Cơ quan Trái phiếu Đô thị Anh Quốc (UKMBA) hiện sẽ tập trung vào việc quản lý một khoản trái phiếu đang lưu hành thay vì tìm kiếm các thỏa thuận mới. Sự thay đổi chiến lược này diễn ra sau khi cơ quan không thể thuyết phục đủ các chính quyền địa phương về lợi ích của việc huy động vốn trên thị trường tài chính thay vì vay từ chính phủ trung ương.

Hợp đồng của cơ quan này với Public Financial Management, có trụ sở tại Philadelphia, cố vấn tài chính lớn nhất cho các bang và thành phố trong ngành trái phiếu đô thị trị giá 4.2 nghìn tỷ USD của Mỹ, cũng đã kết thúc, theo một nguồn tin am hiểu vấn đề. PFM được thuê vào năm 2019 để cố gắng xây dựng thị trường Anh nhưng hiện đã ngừng hoạt động tại Anh, nguồn tin cho biết.

Một phát ngôn viên của PFM từ chối bình luận. Chủ tịch UKMBA Merrick Cockell và Hiệp hội Chính quyền Địa phương — cổ đông lớn nhất và là nhà sáng lập của UKMBA — không phản hồi các yêu cầu bình luận.

Việc không thể tái hiện dòng chảy thường xuyên của các đợt phát hành trái phiếu đô thị ở Mỹ và các nơi khác tại châu Âu là một cú đánh đối với 56 chính quyền địa phương đã ủng hộ cơ quan này với tư cách cổ đông, những người ban đầu hy vọng một thị trường trái phiếu thanh khoản cao có thể giảm chi phí tài trợ của họ. Một số hội đồng ở Anh hiện đang rơi vào tình trạng khó khăn tài chính, trong khi những hội đồng khác đang hủy bỏ hoặc trì hoãn các dự án.

Đảm bảo các hội đồng địa phương duy trì ổn định tài chính chỉ là một trong số vô vàn thách thức tài chính đối với Thủ tướng Keir Starmer, khi tăng trưởng kinh tế yếu ớt có nguy cơ dẫn đến cắt giảm ngân sách hoặc tăng thuế để cân bằng sổ sách. Điều đang bị đe dọa là các khoản đầu tư trên khắp đất nước mà Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves đang trông cậy để ngăn chặn mối đe dọa bầu cử từ Reform UK của Nigel Farage.

Việc thiếu hụt các trái phiếu đô thị mới cũng là một bước lùi đối với thị trường tín dụng đồng bảng Anh nói chung, vốn đang thu hẹp trong khi các đối thủ cạnh tranh lại phát triển. Thậm chí các công ty Anh cũng ngày càng vay bằng ngoại tệ: cho đến nay trong năm nay, chưa đến một phần năm tổng số phát hành từ các công ty có trụ sở tại Anh là bằng đồng bảng Anh, mức thấp nhất kể từ năm 2011.

Nỗ lực phát hành trái phiếu đô thị đã gặp khó khăn trong nhiều năm. UKMBA được Hiệp hội Chính quyền Địa phương thành lập vào năm 2014 để giúp các hội đồng tài trợ cho các khoản đầu tư vốn. Các hội đồng này, cung cấp một loạt dịch vụ tuyến đầu từ đường xá đến thu gom rác, thường có thể nhận tiền từ Ban Cho vay Công trình Công cộng của chính phủ trung ương Anh với lãi suất cao hơn 80 điểm cơ bản so với trái phiếu chính phủ (gilts).

“Vấn đề lớn đối với cơ quan này là cố gắng cạnh tranh với cơ sở PWLB,” David Blake, giám đốc tại Arlingclose, nơi tư vấn cho các chính quyền địa phương về quản lý nợ, cho biết. “Giá cả của nó rất cạnh tranh.”

Dù vậy, mức phí cao hơn của PWLB cộng thêm vào lợi suất trái phiếu đã tăng vọt trong những năm gần đây khi Ngân hàng Anh tăng lãi suất. Lợi suất gilts kỳ hạn 10 năm chuẩn hiện đang dao động trên 4.5%, sau khi chạm mức cao nhất kể từ năm 2008 vào đầu năm nay.

Lancashire, một khu vực ở phía tây bắc nước Anh, là nơi cuối cùng phát hành trái phiếu thông qua UKMBA vào năm 2020. Vào thời điểm đó, mức phí vay PWLB cao hơn gilts một điểm phần trăm đối với hầu hết các khoản vay. Điều đó khiến việc phát hành trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn so với hiện tại.

Các quan chức Lancashire đã xem xét phát hành trái phiếu để tái cấp vốn cho khoản trái phiếu 350 triệu bảng Anh (471 triệu USD) đáo hạn vào đầu năm nay, thậm chí còn đảm bảo xếp hạng tín dụng cập nhật, điều thường là bước đi trước của một đợt bán. Tuy nhiên, chính quyền địa phương cuối cùng đã chọn sử dụng cơ sở PWLB thay thế.

Đọc thêm: Hội Đồng Địa Phương Anh Hủy Kế Hoạch Trái Phiếu Khi Thị Trường Đô Thị Cạn Kiệt

Ngoài nợ thay mặt cho các hội đồng riêng lẻ, UKMBA còn nhắm đến việc bán các trái phiếu gộp, nơi các chính quyền địa phương khác nhau cùng nhau phát hành chung. Mặc dù các hội đồng ở Westminster của London và Barnsley ở miền bắc nước Anh được công bố là những người tham gia cho một thỏa thuận gộp được lên kế hoạch vào năm 2020, nhưng điều đó cũng không bao giờ thành hiện thực.

“Các hội đồng không muốn hợp tác với các đồng nghiệp của mình theo cách đó,” Blake của Arlingclose cho biết.