh tế mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong một năm trong quý đầu tiên, Viện Nghiên cứu Tài khóa cảnh báo rằng những lựa chọn khó khăn là “không thể tránh khỏi” vì cấp vốn cho các lĩnh vực ưu tiên như y tế sẽ đòi hỏi cắt giảm ở các lĩnh vực khác.

Bà Reeves khẳng định các quy tắc của mình là “không thể đàm phán” nhưng đang chịu áp lực phải nới lỏng chúng để giúp các dịch vụ gặp khó khăn như cảnh sát, tòa án, nhà tù và chính quyền địa phương, cũng như đáp ứng các thỏa thuận lương khu vực công cao hơn ngân sách. Bà yêu cầu cải thiện năng suất và cắt giảm việc làm để đảm bảo giám sát “từng đồng bảng mà chính phủ chi tiêu.”

Các nghị sĩ Đảng Lao động cũng muốn chấm dứt giới hạn trợ cấp hai con, điều này sẽ tốn khoảng 3 tỷ bảng, và Thủ tướng Keir Starmer có kế hoạch giảm bớt việc cắt giảm các khoản thanh toán trợ cấp nhiên liệu mùa đông.

Khoảng đệm mà bà Reeves còn lại so với mục tiêu của mình rất hẹp đến nỗi ngay cả những biến động nhỏ trong chi phí vay nợ của chính phủ cũng có thể xóa sổ nó. Bloomberg Economics ước tính kế hoạch giảm di cư gần như sẽ xóa sạch khoảng đệm của bà. Việc hạ cấp dự báo tăng trưởng trong ngân sách cũng sẽ buộc Bộ trưởng Tài chính phải tăng thuế hoặc giảm chi tiêu để tuân thủ các quy tắc tài khóa của mình.

“Các nỗ lực xây dựng lại bộ đệm cần được đẩy mạnh trước chính sách ngân sách bị hạn chế nghiêm ngặt và các rủi ro suy giảm đáng kể đối với tăng trưởng”, OECD cho biết. “Các bộ đệm tài khóa hiện rất mỏng có thể không đủ để cung cấp hỗ trợ đầy đủ mà không vi phạm các quy tắc tài khóa trong trường hợp xảy ra các cú sốc bất lợi mới.”

OECD đã hạ cấp ước tính tăng trưởng của Anh trong năm nay xuống 1.3% từ 1.4% và xuống 1% từ 1.2% vào năm 2026. Triển vọng của OECD cho năm tới thấp hơn đáng kể so với dự báo 1.9% của OBR.

OECD đổ lỗi cho “căng thẳng thương mại gia tăng, điều kiện tài chính thắt chặt và sự bất ổn cao”, nhưng cho biết chính sách của chính phủ đã không giúp ích. Thuế lương 26 tỷ bảng và việc tăng lương tối thiểu quốc gia đã “giữ cho lạm phát giá dịch vụ ở mức cao”. Điều đó “tạo thành một rủi ro suy giảm khác” do giữ chi phí vay nợ ở mức cao.

Phát biểu trên chương trình Nick Ferrari at Breakfast của đài LBC, cựu Kinh tế trưởng của Ngân hàng Anh (BoE), Andy Haldane, cho biết bà Reeves đã có “gần 12 tháng đáng thất vọng” kể từ khi Đảng Lao động thắng cử vào tháng 7 năm ngoái.

“Trên quá nhiều phương diện, thành thật mà nói, cảm giác như cỗ xe tài khóa đã được đặt lên trước con ngựa tăng trưởng. Cảm giác như đang tiết kiệm từng xu. Cảm giác nhỏ nhoi. Đó không phải là thứ chúng ta cần để khơi dậy tinh thần kinh doanh trong nước, và do đó giúp đất nước phát triển.”

OECD kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm lãi suất xuống 3.5% vào quý 2 năm 2026 từ mức 4.25% hiện tại và tiếp tục giảm dần 100 tỷ bảng trái phiếu chính phủ hàng năm nắm giữ thông qua chương trình nới lỏng định lượng.