Đà tăng vượt ngưỡng 3,000 USD/oz của vàng có thể kéo dài nhờ nhu cầu ETF bùng nổ và và cơn sốt đầu cơ mới trên thị trường

Đà tăng vượt ngưỡng 3,000 USD/oz của vàng có thể kéo dài nhờ nhu cầu ETF bùng nổ và và cơn sốt đầu cơ mới trên thị trường

Ngọc Lan

Ngọc Lan

Junior Editor

07:38 18/03/2025

Thị trường vàng có tiềm năng tiếp tục tăng trưởng vượt ngưỡng 3,000 USD/oz khi một nhóm nhà đầu tư chủ chốt đang có sự chuyển biến tích cực về xu hướng, trong khi nhóm các nhà đầu tư khác mới chỉ bắt đầu tham gia vào thị trường.

Các nhà đầu cơ đã mạnh tay thanh lý các vị thế mua vàng trong 6 tuần qua, khiến vị thế ròng của kim loại quý này giảm xuống mức thấp nhất trong 3 tháng. Tuy nhiên, áp lực bán này đã chấm dứt vào tuần trước khi dữ liệu giao dịch mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) cho thấy các quỹ đầu cơ đã bắt đầu thu hồi các vị thế bán khống của họ.

Báo cáo Cam kết của Thương nhân (CoT) phân tách của CFTC cho tuần kết thúc ngày 11/3 cho thấy các nhà đầu tư đã giảm vị thế mua đầu cơ tổng thể trong HĐTL vàng Comex 58 hợp đồng xuống còn 204,907. Đồng thời, các vị thế bán giảm 976 hợp đồng xuống còn 37,331.

Vị thế ròng của vàng hầu như không thay đổi so với tuần trước và hiện đang ở mức 167,576 hợp đồng. Kể từ đỉnh cao vào cuối tháng 1, vị thế tăng giá của vàng đã sụt giảm 22%.

Các nhà phân tích hàng hóa tại TD Securities nhận định thị trường vàng có thể chứng kiến hiện tượng FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ cơ hội), khi các nhà đầu cơ quay trở lại thị trường với mức giá xoay quanh 3,000 USD/oz, được xem là một ngưỡng tâm lý quan trọng.

"Khi các nhà đầu tư đang e ngại rủi ro do biến động tiêu cực trên thị trường chứng khoán, các quỹ vĩ mô đã giảm vị thế mua ròng vàng xuống mức thấp nhất từ mùa hè 2024 - thời điểm giá vàng còn thấp hơn hiện tại khoảng 500 USD/oz," các nhà phân tích giải thích trong báo cáo. "Chúng tôi tin rằng tình thế này sẽ châm ngòi cho hiện tượng FOMO, đặc biệt khi giá vàng vượt ngưỡng tâm lý quan trọng 3,000 USD/oz. Mặt khác, nếu xu hướng vĩ mô toàn cầu đảo chiều, khả năng bán tháo sẽ bị giới hạn vì các quỹ vĩ mô đã giảm đáng kể vị thế, trong khi các nhà giao dịch thuật toán (CTAs) vẫn có biên độ an toàn lớn trước khi kích hoạt lệnh bán đầu tiên."

TDS dự báo giá vàng sẽ thiết lập một biên độ giao dịch mới trên mức 3,000 USD trong năm nay.

Trong khi các nhà quản lý quỹ đầu cơ đã chốt lời, giá vàng vẫn được hỗ trợ bởi một phân khúc khác của thị trường dường như đã thức tỉnh đúng thời điểm. Sau nhiều năm trầm lắng, nhu cầu đầu tư vào các quỹ ETF vàng đã tăng vọt kể từ tháng trước.

Theo số liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, 72.2 tấn vàng - trị giá 6.8 tỷ USD - đã chảy vào các quỹ ETF Bắc Mỹ trong tháng trước, đánh dấu dòng tiền vào lớn nhất trong một tháng đơn lẻ cho khu vực này kể từ tháng 7/2020.

Nhu cầu ETF vẫn duy trì ổn định trong tháng 3. Dữ liệu từ WGC cho thấy tài sản ETF toàn cầu tăng thêm 32.7 tấn trong tuần trước. Trong đó, 22.6 tấn vàng đã chảy vào các quỹ được niêm yết tại Bắc Mỹ.

Các nhà phân tích cho rằng ngay cả với tốc độ hiện tại, thị trường ETF vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng, bởi tài sản toàn cầu vẫn thấp hơn khoảng 20% so với đỉnh cao lịch sử đạt được vào năm 2020.

"Các ETF vàng cuối cùng cũng bắt đầu chứng kiến dòng tiền vào sau nhiều năm liên tục rút vốn," Chris Mancini, Quản lý Danh mục Đầu tư Liên kết của Quỹ Vàng Gabelli (GOLDX), chia sẻ với Kitco News. "Điều này là vô cùng quan trọng bởi ETF là nguồn cung cầu biên (marginal source) của vàng vật chất."

Mancini nhấn mạnh rằng đà tăng của vàng hướng tới ngưỡng 3,000 USD là chặng tiếp theo trong hành trình đã khởi động cách đây hai năm sau khi cuộc chiến giữa Nga và Ukraine bùng phát và các chính phủ phương Tây tịch thu dự trữ USD và EUR của Nga. Hệ quả là, nhiều ngân hàng trung ương tại các thị trường mới nổi đã đa dạng hóa khỏi đồng USD và chuyển hướng sang vàng.

Cuộc chiến tranh giữa Nga và Ukraine, cùng với cuộc chiến giữa Hamas và Israel nổ ra hơn một năm trước, đã tạo ra bất ổn địa chính trị đáng kể trên toàn cầu.

Mancini lưu ý rằng bất ổn địa chính trị đã leo thang sau khi Tổng thống Donald Trump kích hoạt cuộc chiến thương mại bằng cách áp thuế lên hàng hóa nhập khẩu vào Hoa Kỳ.

Trong bối cảnh này, Mancini khẳng định vàng, với mối tương quan thấp với các tài sản khác và đóng vai trò như một loại tiền tệ toàn cầu, trở thành tài sản trú ẩn an toàn hấp dẫn.

"Tôi tin rằng nhà đầu tư nên luôn duy trì một lượng vàng nhất định như một hàng rào bảo vệ chống lại sự mất giá của tiền tệ và rủi ro sụp đổ trong hệ thống dự trữ đồng USD. Nếu khả năng xảy ra bất kỳ sự kiện nào trong số này tăng lên, thì mức giá vàng hiện tại không hề đắt đỏ," ông nhận định.

David Miller, Quản lý Danh mục Đầu tư của GOLY, cho rằng việc Hoa Kỳ biến đồng USD thành vũ khí chống lại Nga đã khiến vàng trở thành tài sản bắt buộc phải sở hữu trong giới ngân hàng trung ương.

Dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng hơn 1,000 tấn mỗi năm trong ba năm qua, vượt xa mức dòng tiền vào trung bình trong thập kỷ trước.

Miller bổ sung rằng nhu cầu này đã tạo ra sự hỗ trợ vững chắc trong thị trường.

"Các quốc gia không đồng thuận với chương trình nghị sự chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ buộc phải nắm giữ dự trữ vàng, nếu không họ sẽ đối mặt với nguy cơ rơi vào cùng tình huống như Nga. Sự kết hợp giữa chi tiêu thâm hụt, thuế quan, và việc biến hệ thống SWIFT thành công cụ trừng phạt đã tạo ra một đợt tăng giá mạnh mẽ cho vàng và có khả năng tiếp tục duy trì," ông nhận định trong cuộc trao đổi với Kitco News.

Robert Minter, Giám đốc Chiến lược ETF tại abrdn, chia sẻ với Kitco rằng ông cũng kỳ vọng nhu cầu từ ngân hàng trung ương sẽ hỗ trợ đà tăng dài hạn của vàng. Ông dự báo giá vàng sẽ chinh phục mức 3,300 USD/oz trong năm nay.

Minter nhấn mạnh rằng nhu cầu từ nhà đầu tư đã trở thành động lực mới trong thị trường.

"Các nhà đầu tư đã bắt đầu mua nhiều vàng qua các quỹ ETF, do lãi suất thấp hơn, và như một phần của chiến lược ứng phó với tình trạng đình lạm," ông kết luận.

Kitco

Broker listing

Cùng chuyên mục

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

OPEC+ bỏ dao mổ, cầm đinh ba: Trận chiến thị phần bắt đầu

Thị trường dầu mỏ vật chất đang biến thành một chiến trường khốc liệt, nơi kỷ luật cung cấp bị thay thế bởi cuộc đấu tranh giành thị phần không khoan nhượng. OPEC+ đã bỏ “dao mổ”—công cụ quản lý giá nhẹ nhàng—để cầm “đinh ba”, đâm thẳng vào thị phần bằng sức mạnh cung ứng. Đợt tăng sản lượng gần 550,000 thùng/ngày cho tháng 8 không chỉ đơn thuần là một điều chỉnh—mà là một tuyên bố chiến lược. Nhóm này được dự đoán sẽ đảo ngược toàn bộ mức cắt giảm 2.2 triệu thùng/ngày vào tháng 9, sớm hơn gần một năm so với kế hoạch ban đầu.
Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Chính sách tiền tệ toàn cầu: Thận trọng là lựa chọn chiến lược

Mỗi năm, mùa hè đánh dấu thời điểm diễn ra hai hội nghị ngân hàng trung ương quan trọng, nơi các nhà hoạch định chính sách tiền tệ, học giả và đại diện khu vực tư nhân hội tụ để thảo luận các nghiên cứu mới và trao đổi quan điểm về triển vọng kinh tế toàn cầu. Đầu tiên là Diễn đàn ECB, tổ chức vào cuối tháng 6 tại thị trấn ven biển lộng gió Sintra, Bồ Đào Nha; kế đến là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8 tại vùng núi Rocky Mountains, Wyoming, Mỹ. Năm nay, dù gió ở Sintra thổi mạnh không ngừng, các cuộc thảo luận vẫn diễn ra một cách điềm tĩnh, tập trung và sâu sắc – một phép ẩn dụ phù hợp cho tâm thế của các ngân hàng trung ương hiện nay.
Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Cập nhật thuế quan: Đòn thuế của Trump giáng vào Nhật Bản và Hàn Quốc

Tổng thống Trump đã bắt đầu gửi thông báo tới các đối tác thương mại chính về mức thuế mới mà ông dự định áp dụng đối với hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ. Hai quốc gia đầu tiên nhận thông báo là Nhật Bản và Hàn Quốc, cả hai sẽ phải đối mặt với mức thuế 25%, tăng từ mức 10% hiện tại – một đòn giáng mạnh vào hy vọng rằng Trump sẽ giảm căng thẳng thương mại và tránh leo thang cuộc chiến thuế quan.
Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Mở cửa thị trường châu Á: Các nhà giao dịch có xu hướng đặt cược vào một biến thể của chiến lược "TACO"

Tuần này, thị trường toàn cầu di chuyển như đoàn xe không kính chẳng có đèn pha, và mỗi nhà giao dịch đều hy vọng xe dẫn đầu không lao xuống vực. Với thời hạn áp thuế ngày 9/7 đang tới gần, thị trường hiện giờ đang theo dõi Washington sát sao nhằm tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự leo thang hoặc thoái lui. Con đường phía trước vẫn mơ hồ, nhưng địa hình thì đầy chông gai.
Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

Von der Leyen giữa làn đạn thương mại Mỹ–Trung: EU tìm chỗ đứng trong cuộc chơi siêu cường

Giữa áp lực từ cả Washington lẫn Bắc Kinh, Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen nỗ lực định vị EU như một đối tác thương mại chiến lược. Dù không nắm nhiều đòn bẩy, Brussels vẫn có cơ hội tận dụng vị thế trung gian để tái cấu trúc chuỗi cung ứng và giảm thiểu thiệt hại từ cuộc đối đầu giữa hai cường quốc.
Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ