Tâm điểm hôm nay

Tại khu vực đồng Euro, trọng tâm chuyển sang dữ liệu lạm phát HICP tháng 5. Chúng tôi dự báo lạm phát tổng thể sẽ giảm xuống 2.0% so với cùng kỳ năm trước (từ mức 2.2%), chủ yếu do lạm phát cơ bản giảm từ 2.7% xuống 2.4%, dựa trên các số liệu khu vực đã công bố. Động lực chính là hiệu ứng so sánh thuận lợi và mức tăng giá dịch vụ vận tải có thể hạ nhiệt sau đợt tăng mạnh trong tháng 4 do kỳ nghỉ Phục sinh. Chúng tôi cũng kỳ vọng lạm phát năng lượng tiếp tục âm nhờ giá năng lượng giảm và đồng Euro mạnh lên.

Ngoài ra, dữ liệu thất nghiệp tháng 4 tại Eurozone dự kiến duy trì ở mức thấp kỷ lục 6,2%, phù hợp với các khảo sát gần đây.

Vào buổi chiều, thị trường sẽ theo dõi báo cáo JOLTs của Mỹ cho tháng 4 nhằm đánh giá tình hình tuyển dụng, sa thải và tuyển dụng mới sau kỳ nghỉ 'Ngày Giải phóng'. Vào buổi tối, hai quan chức Fed – Cook và Logan – sẽ phát biểu.

Tại Thụy Điển, Riksbank sẽ điều trần công khai trước Quốc hội từ 09:00 đến 11:00 CET như một phần của đánh giá thường niên. Dù nội dung tập trung vào năm 2024, những bình luận về chính sách hiện tại vẫn có thể xuất hiện – đặc biệt quan trọng khi cuộc họp tháng 6 đang đến gần và khả năng cắt giảm lãi suất vẫn chia đều 50/50.

Tin tức kinh tế và thị trường

Điều gì đã xảy ra qua đêm

Tại Trung Quốc, chỉ số PMI sản xuất Caixin tháng 5 bất ngờ giảm mạnh từ 50.4 xuống 48.3 – mức thấp nhất kể từ tháng 9/2022 – đánh dấu sự suy giảm đầu tiên trong tám tháng. Diễn biến này phản ánh rõ tác động ngày càng tăng từ thuế quan của Mỹ. Dù các chỉ số phụ đều suy yếu, tâm lý kinh doanh lại cải thiện nhờ kỳ vọng điều kiện kinh doanh sẽ hồi phục

Diễn biến hôm qua

Tại Mỹ, chỉ số PMI sản xuất ISM tháng 5 đạt 48.5 – thấp hơn kỳ vọng và trái ngược với tín hiệu lạc quan từ các báo cáo Fed khu vực. Đáng chú ý, mức giảm nhập khẩu mạnh nhất kể từ khủng hoảng tài chính đã được ghi nhận.

Tại Eurozone, chỉ số PMI sản xuất cuối cùng tháng 5 giữ nguyên ở mức sơ bộ 49.4. Dữ liệu điều chỉnh thấp hơn ở Đức và Ý, trong khi Pháp và đặc biệt là Tây Ban Nha được điều chỉnh tăng. Đây là mức cải thiện đáng kể so với 45.1 hồi tháng 12/2024, được thúc đẩy bởi xuất khẩu sang Mỹ và các yếu tố trong nước như lãi suất thấp hơn và tăng trưởng tín dụng.

Tại Thụy Điển, PMI sản xuất tháng 5 giảm nhẹ từ 54.2 xuống 53.6 – vẫn nằm trong vùng tăng trưởng. Nguyên nhân chính là đơn đặt hàng và hàng tồn kho yếu, trong khi giá nguyên liệu và chi phí đầu vào giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng.

Tại Na Uy, chỉ số PMI tăng mạnh từ 46.2 lên 51.2 trong tháng 5 – đúng kỳ vọng – nhờ rủi ro toàn cầu hạ nhiệt do căng thẳng thương mại dịu bớt. Tuy nhiên, các chi tiết còn phân hóa: sản xuất phục hồi mạnh, việc làm ổn định, trong khi đơn đặt hàng mới vẫn dưới mức 50.

Địa chính trị và thương mại quốc tế

Đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine tại Istanbul nhanh chóng kết thúc trong bối cảnh căng thẳng leo thang từ cuộc tấn công UAV gần đây vào căn cứ máy bay ném bom Nga. Hai bên nhất trí trao đổi tù binh, nhưng triển vọng tiến bộ vẫn mờ nhạt khi Nga yêu cầu Ukraine từ bỏ tham vọng gia nhập NATO và rút quân khỏi các vùng lãnh thổ tranh chấp. Mỹ cảnh báo sẽ áp đặt thêm trừng phạt nếu không có đột phá.

Về thương mại, chính quyền Trump đang hối thúc các quốc gia đối tác – bao gồm EU, Nhật Bản, Việt Nam và Ấn Độ – đệ trình các đề xuất thương mại toàn diện trước thứ Tư, với mục tiêu hoàn tất đàm phán trong vòng 5 tuần. Các đề xuất bao gồm thuế quan, hạn ngạch, thương mại kỹ thuật số và an ninh kinh tế.

Thị trường chứng khoán: Cổ phiếu châu Âu và Bắc Âu khởi đầu tuần yếu hơn, trong khi thị trường Mỹ tỏ ra kiên cường. S&P 500 giảm 0.4% và Stoxx 600 giảm 0.1%. Cổ phiếu phòng thủ dẫn dắt, còn các nhóm chu kỳ như ngân hàng và công nghiệp tụt lại. Công nghệ và năng lượng tăng mạnh tại Mỹ – một bất ngờ khi so với môi trường lãi suất dài hạn tăng. Hợp đồng tương lai giảm nhẹ sáng nay.

Trái phiếu và tiền tệ (FI và FX): Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng 4–6 điểm cơ bản trên toàn đường cong, nhưng đồng USD vẫn suy yếu – chạm mức thấp nhất kể từ năm 2023. Đồng NOK là đồng tiền G10 tăng mạnh nhất, được hỗ trợ bởi giá dầu, khi USD/NOK giảm thêm 15 điểm trong phiên, còn NOK/SEK vượt trở lại mốc 0.9450.