Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Reserve Bank đã hạ lãi suất tiền mặt (OCR) 25 điểm cơ bản xuống 3.25%, như dự kiến của 23 trong số 24 nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát của Bloomberg. Các dự báo mới của RBNZ cho thấy khả năng cắt giảm thêm 25 điểm nữa và có thể là một lần nữa.

“Cả thuế quan và sự bất ổn chính sách gia tăng ở nước ngoài được kỳ vọng sẽ làm chậm lại sự phục hồi kinh tế của New Zealand và giảm áp lực lạm phát trong trung hạn,” RBNZ cho biết trong một tuyên bố vào thứ Tư tại Wellington. “Lạm phát nằm trong biên độ mục tiêu, và Ủy ban đang ở vị thế tốt để phản ứng với cả diễn biến trong nước và quốc tế nhằm duy trì sự ổn định giá cả trong trung hạn.”

Ủy ban đã cân nhắc lợi ích của việc giữ nguyên lãi suất tiền mặt hôm nay nhưng đã bỏ phiếu 5-1 ủng hộ việc cắt giảm, RBNZ cho biết. Sự phục hồi kinh tế chậm chạp của New Zealand cho phép các nhà hoạch định chính sách duy trì xu hướng nới lỏng và bỏ qua dự kiến về sự tăng tốc lạm phát trong năm nay.

NZDUSD đã tăng sau tuyên bố lên 0.5964 khi các nhà giao dịch suy ngẫm về việc thiếu quyết định cắt giảm lãi suất đồng thuận.

Dự báo của RBNZ cho thấy OCR trung bình sẽ giảm xuống 2.92% vào cuối năm, thấp hơn mức 3.14% mà họ dự kiến trong tuyên bố chính sách tháng Hai. Họ dự báo lãi suất sẽ giảm xuống 2.85% vào đầu năm 2026.

Cuộc bỏ phiếu hiếm hoi

Một số nhà kinh tế kỳ vọng RBNZ sẽ cần giảm OCR xuống 2.5% để bảo vệ nền kinh tế trước sự bất ổn xung quanh tăng trưởng toàn cầu và thương mại.

Tuy nhiên, trong biên bản cuộc họp, ủy ban chính sách cho biết họ đã thảo luận về lựa chọn giữ nguyên OCR ở mức 3.5% hôm nay.

“Một số thành viên lưu ý rằng điều này sẽ cho phép Ủy ban đánh giá tốt hơn liệu sự bất ổn chính sách kinh tế gia tăng có gây ra tác động đáng kể đến hành vi của hộ gia đình và doanh nghiệp hay không,” họ cho biết. “Giữ nguyên OCR cũng có thể củng cố thêm kỳ vọng lạm phát xung quanh điểm giữa mục tiêu, và đề phòng nguy cơ lạm phát cao hơn dự kiến từ các tác động phía cung của thuế quan gia tăng.”

Các lập luận ủng hộ việc cắt giảm là lạm phát nằm trong biên độ mục tiêu 1-3% của ngân hàng, có năng lực sản xuất dư thừa đáng kể trong nền kinh tế, lạm phát lõi và lạm phát tiền lương tiếp tục giảm, và triển vọng hoạt động kinh tế trong nước và áp lực lạm phát yếu hơn do các diễn biến quốc tế.

Sau đó, ủy ban đã bỏ phiếu — chỉ là lần thứ hai kể từ khi thành lập vào năm 2019 — ủng hộ việc cắt giảm.

Sau khi bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng Tám, RBNZ đã là một trong những ngân hàng cắt giảm lãi suất mạnh mẽ nhất trong số các ngân hàng cùng ngành, hạ OCR 225 điểm.

Ngược lại, Fed đã tạm dừng trong năm nay sau khi hạ lãi suất 100bps trong những tháng cuối năm 2024.

Lãi suất thấp hơn sẽ được chính phủ trung hữu hoan nghênh, chính phủ này đang hứa hẹn khôi phục tăng trưởng kinh tế khi hướng tới cuộc bầu cử dự kiến vào cuối năm 2026. Tuần trước, Bộ trưởng Tài chính Nicola Willis đã công bố một ngân sách thắt chặt mà bà cho biết đã tạo dư địa cho chính sách tiền tệ phản ứng với lãi suất thấp hơn.

Các dự báo cập nhật của RBNZ cho thấy lạm phát sẽ tăng cao tới 2.7% vào cuối năm nay từ mức 2.5% hiện tại trước khi chậm lại còn 1.9% vào đầu năm 2026.

RBNZ nhắc lại kỳ vọng rằng nền kinh tế sẽ phục hồi nhẹ vào năm 2025 sau sự sụt giảm năm ngoái khiến tổng sản phẩm quốc nội giảm 2.1% trong sáu tháng tính đến tháng Chín.

Tăng trưởng GDP trung bình hàng năm sẽ là 1.5% trong năm tính đến tháng Ba năm 2026, thấp hơn mức 1.8% mà họ dự kiến vào tháng Hai, ngân hàng trung ương cho biết. Nền kinh tế có khả năng sụt giảm 1.1% trong năm tính đến tháng Ba năm 2025, họ cho biết.