Chính trị đã khiến thị trường toàn cầu lao đao từ đỉnh cao kỷ lục. Trong vài tuần biến động, chính trị đã trở thành tâm điểm khi các nhà đầu tư đối mặt với viễn cảnh một châu Âu ngày càng chia rẽ, một nước Mỹ theo chủ nghĩa cô lập, và nhịp đập thương mại thế giới đang chậm lại.

Mùa bầu cử Tổng thống Mỹ 2024 đang diễn ra sôi động và đầy bất ngờ. Đảng Cộng hòa của ông Donald Trump đang phá vỡ mọi quy tắc, khơi dậy cơn thịnh nộ như một chiến lược tranh cử. Điều duy nhất chắc chắn của cuộc tranh cử năm nay là sự bất ổn cao độ, và điều đó đã được chứng minh.

Theo thông tin từ các nhân viên y tế Gaza vào hôm thứ Hai, Israel đã điều xe tăng trở lại khu vực Khan Younis sau khi ra lệnh di tản một số quận mà họ cho rằng đã bị các chiến binh chiếm đóng để quay trở lại tấn công. Ít nhất 70 người Palestine đã thiệt mạng do hỏa lực của Israel.

Theo Văn phòng thống kê của Vương quốc Anh, tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình ở Anh kể từ đại dịch COVID-19 vẫn ở mức cao và dường như không bị ảnh hưởng bởi lãi suất cao hơn hay nỗi lo thất nghiệp.

Về kịch tính chính trị, Mỹ vẫn là quốc gia dẫn đầu mà không ai có thể phủ nhận. Quyết định rút lui khỏi tranh cử của Tổng thống Joe Biden diễn ra chỉ vài ngày sau vụ mưu sát Donald Trump.

Các số liệu GDP và hoạt động kinh tế gần đây của Trung Quốc không mấy khả quan, vì vậy chúng tôi đã điều chỉnh giảm dự báo tăng trưởng GDP năm 2024. Do hoạt động kinh tế trì trệ và áp lực lạm phát vẫn ở mức thấp, chúng tôi tái khẳng định quan điểm rằng PBoC sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong những tháng tới và trong suốt năm 2025. Lãi suất thấp hơn đã góp phần làm đồng Nhân dân tệ mất giá. Tuy nhiên, các nhà hoạch định chính sách đã thành công trong việc bảo vệ đồng nội tệ khi nhu cầu về một đồng Nhân dân tệ yếu có vẻ khá hạn chế. Về dài hạn, chúng tôi vẫn tin tưởng vào triển vọng của đồng Nhân dân tệ dù kết quả ban đầu từ Hội nghị toàn thể lần thứ ba của Trung Quốc không mấy ấn tượng.

PBoC bất ngờ cắt giảm lãi suất chính sách ngắn hạn quan trọng vào hôm thứ Hai nhằm hỗ trợ nền kinh tế thực (real economy).

Châu Âu đang đứng trước một bước ngoặt quan trọng về ngân sách. Họ cần giảm thâm hụt và tái thiết một mạng lưới an toàn tài chính vững mạnh hơn, trong khi đối mặt với nhiều nhu cầu chi tiêu và đầu tư cấp bách cả ngắn hạn lẫn dài hạn. Những thách thức này bao gồm quá trình chuyển đổi xanh và số hóa, quốc phòng, an ninh và vấn đề già hóa dân số. Để làm được điều này, họ phải cân bằng giữa tài chính công bền vững, đầu tư mạnh mẽ và tăng trưởng kinh tế vững chắc. Nói cách khác, sự thịnh vượng của châu Âu phụ thuộc vào việc giải quyết một bài toán tam giác cân bằng ngân sách.

Chúng ta không nên quá ngạc nhiên khi trí tuệ nhân tạo (AI) thường vượt trội các chuyên gia phân tích chứng khoán trong việc dự báo lợi nhuận. Hay việc các chiến lược dựa trên quy tắc thường đưa ra lời khuyên tài chính xuất sắc hơn so với một chuyên viên ngân hàng tư nhân. Ngay cả trước những tiến bộ gần đây trong lĩnh vực AI tạo sinh, giá trị của phương pháp đầu tư có hệ thống đã được khẳng định. Mặc dù những kỹ thuật này có thể không tìm ra được nhóm cổ phiếu hiếm hoi hay điểm uốn (inflection point) thị trường mang lại lợi nhuận vượt trội, chúng vẫn có giá trị đã được kiểm chứng.

Trong ngắn hạn, tỷ giá USD/CNY phụ thuộc phần lớn vào biến động của đồng USD và tâm lý thị trường đối với Trung Quốc. Cả hai yếu tố này vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn. Phục hồi kinh tế của Trung Quốc có khả năng diễn ra chậm trong thời gian tới do tiêu dùng và đầu tư yếu chỉ có thể phục hồi dần dần, lĩnh vực bất động sản vẫn đang tìm đáy. Tuy nhiên, Hội nghị Trung ương lần thứ 3 sắp tới có thể đưa ra một số tín hiệu tích cực và đồng USD có thể suy yếu.