ECB cảnh báo nợ công cao khiến châu Âu có nguy cơ gặp nhiều bất lợi

ECB cảnh báo nợ công cao khiến châu Âu có nguy cơ gặp nhiều bất lợi

Nguyễn Tuấn Đạt

Nguyễn Tuấn Đạt

Junior Analyst

12:52 17/05/2024

ECB cảnh báo eurozone đang rất nhạy cảm với những cú sốc bất lợi từ căng thẳng địa chính trị và lãi suất cao liên tục do quá trình giảm nợ công bị đình trệ.

ECB cho biết nhiều chính phủ các nước châu Âu chưa hủy bỏ hoàn toàn các biện pháp hỗ trợ hậu Covid-19 và cuộc chiến ở Ukraine.

Họ lập luận rằng sự kết hợp giữa mức nợ cao và chính sách tài khóa nới lỏng có thể khiến các nhà đầu tư lo sợ. Điều này có thể làm tăng lãi suất và có tác động tiêu cực đến ổn định tài chính, bao gồm cả tác động đến người đi vay tư nhân và người nắm giữ TPCP.

Họ cũng cảnh báo rằng khu vực này có thể sẽ gặp tình trạng "trượt dốc tài chính" trước các cuộc bầu cử ​​trong năm nay và năm tới, bao gồm cả tại quốc hội châu Âu, Đức, Áo và Bỉ.

ECB cho biết rủi ro đối với hệ thống tài chính hầu như đã giảm bớt trong những tháng gần đây, với nợ hộ gia đình và doanh nghiệp giảm xuống dưới mức trước đại dịch. Nhưng họ nói thêm rằng nợ công có thể vẫn ở mức cao, cần được xem xét chặt chẽ.

Việc giảm nợ của các chính phủ châu Âu đã bị đình trệ

Mặc dù hoạt động kinh tế dự kiến sẽ khởi sắc trong vài năm tới, được hỗ trợ bởi thị trường lao động mạnh mẽ, lạm phát thấp hơn và ECB có thể sẽ cắt giảm lãi suất từ tháng tới, nhưng báo cáo cho biết vẫn còn những thách thức có thể cản trở tăng trưởng của khu vực này.

Kết hợp với các dấu hiệu tổn thất gia tăng đối với tài sản thương mại, ECB cho biết thị trường tài chính vẫn rất nhạy cảm với những cú sốc bất lợi.

Họ cho rằng kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã thúc đẩy sự lạc quan của các nhà đầu tư, tuy nhiên họ cũng cảnh báo rằng tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng.

Nhiều khoản vay bất động sản thương mại ở châu Âu đang trở nên khó khăn

Mức vay của các chính phủ thuộc khu vực Eurozone được dự báo sẽ giảm từ 3.6% GDP năm ngoái xuống 3% trong năm nay và 2.8% vào năm 2025.

Tuy nhiên, tổ chức này cho biết tổng nợ công dự kiến sẽ duy trì ở mức 90% GDP trên toàn khối vào năm 2024, sau đó tăng nhẹ vào năm tới.

ECB đã cố gắng bổ sung thêm các quy định tài chính mới, cảnh báo rằng các quốc gia nào không tuân thủ các khuyến nghị giảm nợ của Brussels có thể bị loại khỏi chương trình mua trái phiếu mới của ngân hàng trung ương.

Brussels chỉ ra rằng có tới 11 quốc gia EU bao gồm Pháp và Ý có thể bị khiển trách vì vi phạm giới hạn thâm hụt ngân sách 3% theo các quy định tài chính sửa đổi, có hiệu lực trong năm nay.

Tuy nhiên, phó chủ tịch ECB Luis de Guindos cho biết hôm thứ Năm rằng vấn đề này sẽ được xem xét theo công cụ bảo vệ dịch chuyển chính sách, cho phép ECB mua trái phiếu của bất kỳ quốc gia nào có lãi suất cao một cách bất thường.

Ông nói: “Chúng tôi sẽ thực hiện các biện pháp mạnh mẽ hơn đối với những quốc gia có thâm hụt quá mức”.

Lãi suất của các chính phủ ở châu Âu đã giảm do các nhà đầu tư dự đoán ECB sẽ sớm bắt đầu cắt giảm lãi suất do lạm phát hiện đã gần đạt mục tiêu 2%.

Sự chênh lệch giữa lãi suất trong 10 năm của Ý và Đức đã giảm xuống gần mức thấp nhất trong hai năm.

Tuy nhiên, ECB cho biết: “Sự không chắc chắn về cách thực hiện các quy định tài khóa mới của EU có thể khiến thị trường tài chính phải đánh giá lại rủi ro nợ công của các quốc gia thành viên”.

ECB cảnh báo thị trường bất động sản thương mại đã phải chịu sự suy thoái mạnh mẽ, đồng thời cho biết thêm rằng giá của các tòa nhà thương mại có thể giảm hơn nữa do nhu cầu giảm.

ECB đặt ra chính sách tiền tệ cho 20 quốc gia thành viên Eurozone và giám sát những ngân hàng lớn nhất trong khối. Họ cho biết hệ thống ngân hàng Eurozone đã được trang bị tốt để vượt qua những rủi ro này, nhờ vào vị thế vốn và thanh khoản mạnh mẽ.

Nhưng họ cũng cảnh báo rằng nếu không đủ dự trữ tiền mặt trong các quỹ đầu tư bất động sản, họ sẽ bắt buộc phải bán tài sản, đặc biệt nếu sự suy thoái trên thị trường bất động sản nghiêm trọng hơn.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thị trường tài chính tiếp tục bứt phá, bất chấp những cơn gió ngược từ chính trị, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nvidia là “viên ngọc sáng” trong làn sóng AI, vừa vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, đẩy giá cổ phiếu bay cao, vượt lên trên những mối lo về căng thẳng thương mại và các phát biểu cứng rắn từ Tổng thống Mỹ. Trong khi đó, các biện pháp thuế quan mới từ Trump, từ đồng đến dược phẩm, thậm chí cả Brazil, vẫn tiếp tục được triển khai, nhưng dường như không để lại tác động rõ ràng đến thị trường.
Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ