Mỹ "lung lay", Trung Quốc giảm mức độ can thiệp vào đồng nội tệ

Mỹ "lung lay", Trung Quốc giảm mức độ can thiệp vào đồng nội tệ

Quỳnh Chi

Quỳnh Chi

Junior Editor

08:12 11/03/2025

Làn sóng hoài nghi về nền kinh tế Mỹ đang tạo thời cơ cho Trung Quốc giảm bớt nỗ lực bảo vệ đồng nội tệ, khi sức mạnh của đồng Nhân dân tệ (CNY) cho phép nước này giảm mức can thiệp thông qua cơ chế tỷ giá tham chiếu hàng ngày.

Biên độ chênh lệch giữa tỷ giá tham chiếu hàng ngày của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) so với ước tính thị trường đã thu hẹp xuống còn 675 điểm cơ bản vào thứ Hai, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 12. Mặc dù tỷ giá fixing này vẫn neo ở mức mạnh nhất từ tháng 11, khoảng cách hẹp hơn với các dự báo thị trường phản ánh xu hướng nới lỏng can thiệp chính thức vào đồng tiền.

Khoảng cách giữa tỷ giá fixing và dự báo đã mở rộng vượt 1,500 điểm cơ bản trong tháng 1, mức cao nhất trong 9 tháng, khi nỗi lo về nền kinh tế Trung Quốc và các đợt áp thuế đã kéo đồng CNY xuống thấp nhất kể từ năm 2023. Hiện nay, việc hỗ trợ đồng tiền không còn là vấn đề cấp bách, với đồng Nhân dân tệ giao dịch quanh đỉnh 4 tháng trong bối cảnh USD suy yếu do lo ngại việc triển khai hỗn loạn các chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump có thể đẩy kinh tế Mỹ vào quỹ đạo suy thoái.

Dự báo sự thu hẹp này "phản ánh áp lực mất giá của đồng Nhân dân tệ đang dịu bớt," theo nhận định của Ken Cheung, Trưởng chiến lược gia ngoại hối châu Á tại Mizuho Bank. Và USD là "yếu tố then chốt chi phối những động thái này."

PBoC đã kiềm chế đà giảm của đồng Nhân dân tệ trong năm nay thông qua cơ chế tỷ giá tham chiếu hàng ngày, giới hạn biên độ dao động của đồng CNY nội địa trong phạm vi 2% mỗi chiều. Ngân hàng trung ương cũng phớt lờ các khuyến nghị từ giới phân tích về việc hạ giá đồng tiền để đối phó với tác động từ thuế quan Mỹ.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc cũng đã hoãn các đợt cắt giảm lãi suất, tạm dừng hoạt động mua trái phiếu từ đầu năm nay và chấp nhận tình trạng thắt chặt thanh khoản giữa các định chế tài chính nhằm ngăn chặn đà giảm sâu hơn của đồng Nhân dân tệ và dòng vốn chảy ra ngoài. Những bất định xung quanh kế hoạch thuế quan của Trump đồng nghĩa với việc PBoC dự kiến sẽ duy trì hỗ trợ cho đồng tiền ở mức độ nhất định.

"PBoC dự kiến sẽ tiếp tục ấn định tỷ giá tham chiếu hàng ngày dưới ngưỡng 7.2000, do vẫn còn nhiều bất ổn về chính sách thuế quan của Trump và lộ trình hạ lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ," theo Carie Li, chiến lược gia thị trường toàn cầu tại DBS Bank tại Hong Kong.

Quan điểm này cũng được Cheung của Mizuho chia sẻ. "Mặc dù đà suy giảm của đồng USD mang lại cho PBoC khoảnh khắc thở phào, ngân hàng trung ương này nhiều khả năng sẽ duy trì các biện pháp bảo vệ tỷ giá hối đoái và dư địa cho đồng Nhân dân tệ tăng giá vẫn sẽ bị giới hạn," ông nhận định.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Lạm phát tại Tokyo hạ nhiệt nhưng vẫn vượt ngưỡng mục tiêu, BOJ đối mặt áp lực nâng lãi suất

Lạm phát tại Tokyo hạ nhiệt nhưng vẫn vượt ngưỡng mục tiêu, BOJ đối mặt áp lực nâng lãi suất

Lạm phát lõi ở Tokyo trong tháng 7 chậm lại còn 2.9%, chủ yếu do hiệu ứng cơ sở từ giá năng lượng năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ). Chỉ số giá dịch vụ và lạm phát thực phẩm tiếp tục tăng, phản ánh áp lực chi phí đang lan rộng. Trong bối cảnh thỏa thuận thương mại với Mỹ giúp giảm bớt bất ổn kinh tế, thị trường kỳ vọng BoJ có thể nâng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay, dù vẫn còn nhiều quan điểm thận trọng về thời điểm hành động.
Trung Quốc Tìm kiếm cứu cánh từ EU trước các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ và áp lực xuất khẩu gia tăng

Trung Quốc Tìm kiếm cứu cánh từ EU trước các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ và áp lực xuất khẩu gia tăng

Các cuộc đàm phán EU-Trung Quốc tại Bắc Kinh thu hút sự chú ý giữa bối cảnh thuế quan từ Mỹ đang làm suy yếu các kênh thương mại toàn cầu của Trung Quốc. Xuất khẩu Trung Quốc sang EU tăng 6,9% trong tháng 6, nhờ nhu cầu vững chắc từ Đức và Pháp, bất chấp hàng rào thuế quan. Các chỉ số Hang Seng và thị trường Trung Quốc đại lục tăng mạnh nhờ kỳ vọng thương mại và cam kết kích thích từ Bắc Kinh, vượt trội so với Nasdaq trong tháng 7.
Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Thị trường chứng khoán "phi mã" đến ngày 1/8 - Lạc quan và cẩn trọng với thỏa thuận thương mại Mỹ - EU

Tuyên bố từ Nhà Trắng: Các thông tin về thỏa thuận thương mại tiềm năng với EU chỉ là suy đoán, mọi cuộc thảo luận cần được hiểu như vậy. Thị trường đang xem nhẹ hoặc thậm chí gọi thẳng lời phủ nhận của Nhà Trắng là một chiêu đánh lạc hướng. Khi tuyên bố nói rằng “các báo cáo về thỏa thuận thương mại với EU chỉ là suy đoán”, giới giao dịch hiểu rằng: điều gì đó đang diễn ra, chỉ là chưa sẵn sàng để công bố. Tổng thống Trump vốn không hay để người khác giành phần công lao, đặc biệt là với các hãng truyền thông từng chỉ trích ông gay gắt. Ông thích là người trực tiếp cầm micro trên “Truth Social” khi bữa tiệc bắt đầu.
ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

ECB sẽ giữ nguyên lãi suất khi xung đột thương mại che mờ triển vọng kinh tế

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) được kỳ vọng sẽ tạm dừng chuỗi cắt giảm lãi suất trong tuần này, khi các rủi ro từ đề xuất thuế quan mới của Mỹ vẫn chưa ngã ngũ. Mức thuế nhập khẩu đối với hàng hóa EU, có thể cao hơn dự đoán ban đầu, đang làm gia tăng bất định về tăng trưởng và lạm phát trong khu vực. Trong khi kinh tế eurozone tiếp tục đối mặt với áp lực giảm phát, ECB dự kiến sẽ theo dõi sát diễn biến trước khi đưa ra các điều chỉnh chính sách tiếp theo.
Phố Wall lập kỷ lục mới nhờ Nvidia, GE Vernova và kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ – EU

Phố Wall lập kỷ lục mới nhờ Nvidia, GE Vernova và kỳ vọng thỏa thuận thương mại Mỹ – EU

Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đồng loạt đóng cửa ở mức cao kỷ lục, được dẫn dắt bởi đà tăng mạnh của Nvidia và GE Vernova. Tâm lý thị trường cải thiện khi Mỹ và EU tiến gần đến một thỏa thuận thương mại tương tự như đã ký với Nhật Bản. GE Vernova tăng 14.6%, Nvidia thêm 2.25%, trong khi Tesla và Alphabet chuẩn bị công bố kết quả kinh doanh. Dữ liệu kinh tế trái chiều khiến kỳ vọng Fed hạ lãi suất trong tháng 9 còn 58%.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ