Tổng quan thị trường

Giá vàng giảm nhẹ trong phiên thứ Tư, trượt xuống dưới mốc 3,400 USD khi đồng USD phục hồi đà tăng trước thềm quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tính đến lần cập nhật gần nhất, vàng giao ngay (XAU/USD) đang giao dịch quanh mức 3,385 USD, giảm 0.11% trong ngày. Bất chấp bối cảnh địa chính trị căng thẳng và dữ liệu kinh tế Mỹ yếu kém, nhu cầu đối với vàng vẫn suy giảm do đồng USD mạnh lên, làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản định giá bằng Đô la.

“Ngay cả khi bất ổn địa chính trị leo thang, các nhà đầu tư vẫn ưu tiên tính thanh khoản,” một chiến lược gia cấp cao tại Mitsui Global nhận định. “Điều này đang giữ cho giá vàng ổn định trong thời điểm hiện tại.”

Ở chiều ngược lại, bạc (XAG/USD) tiếp tục giữ giá tốt, hiện giao dịch quanh mức 37.24 USD sau khi chạm đỉnh trong ngày tại 37.26 USD. Kim loại quý này vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ và dòng tiền trú ẩn an toàn, nhất là trong bối cảnh kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang gia tăng.

Triển vọng chính sách của Fed trở thành tâm điểm giữa các dữ liệu suy yếu

Thị trường đang tập trung theo dõi tuyên bố chính sách từ Fed vào cuối ngày hôm nay, đặc biệt sau loạt số liệu kinh tế đáng thất vọng gần đây. Cụ thể, doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 5 giảm 0.9% so với tháng trước, trong khi sản xuất công nghiệp sụt 0.2% – đánh dấu lần sụt giảm thứ hai trong ba tháng. Trên cơ sở hàng năm, doanh số bán lẻ tăng trưởng chậm lại còn 3,3%, so với mức 5,0% của tháng 4.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đang kỳ vọng mức giảm lãi suất tương đương 44 điểm cơ bản vào cuối năm 2025. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống 4.403%, trong khi lợi suất thực giảm 5 điểm cơ bản, xuống còn 2.103% – phản ánh kỳ vọng về việc Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách tiền tệ.

Ngân hàng trung ương vẫn duy trì xu hướng tích trữ vàng

Về dài hạn, vàng tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ nhu cầu cấu trúc. Theo khảo sát mới nhất của Hội đồng Vàng Thế giới, có tới 95% ngân hàng trung ương dự định tăng dự trữ vàng trong vòng 12 tháng tới. Xu hướng này tạo nền tảng vững chắc cho nhu cầu vàng vật chất, nhất là khi các quốc gia tìm cách giảm phụ thuộc vào đồng USD.

Ngoài ra, bất chấp áp lực ngắn hạn, các chuyên gia phân tích tại Goldman Sachs vẫn giữ nguyên Nhận định rằng giá vàng có thể đạt mức 3,700 USD/oz vào cuối năm 2025, và tăng lên 4.000 USD vào giữa năm 2026, được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương cùng với mức lãi suất thực thấp hơn.

Khi Fed chuẩn bị công bố định hướng chính sách mới, giới đầu tư đang đặt mình vào thế phòng thủ trước khả năng biến động mạnh. Trong thời điểm hiện tại, vàng và bạc vẫn đang dao động trong vùng nhạy cảm giữa các tín hiệu từ chính sách tiền tệ và căng thẳng địa chính trị toàn cầu.

Nhận định ngắn hạn

Vàng vẫn dao động trong biên độ từ 3,373 USD đến 3,400 USD trước quyết định của Fed, trong khi bạc nhắm đến mức 37.54 USD sau khi phá vỡ kháng cự quan trọng, được hỗ trợ bởi đường xu hướng mạnh mẽ và đà tăng của 50-EMA.

Phân tích kỹ thuật - Giá vàng