Ngân hàng đầu tư này cũng đã điều chỉnh dự báo về lạm phát và tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ để phản ánh giả định về mức thuế mới và tính đến “những bài học ban đầu” về tác động của các mức thuế nhập khẩu, nhà kinh tế trưởng của Mỹ David Mericle viết trong bản cập nhật hàng tuần.

“Bài học chính về thuế quan cho đến nay là việc chuyển giá sang giá tiêu dùng đang ở mức thấp hơn một chút so với năm 2019,” Mericle viết. “Mặc dù vẫn còn quá sớm để ước tính mức chuyển giá, các cuộc khảo sát hỏi các doanh nghiệp về mức độ họ định tăng giá cuối cùng cũng cho thấy mức chuyển giá thấp hơn so với lần trước.”

Kết quả là, Goldman hiện dự báo lạm phát cốt lõi ở mức 3.3% vào năm 2025 so với một năm trước, so với ước tính trước đó là 3.4%. Tỷ lệ này sẽ giảm xuống 2.7% vào năm tới và sau đó là 2.4% vào năm 2027 — cả hai đều cao hơn so với các ước tính trước đó là 2.6% và 2.0%. Tính tổng cộng, thuế quan được cho là sẽ làm tăng giá cốt lõi lên 1.7% trong vòng 2-3 năm, Mericle cho biết.

Thuế quan sẽ gây áp lực lên tăng trưởng GDP khoảng 1 điểm phần trăm trong năm nay, 0.4 điểm vào năm 2026 và 0.3 điểm vào năm 2027, ông bổ sung. Kết quả là, Goldman hiện dự báo tăng trưởng GDP ở mức 1% vào năm 2025.

Goldman dự kiến sẽ có các mức thuế theo ngành đối với xe tải hạng nặng và máy bay vào năm 2026 cũng như việc tăng thuế đối với dược phẩm bị trì hoãn sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026.

Trên cơ sở trung bình gia quyền, mức thuế hiệu quả của Mỹ hiện được giả định sẽ tăng 16 điểm phần trăm trong năm nay, Mericle cho biết.

“Điều này ngụ ý rằng rủi ro thuế quan đối với lạm phát có xu hướng nghiêng nhẹ về phía tăng và rủi ro đối với tăng trưởng có xu hướng nghiêng nhẹ về phía giảm,” ông viết trong ghi chú gửi tới khách hàng.