Kỳ vọng gì vào cuộc họp của Fed ngày 15 - 16/6

Kỳ vọng gì vào cuộc họp của Fed ngày 15 - 16/6

14:14 15/06/2021

Fed họp chính sách tiền tệ trong hai ngày 15 – 16/6, sự kiện đáng chú ý nhất với thị trường tuần này.

Fed sẽ họp chính sách tiền tệ trong hai ngày 15 – 16/6, sự kiện đáng chú ý nhất với thị trường tài chính trong tuần.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cơ quan ra quyết sách của Fed, khả năng cao không thay đổi lãi suất 0 – 0,25% hay chương trình mua trái phiếu 120 tỷ USD/tháng hiện tại, ING nhận định. Tuy nhiên, thị trường sẽ được cập nhật những thông tin như biểu đồ “dot plot” – gồm các dấu chấm thể hiện kỳ vọng của các thành viên FOMC về lãi suất tại một thời điểm nào đó – để xem Fed có “lung lay” quan điểm lạm phát hiện tại chỉ là xu hướng tạm thời hay không.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của Mỹ tăng 5% so với cùng kỳ năm trước, vượt dự báo tăng 4,7% do giới chuyên gia kinh tế đưa ra. Đây là mức tăng cao nhất của CPI kể từ tháng 8/2008 (5,3%) ngay trước khi khủng hoảng tài chính xảy ra, đẩy kinh tế Mỹ vào đợt suy thoái tồi tệ nhất kể từ Đại Suy thoái giai đoạn 1929 – 1933.

CPI lõi, không gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 3,8%, vượt dự báo tăng 3,5%. Đây là tốc độ tăng nhanh nhất kể từ tháng 5/1992.

Với diễn biến trên, chúng tôi cho rằng Fed sẽ cân bằng hơn trong đánh giá liên quan lạm phát. Sau tất cả, Sách Xám của Fed từng lưu ý rằng quyền lực định giá của các doanh nghiệp đang trở lại và có dấu hiệu chi phí lao động bắt đầu tăng. Lạm phát kỳ vọng rõ ràng đang tăng, như trong báo cáo tâm lý tiêu dùng của Đại học Michigan.

“Trong khi FOMC sẽ vẫn giữ lập trường chính sách hỗ trợ, chúng tôi mong đợi ủy ban phát tín hiệu họ sẽ ‘theo dõi sát và thận trọng’ lạm phát và lạm phát kỳ vọng. Sự thay đổi dần sang lập trường thắt chặt hơn sẽ gồm giảm dần quy mô nới lỏng định lượng vào đầu năm 2022, sau đó là hai lần tăng lãi suất 0,25% vào năm 2023”.

Fed đang đặt ra hai mục tiêu là lạm phát ổn định và nhiều việc làm. Fed thường dùng “lạm phát ổn định” để chỉ lạm phát 2% nhưng họ cũng sẵn sàng chấp nhận con số cao hơn trong một giai đoạn nhất định. Về việc làm cao, Fed muốn tỷ lệ thất nghiệp thấp, sát “tỷ lệ tự nhiên” nhưng không đưa ra con số cụ thể.

Cuộc họp của Fed diễn ra trong bối cảnh áp lực giá gia tăng khi kinh tế Mỹ phục hồi sau đại dịch và chương trình tiêm vaccine Covid-19 giúp hoạt động của các doanh nghiệp phần nào bình thường trở lại.

“Câu hỏi quan trọng lúc này là lạm phát hiện tại là ‘tạm thời’ hay không?”, Matt Weller, giám đốc toàn cầu về nghiên cứu thị trường tại Forex.com, cho biết.

Thị trường tài sản cố định đã thể hiện quan điểm về lạm phát, với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm và 30 năm đều quanh mức thấp nhất kể từ đầu tháng 3. “Tạm thời” cũng là khoảng thời gian cần xác định, là vài tháng hay nhiều năm. Fed và nhà đầu tư có thể phớt lờ tình trạng lạm phát làm giảm giá trị tài sản đến khi nào.

Nhà đầu tư cho rằng lạm phát được thúc đẩy bởi tình trạng gián đoạn chuỗi cung ứng khi người dân tiêu dùng mạnh sau đại dịch, cùng với hiệu ứng nền so sánh thấp.

“Đến cuối năm 2021 và sang 2022, giới lập chính sách tiếp tục kỳ vọng lạm phát về gần mục tiêu 2% - đây có thể là thông điệp FOMC tái khẳng định sau cuộc họp lần này”, theo Lindsey Piegza, kinh tế gia trưởng tại Stifel.

“Kinh tế Mỹ rõ ràng đang lấy đà tăng và thị trường lao động tạo ra hơn 500.000 việc làm mỗi tháng. Do đó, Fed khả năng cao không điều chỉnh chính sách hay đưa ra khung thời gian điều chỉnh chính sách. Cùng lắm, một số thành viên FOMC thúc đẩy Fed nên bắt đầu thảo luận thắt chặt chính sách trong vài tháng tới”.

Lượng việc làm vẫn còn thấp hơn 7,6 triệu so với đỉnh tháng 2/2020.

“Chúng ta đang có tiến triển, nhưng nền kinh tế không hoàn toàn quá nóng đến mức Fed phải hành động”, Chris Galipeau, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Putnam Investments, nhận định. “Điều đó đẩy chúng ta vào kịch bản ‘Goldilocks’”.

Nền kinh tế Goldilocks là thuật ngữ để chỉ nền kinh tế không quá nóng (tăng trưởng nhanh) - có thể dẫn đến lạm phát và vượt ra khỏi tầm kiểm soát - nhưng cũng không quá lạnh (tăng trưởng chậm) khiến nền kinh tế trì trệ và nguy cơ phải đối mặt với suy thoái.

Theo số liệu hàng tuần công bố ngày 10/6, quy mô bảng cân đối của Fed đã vượt 8.000 tỷ USD lần đầu tiên, tăng gần gấp đôi kể từ khi ngân hàng trung ương Mỹ bắt đầu chương trình mua tài sản quy mô lớn hồi tháng 3/2020.

Giới chuyên gia nhận định Fed có thể sớm thông báo chiến lược giảm quy mô chương trình mua trái phiếu. Cụ thể, 29 trong số 50 người tham gia khảo sát của Reuters từ ngày 4 đến 10/6 cho rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ thông báo vào tháng 8 hoặc tháng 9 nhưng chưa thực hiện cho đến đầu năm sau. Số còn lại dự báo thời điểm ra thông báo là sau quý III.

Link gốc tại đây.

NDH tổng hợp theo Market Watch, ING

Broker listing

Cùng chuyên mục

Đã đến lúc nhà đầu tư chú ý hơn đến trái phiếu Eurozone?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Đã đến lúc nhà đầu tư chú ý hơn đến trái phiếu Eurozone?

Đồng USD đang mất đi vị thế là nơi trú ẩn an toàn cho mọi mục đích, điều này được nhấn mạnh bởi việc Moody’s gần đây đã hạ bậc xếp hạng tín dụng AAA cuối cùng còn lại của Mỹ từ một trong ba hãng lớn. EU hiện có cơ hội duy nhất để tận dụng sự nghi ngờ của nhà đầu tư và thúc đẩy đồng euro trở thành đồng tiền dự trữ, một động thái sẽ mang lại lợi ích kinh tế đáng kể. Đã đến lúc phá bỏ điều cấm kỵ về việc phát hành nợ chung của EU được bảo đảm bởi các quốc gia thành viên.
Lagarde: Đồng Euro cần sức mạnh tài chính và an ninh để cạnh tranh với USD
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Lagarde: Đồng Euro cần sức mạnh tài chính và an ninh để cạnh tranh với USD

Chủ tịch ECB Christine Lagarde nhận định đồng Euro có thể trở thành đối trọng của USD nếu EU tăng cường thị trường vốn, cải cách nội khối và củng cố vai trò an ninh. Tuy nhiên, các trở ngại như thiếu tài sản an toàn và chia rẽ về tài khóa vẫn cản trở tiến trình hội nhập tài chính sâu rộng. Nếu vượt qua, khu vực Eurozone sẽ hưởng lợi từ chi phí vay thấp hơn và khả năng tự chủ tài chính lớn hơn.
USD suy yếu do lo ngại về dự luật thuế và nợ công Mỹ
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

USD suy yếu do lo ngại về dự luật thuế và nợ công Mỹ

Đồng USD giảm khi nhà đầu tư thận trọng trước dự luật thuế mới có thể làm tăng nợ liên bang Mỹ, trong khi thị trường chuyển hướng sang tài sản khác như euro và cổ phiếu. Việc Trump tạm hoãn áp thuế lên châu Âu cũng hỗ trợ tâm lý thị trường. Chỉ số USD ghi nhận phiên giảm thứ ba liên tiếp, phản ánh sự dè dặt của nhà đầu tư trước các chính sách tài khóa sắp tới.
Thống đốc BoJ Ueda kêu gọi cảnh giác về rủi ro lạm phát giá thực phẩm
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Thống đốc BoJ Ueda kêu gọi cảnh giác về rủi ro lạm phát giá thực phẩm

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản cảnh báo giá thực phẩm tăng có thể làm gia tăng áp lực lạm phát, trong bối cảnh lạm phát lõi đã tiến gần mục tiêu 2%. BoJ cho biết sẽ điều chỉnh chính sách tiền tệ nếu dữ liệu sắp tới củng cố triển vọng phục hồi ổn định. Tuy nhiên, các yếu tố như chi phí nhập khẩu và bất ổn thương mại tiếp tục làm phức tạp quyết định về lãi suất.
Giải mã những thông điệp từ Phố Wall: Bài học cho các doanh nghiệp Anh
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Giải mã những thông điệp từ Phố Wall: Bài học cho các doanh nghiệp Anh

Trong cuộc đua thu hút dòng vốn toàn cầu, các công ty Anh đang nhận ra một sự thật đơn giản: nói cùng “ngôn ngữ” với nhà đầu tư Mỹ có thể mang lại lợi thế lớn hơn nhiều so với chỉ cải thiện lợi nhuận. Khi London muốn trở nên hấp dẫn như New York, việc điều chỉnh cách truyền đạt thông tin tài chính – từ báo cáo doanh thu cho đến cách cập nhật kết quả kinh doanh – không chỉ là kỹ thuật, mà là chiến lược.
Đã đến lúc giải phóng tài sản của Nga để giúp Ukraine
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Đã đến lúc giải phóng tài sản của Nga để giúp Ukraine

Trước nguy cơ Mỹ đảo ngược cam kết với Ukraine, châu Âu cần chủ động giải phóng 300 tỷ USD tài sản Nga bị phong tỏa để hỗ trợ Kyiv. Sáng kiến “vay bồi thường” giúp cung cấp tài chính ngay lập tức mà vẫn tuân thủ luật pháp quốc tế, tạo đòn bẩy buộc Moscow đàm phán. Đây là lúc châu Âu thể hiện vai trò lãnh đạo thay vì trông đợi Washington.
Người tiêu dùng Trung Quốc đang bị đánh giá quá thấp?
Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

Người tiêu dùng Trung Quốc đang bị đánh giá quá thấp?

Quan điểm rằng Trung Quốc cần tái cân bằng nền kinh tế hướng tới chi tiêu tiêu dùng lớn hơn giờ đã được khẳng định rõ ràng. Hơn một thập kỷ qua, các nhà kinh tế đã cảnh báo rằng mô hình tăng trưởng dựa vào đầu tư và xuất khẩu của Bắc Kinh có những giới hạn trong việc mang lại tăng trưởng cao và bền vững.