Đọc vị BoJ: Các quan chức sẽ nói gì trước khả năng can thiệp tiền tệ?

Đọc vị BoJ: Các quan chức sẽ nói gì trước khả năng can thiệp tiền tệ?

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

14:16 22/06/2023

Việc đồng Yên chạm đáy 7 tháng so với USD và 15 năm so với EUR đã khiến nhiều quan chức Nhật Bản mạnh miệng hơn về tỷ giá hối đoán trước tình hình phải can thiệp trở lại để hỗ trợ nội tệ.

Nhật Bản đã chi khoảng 62 tỷ USD để can thiệp hỗ trợ đồng Yên năm ngoái, nhưng các bình luận của các quan chức cấp cao hiện chưa gợi ý nhiều về việc hành động.
Vào cuối tháng 5, các quan chức Ngân hàng trung ương Nhật Bản, Bộ Tài chính và Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản đã triệu tập để thảo luận về vấn đề tiền tệ; một cuộc họp bất thường thường là biểu hiện sớm của việc lo ngại gia tăng.

Kể từ đó, Bộ trưởng Tài chính Shunichi Suzuki và quan chức tiền tệ cấp cao Masato Kanda đã nói rằng đồng tiền phải phản ánh đúng thực trạng kinh tế và cảnh báo rằng họ sẽ có những biện pháp thích hợp nếu cần; đây là những cảnh báo nhưng chưa đưa ra dấu hiệu về việc có hành động không.

Tuy nhiên, với phân kỳ chính sách sâu sắc giữa BoJ và Fed, JPY có thể tiếp tục mất giá, khiến giới đầu tư chịu rủi ro trước "hành động quyết liệt" từ chức trách Nhật Bản. Quyết định của các ngân hàng trung ương tuần trước đã đồng Yên suy yếu thêm, và USDJPY hiện đang giao dịch quanh mức 141.7, với Chủ tịch Fed Jerome Powell đánh tiếng thêm về khả năng tăng lãi suất thêm hai lần nữa của Mỹ.

Năm ngoái, Nhật Bản đã can thiệp khi USDJPY chạm mức 146 vào ngày 22/9. Họ tiếp tục mua thêm nội tệ vào ngày 21/10 khi cặp tiền chạm mức 152.

Tuy nhiên, vào tuần trước, Mỹ đã loại Nhật Bản khỏi danh sách các đối tác thương mại cần theo dõi chặt chẽ về hành vi tiền tệ và chính sách kinh tế vĩ mô (tức nhóm thao túng tiền tệ).

Bộ Tài chính coi việc Tokyo can thiệp thị trường trong năm 2022 chưa đạt tới điều kiện 2% tổng GDP để coi là can thiệp đơn phương liên tục. Điều đó không đồng nghĩa với việc Mỹ sẽ cho phép Nhật Bản tiếp tục tham gia vào thị trường, nhưng cho thấy họ đặt ra những giới hạn.

Đây là hướng dẫn hiểu được giọng điệu của các quan chức trước khả năng can thiệp:

Khi thị trường chưa biến động mạnh:

Các quan chức sẽ không bình luận.

Khi thị trường biến động kéo dài:

  • Tỷ giá hối đoái ổn định là điều quan trọng
  • Muốn có tỷ giá phản ánh phân tích cơ bản của kinh tế Nhật Bản
  • Tiếp tục theo dõi ảnh hưởng của thị trường FX lên nền kinh tế

Khi đang theo dõi sát hơn:

  • Đang theo dõi tiến triển thị trường FX
  • Đang theo dõi rất cẩn thận tiến triển trên thị trường FX
  • Đang theo dõi tỷ giá rất chặt chẽ

Khi lo ngại bắt đầu tăng:

  • Biến động mạnh/bất thường/đột ngột không phải là điều mong muốn
  • Thị trường FX không phản ánh đúng phân tích cơ bản không phải là điều mong muốn
  • Sẽ giám sát thị trường một cách thận trọng
  • Tỷ giá hối đoái biến động quá mạnh ảnh hưởng xấu tới nền kinh tế

Khi lo ngại chuyển thành khó chịu:

  • Tỷ giá hối đoái đang không phản ánh phân tích cơ bản
  • Đồng Yên đang suy yếu nhanh chóng
  • Biến động của đồng Yên đang quá một chiều

Khi đã đến lúc cần cảnh báo:

  • Sẽ không khoan dung với hoạt động đầu cơ
  • Sẽ hành động nếu cần
  • Các từ “rõ là”, “khá là”, “rất là” được sử dụng để miêu ta biến động tỷ giá

Khi có khả năng can thiệp:

  • Sẽ không loại trừ bất kỳ lựa chọn nào để chống lại biến động quá mạnh
  • Sẵn sàng hành động mạnh tay để chống lại biến động quá mạnh/hoạt động đầu cơ
  • Sẵn sàng hành động bất cứ lúc nào
  • Chúng tôi đã sẵn sàng
  • Có thể can thiệp ngầm

Vào tháng 9 năm ngoái, chính phủ đã can thiệp vào thị trường hai tuần sau khi quan chức tài chính cấp cao Kanda nói rằng ông không loại trừ bất kỳ lựa chọn nào. Ngân hàng trung ương Nhật Bản, thay mặt cho bộ Tài chính, đã tiến hành rà soát tỷ giá, một cảnh báo ở mức độ cao khác cho các nhà giao dịch, một tuần trước khi hành động.

Vào tháng 10, ông Kanda nói rằng sẵn sàng hành mạnh tay một tuần trước khi can thiệp. Trong cả hai lần, USDJPY đã biến động tới 200 pip.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thuế quan, công nghệ bứt phá và thị trường đặt cược vào sự rút lui, không phải sụp đổ

Thị trường tài chính tiếp tục bứt phá, bất chấp những cơn gió ngược từ chính trị, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu. Nvidia là “viên ngọc sáng” trong làn sóng AI, vừa vượt mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD, đẩy giá cổ phiếu bay cao, vượt lên trên những mối lo về căng thẳng thương mại và các phát biểu cứng rắn từ Tổng thống Mỹ. Trong khi đó, các biện pháp thuế quan mới từ Trump, từ đồng đến dược phẩm, thậm chí cả Brazil, vẫn tiếp tục được triển khai, nhưng dường như không để lại tác động rõ ràng đến thị trường.
Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc chịu áp lực kép: Dư cung, chiến tranh giá và căng thẳng tài chính

Ngành ô tô Trung Quốc đang chịu sức ép lớn từ dư thừa công suất và cuộc chiến giá kéo dài, làm xói mòn biên lợi nhuận và kéo dài chu kỳ thanh toán cho nhà cung cấp. Dữ liệu từ 33 nhà sản xuất cho thấy các chỉ số tài chính chủ chốt đều suy giảm từ năm 2019 đến 2024. Trong khi một số công ty như BYD cải thiện được lợi nhuận, phần lớn doanh nghiệp trong ngành đối mặt với nợ tăng, tồn kho cao và áp lực thanh khoản. Chính phủ Trung Quốc đã cam kết kiểm soát cuộc đua giảm giá và thúc đẩy tái cấu trúc ngành một cách có trật tự.
Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Chứng khoán châu Á tăng nhẹ nhờ Nvidia và kỳ vọng Fed hạ lãi suất, thị trường phớt lờ chính sách thuế quan mới của Trump

Cổ phiếu châu Á tăng vào thứ Năm nhờ động lực từ Nvidia chạm mốc vốn hóa 4 nghìn tỷ USD và kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay. Trong khi đó, thị trường phản ứng thờ ơ với các mức thuế mới từ Tổng thống Trump, bao gồm thuế 50% đối với đồng và hàng xuất khẩu từ Brazil. Đồng USD suy yếu, giá dầu giảm nhẹ, còn Bitcoin tiếp tục dao động gần mức đỉnh lịch sử.
Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Thị trường chứng khoán vẫn "xanh" bất chấp sức ép từ thuế quan, NVIDIA vượt mốc 4.000 tỷ USD

Trọng tâm của thị trường vẫn đặt vào triển vọng tăng trưởng, khi các ông lớn công nghệ tiếp tục kéo thị trường chứng khoán vượt qua làn khói mờ của bất ổn thương mại. Việc Nvidia bứt phá vượt ngưỡng vốn hóa 4,000 tỷ USD đã tiếp thêm sinh lực cho phe mua, ngay cả khi những tuyên bố cứng rắn mới nhất về thuế quan từ Tổng thống Trump đang đe dọa làm chao đảo tâm lý nhà đầu tư. Tựa như con tàu chủ lực dẫn đầu đoàn hạm, Nvidia tiến thẳng qua sóng gió đầu năm với cánh buồm căng gió—không phải nhờ cường điệu, mà nhờ nhu cầu thực sự, đơn hàng đã được khóa chặt và lực kéo không ngừng từ các khoản đầu tư vào hạ tầng AI.
OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ