Các nhà đầu tư đã đổ 2.5 tỷ USD vào các quỹ tương hỗ và quỹ ETF toàn cầu loại trừ Mỹ từ đầu tháng 12 đến cuối tháng 4, theo dữ liệu từ Morningstar. Dòng tiền vào này – hơn 2.1 tỷ USD trong số đó đến trong ba tháng qua – bao gồm mức tổng hàng tháng cao nhất từ trước đến nay và đánh dấu sự đảo ngược sau ba năm rút ròng.

Sự gia tăng đột biến về sự quan tâm này đã thúc đẩy một số đợt ra mắt quỹ mới, với BlackRock, DWS của Đức và Amundi của Pháp nằm trong số những công ty đã niêm yết các quỹ ETF.

“Có một dấu hỏi về vai trò của Mỹ trong nền kinh tế toàn cầu và chúng tôi đã chứng kiến sự đảo ngược dòng tiền, chúng tôi đã thấy dòng tiền rút ra nhất quán lần đầu tiên sau nhiều năm,” Kenneth Lamont, giám đốc nghiên cứu tại Morningstar, cho biết.

“Mỹ đã là địa điểm được lựa chọn cho dòng vốn toàn cầu và có nhiều nhà đầu tư đang đặt câu hỏi về vị thế hàng đầu của Mỹ trong thị trường toàn cầu với tư cách là một điểm đến đầu tư.”

Các quỹ cổ phiếu toàn cầu loại trừ cổ phiếu Mỹ đã không được ưa chuộng trong nhiều năm, trong bối cảnh một đợt tăng giá mạnh trên Phố Wall trong phần lớn thập kỷ qua hoặc hơn đã thu hút các nhà đầu tư nước ngoài.

Các nhà đầu tư đã rút ròng 2.5 tỷ USD từ các quỹ này trong khoảng thời gian từ năm 2022 đến năm 2024. Trong giai đoạn đó, chỉ số MSCI World ex-USA chỉ tăng 7%, so với mức tăng 25% của S&P 500.

Tuy nhiên, các quỹ này đã phục hồi lại số tài sản bị mất chỉ trong năm tháng, khi các nhà đầu tư lo ngại rằng các biện pháp thuế quan quy mô lớn do Trump công bố – người đã được bầu lần thứ hai vào tháng 11 và trở lại làm tổng thống vào tháng 1 – có thể gây hại cho chính Mỹ nhiều hơn là cho các thị trường lớn khác.

“Rất nhiều quyết định chính trị đã được đưa ra là một bất ngờ đối với thị trường,” Lamont cho biết. “Về cơ bản, thị trường không ngờ rằng thuế quan lại được áp dụng theo cách thức và ở mức độ như vậy.”

Lamont cho biết một số dòng tiền vào các quỹ loại trừ Mỹ là do “tái cân bằng mang tính yêu nước” của các nhà đầu tư châu Âu, hơn là do định giá tương đối cao của cổ phiếu Mỹ.

“Một số người ở châu Âu có cảm giác rằng họ không muốn đầu tư vào Mỹ,” ông nói, chỉ ra “những hệ lụy của một số hành động chính trị” do Washington thực hiện.

Tuy nhiên, Benoit Sorel, giám đốc toàn cầu về ETF, chỉ số và smart beta tại Amundi, công ty đã ra mắt quỹ ETF loại trừ Mỹ vào tháng 9 trước cuộc tái bầu cử của Trump, cho biết sự quan tâm đến các quỹ như vậy ít bị chi phối bởi chính trị và nhiều hơn do nhu cầu tái cân bằng danh mục đầu tư của một số nhà đầu tư.

Sorel chỉ ra rằng phần lớn số tiền chảy vào các quỹ châu Âu năm ngoái chỉ đổ vào hai chỉ số – S&P 500 và MSCI World, trong đó Mỹ chiếm hơn 70%.

Kết quả là, Sorel tin rằng một số nhà đầu tư châu Âu đã tìm cách đa dạng hóa hoặc tái cân bằng danh mục đầu tư của họ với mức độ tiếp xúc ngoài Mỹ nhiều hơn, đặc biệt là với tỷ trọng cao của nhóm cổ phiếu công nghệ được gọi là Nhóm 7 cổ phiếu công nghệ vốn hoá lớn nhất, một số trong đó, như Tesla và Nvidia, đã trải qua một giai đoạn biến động trong những tháng gần đây.