Lãi suất MBS tăng vọt bất chấp Fed cắt lãi suất điều hành: Bóng ma nợ dưới chuẩn 2008 quay lại?

Lãi suất MBS tăng vọt bất chấp Fed cắt lãi suất điều hành: Bóng ma nợ dưới chuẩn 2008 quay lại?

23:28 16/03/2020

Thêm một bóng đen che phủ lên thị trường vốn đã u ám. Bất chấp việc cắt giảm lãi suất rất mạnh tay của Cục Dự trữ Liên bang gần đây, lãi suất vay thế chấp của Mỹ đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều tháng, làm dấy lên nghi ngờ về hiệu quả nỗ lực của ngân hàng trung ương nhằm kích thích nền kinh tế Mỹ khi coronavirus lây lan.

Thiệt hại cho người tiêu dùng đang tăng lên do sự tắc nghẽn trong thị trường trị giá 7.5 nghìn tỷ đô la các chứng khoán được thế chấp (MBS), nơi hầu hết các khoản vay mua nhà ở Mỹ được đóng gói vào các chứng khoán được đảm bảo bởi Fannie Mae và Freddie Mac, các cơ quan do chính phủ kiểm soát.

Khi Fed đã hạ lãi suất trong những tuần gần đây, người tiêu dùng đã đổ xô đi vay thế chấp tái cấp vốn (aka đảo nợ xuống lãi suất thấp hơn), thị trường tràn ngập MBS chào bán. Tuy nhiên, khi coronavirus đã lan rộng, các ngân hàng và nhà môi giới đóng vai trò trung gian trên thị trường đã phải vật lộn để tìm kiếm người mua. Họ cũng không có hứng thú để mua thêm nhiều tài sản hơn vào bảng cân đối kế toán của chính họ. Không ai ưa thích rủi ro vào thời điểm này.

Một nhà chiến lược tín dụng ngân hàng cho biết, thanh khoản của trên thị trường chứng khoán thế chấp, thường là thị trường thanh khoản cao thứ hai trên thế giới chỉ sau Trái phiếu Kho bạc, đang ở mức báo động ngang bằng với những gì đã xảy ra trong cuộc đại khủng hoảng tài chính. Các thị trường đang nói với Fed: nếu Fed không can thiệp, thị trường sẽ không còn hoạt động nữa.

Người tiêu dùng Mỹ đang cảm thấy tác động. Lãi suất trung bình cho khoản thế chấp có lãi suất cố định 30 năm tăng vọt lên 4.12% vào thứ Sáu, tăng từ mức 3.55% vào đầu tháng và cao nhất kể từ tháng 6 năm 2019.

Lãi vay rẻ của tôi đâu?

Những diễn biến này gây thất vọng cho Fed vì điều đó có nghĩa là việc giảm lãi suất chính sách không có tác dụng khiến lãi suất thế chấp thấp hơn. Nó cũng đặt ra câu hỏi về niềm tin về việc lãi suất bằng không liệu có tác động kích thích tiêu dùng hay không (ví dụ như việc người Mỹ tận dụng lãi suất thế chấp thấp hơn để mua nhà hoặc tạo thu nhập bằng cách tái cấp vốn cho các khoản vay hiện có).

Broker listing

Cùng chuyên mục

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ