Chính phủ đang thực hiện cuộc cải cách hành chính lớn nhất trong hàng thập kỷ để giảm bớt quan liêu khi Thủ tướng Phạm Minh Chính thúc đẩy tăng trưởng kinh tế hơn 8% trong năm nay. Một thỏa thuận thương mại cắt giảm thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa của quốc gia này xuống còn 20% từ mức 46% vào tháng Tư cũng loại bỏ một trở ngại cho thị trường.

Những động thái này đã thúc đẩy mức tăng 19% của Chỉ số Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh Việt Nam trong năm nay, đưa thị trường vượt xa các nước đồng nghiệp ở Đông Nam Á. Mức tăng lớn hơn có thể sẽ đến nếu Việt Nam được nâng cấp lên trạng thái thị trường mới nổi bởi FTSE Russell.

“Chưa bao giờ chúng ta thấy những cải cách mạnh mẽ như vậy ở Việt Nam,” Tyler Mạnh Dũng Nguyễn, chiến lược gia thị trường trưởng tại Công ty Chứng khoán TP. Hồ Chí Minh, cho biết. “Tôi sẽ phân bổ nhiều hơn vào Việt Nam ngay từ đầu những thay đổi này.”

Chính phủ đang cắt giảm thủ tục hành chính và các chi phí không cần thiết để chuyển hướng nguồn vốn cho các dự án phát triển, một phần trong mục tiêu đạt được trạng thái thu nhập cao vào năm 2045. Các chính sách thúc đẩy tăng trưởng của họ đang thu hút các nhà đầu tư quay trở lại quốc gia này, đảo ngược tâm lý sau khi các quỹ toàn cầu rút ròng 3,18 tỷ USD khỏi cổ phiếu nội địa vào năm ngoái.

Các nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 411 triệu USD cổ phiếu Việt Nam trong tháng Bảy, tháng thứ hai có dòng vốn流入 trong năm nay, trong khi bán các khoản đầu tư của họ tại Malaysia, Indonesia và Philippines. Tập đoàn Vingroup JSC, ngân hàng Thương mại Cổ phần Công Thương Việt Nam và Tập đoàn Hòa Phát JSC nằm trong số những cổ phiếu tăng giá lớn nhất trên chỉ số năm nay khi các nhà đầu tư đặt cược vào sự tăng trưởng mạnh mẽ của đất nước.

Nền kinh tế đã tăng trưởng 7.52% trong sáu tháng tính đến tháng Sáu, theo cơ quan thống kê của Việt Nam, được hỗ trợ bởi sự gia tăng trong sản xuất khi các nhà mua hàng nước ngoài chạy đua để tránh mức thuế cao hơn đối với hàng bán sang Mỹ.

“Chúng tôi đã trở nên lạc quan hơn kể từ tháng Năm khi định giá bắt đầu trở nên hấp dẫn với dự báo tăng trưởng lợi nhuận khoảng 15% và bội số giá trên lợi nhuận là 10 lần vào năm 2026,” Christopher Leow, giám đốc điều hành tại Principal Asset Management ở Singapore, cho biết.

Các nhà đầu tư đang kỳ vọng một sự phân loại lại thị trường của Việt Nam bởi FTSE sẽ diễn ra sớm nhất vào tháng Chín, mà theo dự báo của nhà biên soạn chỉ số có thể thu hút dòng vốn lên tới 6 tỷ USD. Điều đó sẽ mang lại một cú hích khác cho chỉ số chuẩn, vốn đang cách mức cao nhất mọi thời đại vào tháng Một năm 2022 chưa đến 2%.

Cần làm rõ, triển vọng tăng trưởng của Việt Nam vẫn bị che mờ bởi khả năng suy giảm tăng trưởng toàn cầu trong nửa cuối năm nay. Sự bất định về mức thuế 40% của Mỹ đối với hàng hóa được cho là trung chuyển qua quốc gia Đông Nam Á này cũng đè nặng lên các doanh nghiệp địa phương.

Tuy nhiên, trường hợp lạc quan cho Việt Nam là khó có thể bỏ qua.

“Điều khiến Việt Nam nổi bật trên toàn cầu là gần như không thể tưởng tượng được rằng nó sẽ không trở thành một nền kinh tế lớn hơn nhiều” và lợi tức trên vốn đầu tư cao hơn nhiều so với nhiều quốc gia khác, Johannes Loefstrand, quản lý danh mục tại T. Rowe Price, người quản lý một quỹ thị trường biên giới với phân bổ lớn nhất tại Việt Nam, cho biết.