Nhật Bản công bố cắt giảm mạnh việc phát hành trái phiếu dài hạn trước phiên đầu thầu ngày 3/7

Nhật Bản công bố cắt giảm mạnh việc phát hành trái phiếu dài hạn trước phiên đầu thầu ngày 3/7

09:26 23/06/2025

Việc Nhật Bản cắt giảm phát hành trái phiếu siêu dài hạn vượt ngoài dự kiến có thể làm dịu một phần áp lực tăng lợi suất ngay trước phiên đấu thầu trong tuần này.

Động thái của Bộ Tài chính cũng có thể được xem là may mắn trong bối cảnh Mỹ tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran vào cuối tuần qua. Hành động quân sự leo thang làm gia tăng nguy cơ đối với lợi suất trái phiếu siêu dài hạn thông qua giá dầu và lạm phát tăng cao. Trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã giảm vào sáng thứ Hai tại Tokyo, trong khi lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng hai điểm cơ bản lên 1.415%.

Mặc dù xung đột ở Trung Đông sẽ làm phức tạp tình hình trên các thị trường, kế hoạch giảm phát hành trái phiếu kỳ hạn 20, 30 và 40 năm với tổng cộng 3.2 nghìn tỷ yên (22 tỷ USD) cho đến tháng 3 năm sau được đánh giá là một yếu tố làm dịu biến động. Các thay đổi đã được các quan chức trình bày vào tối thứ Sáu trong một cuộc họp với các đại lý chính.

“Thị trường trái phiếu đang bị đè nặng bởi lo ngại về giá dầu tăng và phiên đấu giá trái phiếu 20 năm sắp tới,” Naoya Hasegawa, chiến lược gia trái phiếu trưởng tại Okasan Securities, cho biết. Nhưng “hướng đi của cung và cầu đối với trái phiếu chính phủ siêu dài hạn đã trở nên rõ ràng hơn sau kế hoạch phát hành được điều chỉnh.”

Kế hoạch mới nhất bao gồm việc giảm bán trái phiếu 20 năm với quy mô gấp đôi so với mức được đề xuất trong các tài liệu dự thảo trước đó mà Bloomberg và các phương tiện truyền thông khác đã tiếp cận. Một phiên đấu giá trái phiếu kỳ hạn này không được đón nhận tích cực vào tháng trước đã làm gia tăng lợi suất trái phiếu siêu dài hạn tại Nhật Bản và lan rộng ra các thị trường toàn cầu.

“Bộ đã công bố kế hoạch điều chỉnh sớm hơn dự kiến để ngăn chặn nguy cơ thất bại của phiên đấu thầu trái phiếu 20 năm vào ngày 24 tháng 6 và tránh sự biến động thị trường như đã thấy vào tháng 5,” Shoki Omori, chiến lược gia trưởng tại Mizuho Securities Co., cho biết ngay sau thông tin này. “Trong bối cảnh các công bố này, các phiên đấu thầu trái phiếu siêu dài hạn được kỳ vọng sẽ lấy lại một mức độ ổn định.”

Tác động tích cực mà Bộ có thể tạo ra thông qua việc điều chỉnh phát hành không thể vượt qua thách thức đối với Nhật Bản từ giá tiêu dùng đang tăng với tốc độ nhanh nhất trong vài năm qua, và một cuộc bầu cử vào mùa hè này có khả năng khuyến khích chi tiêu chính phủ nhiều hơn.

Các thay đổi được trình bày vào thứ Sáu cũng có nguy cơ chuyển dịch một phần vấn đề, thay vì loại bỏ hoàn toàn, bằng cách tăng phát hành nợ kỳ hạn ngắn hơn.

“Việc thanh khoản giảm và biến động cao ở trái phiếu siêu dài hạn có cải thiện hay không sẽ phụ thuộc vào việc có nhu cầu vững chắc trong các phiên đấu thầu trái phiếu 20 và 30 năm sắp tới hay không,” Mari Iwashita, chiến lược gia lãi suất điều hành tại Nomura Securities Co., cho biết vào thứ Sáu. Tuy nhiên, cô lưu ý rằng việc cắt giảm thêm cho phát hành trái phiếu 20 năm là “tích cực đối với thị trường trái phiếu.”

Katsutoshi Inadome, một chiến lược gia cấp cao tại Sumitomo Mitsui Trust Asset Management Co., cho biết thật khó hiểu khi Bộ lại hành động mạnh mẽ đến vậy trong việc giảm trái phiếu 20 năm thay vì tập trung vào kỳ hạn 30 năm, nơi cũng tồn tại các vấn đề cung và cầu. Ông nói vào thứ Sáu rằng vẫn còn khả năng việc giảm trái phiếu 30 năm có thể được mở rộng thêm.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Donald Trump chuẩn bị mở cửa thị trường hưu trí trị giá 9,000 tỷ USD của Mỹ cho đầu tư vào tiền mã hóa
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Donald Trump chuẩn bị mở cửa thị trường hưu trí trị giá 9,000 tỷ USD của Mỹ cho đầu tư vào tiền mã hóa

Donald Trump đang chuẩn bị mở cửa thị trường hưu trí trị giá 9,000 tỷ USD của Mỹ cho các khoản đầu tư vào tiền mã hóa, vàng và cổ phần tư nhân – một bước đi có thể dẫn đến thay đổi căn bản cách người Mỹ quản lý tiền tiết kiệm cho tuổi già.
USD tiếp tục đà tăng nhờ dữ liệu kinh tế khả quan làm giảm kỳ vọng nới lỏng của Fed

USD tiếp tục đà tăng nhờ dữ liệu kinh tế khả quan làm giảm kỳ vọng nới lỏng của Fed

USD tăng tuần thứ hai liên tiếp nhờ dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh, củng cố khả năng Fed trì hoãn hạ lãi suất. Đồng Yên giảm trước bầu cử Thượng viện Nhật Bản, gây lo ngại bất ổn chính trị và ảnh hưởng đàm phán thương mại với Mỹ. Bitcoin giữ quanh 120,000 USD sau đỉnh kỷ lục. Các đồng tiền lớn khác biến động nhẹ, thể hiện tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.
Nhà đầu tư nước ngoài đổ bộ vào trái phiếu chính phủ Mỹ, nắm giữ vượt 9 nghìn tỷ USD giữa sóng gió thuế quan

Nhà đầu tư nước ngoài đổ bộ vào trái phiếu chính phủ Mỹ, nắm giữ vượt 9 nghìn tỷ USD giữa sóng gió thuế quan

Lượng trái phiếu chính phủ Mỹ do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ tiếp tục tăng, vượt ngưỡng 9 nghìn tỷ USD trong tháng 5, bất chấp biến động từ chính sách thuế quan. Dòng vốn rút lui trong tháng 4 đã nhanh chóng đảo chiều khi các nhà đầu tư toàn cầu, đặc biệt Nhật Bản và Anh, gia tăng mua vào mạnh mẽ. Trong khi Trung Quốc liên tục giảm nắm giữ do áp lực nội tại, dòng vốn chảy vào thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ đạt mức cao kỷ lục, cho thấy sức hút bền vững của tài sản an toàn hàng đầu thế giới.
Cổ phiếu châu Á tăng nhờ dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan, đồng yen suy yếu trước thềm bầu cử Nhật Bản

Cổ phiếu châu Á tăng nhờ dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan, đồng yen suy yếu trước thềm bầu cử Nhật Bản

Cổ phiếu châu Á đồng loạt tăng trong phiên cuối tuần, được hỗ trợ bởi số liệu kinh tế Mỹ tích cực và kết quả kinh doanh ổn định, mặc dù vẫn tồn tại những lo ngại về thuế quan. Đồng yen giảm giá trước thềm cuộc bầu cử Thượng viện Nhật Bản, tạo sức ép lên thị trường trong nước. Đồng USD có dấu hiệu hồi phục nhẹ, trong khi lợi suất trái phiếu chính hủvà giá dầu duy trì ổn định, giữa bối cảnh rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu.
Doanh nghiệp Mỹ sử dụng quyền chọn euro để phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá

Doanh nghiệp Mỹ sử dụng quyền chọn euro để phòng ngừa rủi ro biến động tỷ giá

Một số công ty Mỹ đang tận dụng các quyền chọn bán euro nhằm bảo vệ doanh thu dự kiến từ châu Âu trước nguy cơ biến động tỷ giá, khi đồng euro có xu hướng tăng giá so với đồng USD. Trong bối cảnh thị trường Mỹ duy trì đà tăng và chính sách thuế nhập khẩu được hoãn lại, nhà đầu tư giảm kỳ vọng về việc đồng đô la tiếp tục suy yếu, khiến các doanh nghiệp áp dụng các công cụ phái sinh như quyền chọn và collars để hạn chế rủi ro tài chính và duy trì ổn định dòng tiền.