Nhà đầu tư mua kỷ lục quỹ ETF trái phiếu rác trong tháng 11

Nhận định

Bình luận thị trường

Nhà đầu tư mua kỷ lục quỹ ETF trái phiếu rác trong tháng 11

Đoàn Phương Thảo

Đoàn Phương Thảo

Junior Analyst

08:20 30/11/2023

Nhà đầu tư đang kỳ vọng lớn vào các quỹ trái phiếu lợi suất cao, mở rộng khẩu vị rủi ro trên khắp các thị trường trong bối cảnh về một tương lai hạ cánh mềm.

Theo Bloomberg, vào tháng 11, nhà đầu tư đã đổ 11.9 tỷ USD vào các quỹ ETF trái phiếu rác, nhiều nhất trong lịch sử. Lợi suất nhóm trái phiếu này đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn 10 tuần và lợi nhuận tính đến thời điểm hiện tại đang ở mức cao nhất kể từ tháng 7/2022. Phần bù rủi ro cho nhóm trái phiếu này, trên cơ sở được điều chỉnh theo quyền chọn, đã giảm 12% trong tháng này.

Nhu cầu tăng cao cũng kéo theo làn sóng chào bán nợ. Nhà đi vay được xếp hạng thấp đã phát hành hơn 16.5 tỷ USD kể từ đầu tháng. Con số này vượt xa tổng số của tất cả trừ bốn tháng khác trong năm nay mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm lại trước Lễ Tạ ơn.

Theo Scott Kimball, giám đốc điều hành của Loop Capital Asset Management, "khi nhìn vào cách trái phiếu rác giao dịch, nhóm này đang có lợi suất hấp dẫn nhất trong hơn một thập kỷ."

Phần lớn số tiền này đã được chuyển đến quỹ ETF trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao iShares iBoxx của BlackRock, quỹ có dòng vốn vào kỷ lục 5.2 tỷ USD trong tháng này. Trong khi đó, short interest với ETF gần chạm mức thấp nhất trong 5 tháng và cổ phiếu của quỹ này đang hướng tới tháng tốt nhất kể từ năm 2022.

Chuyên gia Bloomberg Intelligence James Seyffart cho rằng hiện tượng “FOMO” trên thị trường trái phiếu lợi suất cao là do Fed tạm dừng tăng lãi suất và kỳ vọng lãi suất giảm vào đầu năm tới. “Có một sự phân đôi kỳ lạ giữa những người dự báo suy thoái kinh tế và dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro."

Các nhà nghiên cứu từ Barclays và S&P Global dự báo các vụ vỡ nợ trái phiếu rác sẽ tăng lên trong năm tới khi lãi vay tăng cao và tốc độ tăng trưởng chậm lại cùng với bức tường kỳ hạn lớn. Các chiến lược gia tại JPMorgan và Morgan Stanley đang khuyến nghị các nhà đầu tư nâng cao chất lượng danh mục đầu tư của họ.

Nhưng rủi ro vỡ nợ luôn hiện hữu ở nhóm trái phiếu lợi suất cao và hầu hết các dự báo đều không cho rằng sẽ có một cuộc suy thoái sâu.

Theo Kimball, "ta không thể mua tài sản như trái phiếu lợi suất cao mà không gánh chịu rủi ro nào. Câu hỏi đặt ra là liệu rủi ro có thể quản lý được không?" Giá hàng hóa tăng cao và rủi ro suy thoái thấp đồng nghĩa với việc rủi ro vẫn đang quản lý được, ông nói thêm.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thị trường tài chính tiếp tục bứt phá, bất chấp những cơn gió ngược từ chính trị, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nvidia là “viên ngọc sáng” trong làn sóng AI, vừa vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, đẩy giá cổ phiếu bay cao, vượt lên trên những mối lo về căng thẳng thương mại và các phát biểu cứng rắn từ Tổng thống Mỹ. Trong khi đó, các biện pháp thuế quan mới từ Trump, từ đồng đến dược phẩm, thậm chí cả Brazil, vẫn tiếp tục được triển khai, nhưng dường như không để lại tác động rõ ràng đến thị trường.
Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ