Chứng khoán lao dốc, đồng USD mất giá trước căng thẳng thương mại Mỹ - Trung

Chứng khoán lao dốc, đồng USD mất giá trước căng thẳng thương mại Mỹ - Trung

Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

08:08 11/04/2025

Chứng khoán và trái phiếu tiếp tục bị bán tháo, trong khi đồng USD sụt giá mạnh nhất trong ba năm qua do căng thẳng thương mại toàn cầu leo thang, làm suy yếu khẩu vị rủi ro vốn đã mong manh của thị trường hiện tại.

Chỉ số chứng khoán châu Á đang trên đà giảm tuần thứ ba liên tiếp, sau khi Nhà Trắng xác nhận mức thuế mới của Mỹ áp lên hàng hóa Trung Quốc tăng vọt lên 145%. Đồng euro bật tăng tới 1.6%, đồng franc Thụy Sĩ chạm mức cao nhất trong một thập kỷ. Yên Nhật và vàng đều tăng mạnh, phản ánh vai trò trú ẩn an toàn. Trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục bị bán tháo và hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ giảm hơn 1.5%.

Chỉ một ngày sau khi thị trường tài chính phản ứng tích cực với quyết định hoãn áp thuế của Tổng thống Donald Trump, việc tài sản Mỹ bị bán tháo cho thấy nhà đầu tư vẫn hoài nghi về hiệu quả của các cuộc đàm phán thương mại và mức độ căng thẳng leo thang với Trung Quốc. Xu hướng đầu tư "ưu tiên Mỹ" – mua tài sản hưởng lợi khi kinh tế Mỹ vượt trội – cũng đảo chiều do lo ngại đợt tăng thuế lớn nhất thế kỷ sẽ gây thiệt hại nghiêm trọng.

“Nhà đầu tư đang dần tỉnh táo và nhận ra rằng ‘cuộc chiến thức ăn’ giữa Mỹ và Trung có thể còn tệ hơn trước khi khá hơn,” Michael Bailey, chuyên gia tại FBB Capital Partners, nhận định.

Chỉ số USD giảm mạnh kể từ 2022

Dù ông Trump cho biết Mỹ sắp đạt được một thỏa thuận thuế quan đầu tiên (nhưng không nói rõ là với nước nào), thì thông tin về việc tăng mạnh thuế đối với hàng hóa Trung Quốc vẫn khiến thị trường lo lắng. Vào cuối ngày thứ Tư, ông Trump còn nói thêm rằng Mỹ có thể sẽ gây thêm áp lực lên Mexico liên quan đến vấn đề chia sẻ nguồn nước.

“Chiến lược thương mại của chính quyền Trump đã chuyển từ đánh đồng toàn cầu sang tập trung vào Trung Quốc,” theo Nicolas Oudin của Gavekal Research. “Nhiều nhà đầu tư nghĩ rằng Trung Quốc phản đòn là tự hại mình, nhưng từ Bắc Kinh, hành động lùi bước của ông Trump lại được xem là dấu hiệu của sự yếu thế và củng cố cho quyết định đáp trả của Trung Quốc.”

Cổ phiếu Trung Quốc tăng trong phiên thứ Năm với kỳ vọng Bắc Kinh sẽ tung thêm gói kích thích. Các lãnh đạo Trung Quốc đang nhóm họp để thảo luận về các biện pháp hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, cổ phiếu các công ty Trung Quốc niêm yết tại Mỹ lại giảm do có tin đồn Nhà Trắng đang cân nhắc việc hủy niêm yết các doanh nghiệp Trung Quốc khỏi sàn Mỹ.

Thị trường phản ứng thế nào?

  • Tiền tệ: Đồng USD giảm, đồng yên tăng. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index giảm 1.5% vào phiên thứ Năm. Đồng euro bật tăng, còn đồng yên lên mức cao nhất kể từ tháng 10 năm ngoái (~143 USD/JPY). Nhân dân tệ tăng ngày thứ ba liên tiếp.

  • Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng thêm 4 điểm cơ bản (bps), sau khi đã tăng 9 bps trong phiên trước đó. Lợi suất trái phiếu Úc và New Zealand cũng tăng lên.

  • Cổ phiếu:

    • Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 1.3%

    • Hang Seng giảm 0.5%

    • Nikkei 225 (Nhật) giảm 5.4%

    • Chỉ số Topix giảm 5%

    • S&P/ASX 200 (Úc) giảm 2.1%

    • Euro Stoxx 50 giảm 0.7%

  • Tiền điện tử:

    • Bitcoin giảm 1% còn khoảng 79,100 USD

    • Ether giảm 1,3% còn khoảng 1,510 USD

  • Hàng hóa:

    • Dầu WTI giảm 0.3% còn 59.89 USD/thùng

    • Vàng giao ngay tăng 1% lên mức cao kỷ lục 3,209 USD/ounce

“Lo ngại về thuế quan vẫn hiện hữu,” Nathan Thooft từ Manulife Investment Management nhận xét. “Biến động thị trường sẽ tiếp tục theo cả hai chiều tăng và giảm vì chúng ta vẫn chưa có hồi kết – thậm chí còn có thể kéo dài thêm.”

Tác động đang bắt đầu lan rộng: Audi ngừng giao hàng sang Mỹ, Nintendo trì hoãn mở đặt hàng máy Switch 2 vì thuế. Từ kính Ray-Ban đến tóc giả, người tiêu dùng Mỹ có thể phải đối mặt với các đợt tăng giá bất ngờ.

Chuỗi cửa hàng bán lẻ Five Below Inc. thậm chí đã yêu cầu đối tác ngừng gửi hàng từ Trung Quốc ngay cả trước khi họ sắp rời cảng.

Bloomberg

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Tâm lý thận trọng phủ bóng thị trường dù Mỹ - Trung đạt thỏa thuận thương mại
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Tâm lý thận trọng phủ bóng thị trường dù Mỹ - Trung đạt thỏa thuận thương mại

Chứng khoán và USD đồng loạt giảm khi nhà đầu tư vẫn lo ngại về xung đột thương mại và căng thẳng địa chính trị, bất chấp một thỏa thuận tạm thời giữa Mỹ và Trung Quốc. Báo cáo lạm phát yếu và rủi ro thuế quan khiến Fed đứng trước áp lực cắt giảm lãi suất. Giá dầu và vàng tăng do dòng tiền trú ẩn quay trở lại.
Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung: Kỳ vọng mong manh, rủi ro hiện hữu
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung: Kỳ vọng mong manh, rủi ro hiện hữu

Thỏa thuận ngừng leo thang giữa Mỹ và Trung Quốc giúp xoa dịu tâm lý thị trường, nhưng thiếu vắng chi tiết cụ thể khiến nhà đầu tư vẫn dè chừng. Dù hai bên thể hiện thiện chí hợp tác, bất ổn thương mại và nguy cơ tái áp thuế vẫn rình rập. Thị trường đang đặt cược vào triển vọng cải thiện, song triển vọng lâu dài vẫn còn mờ mịt.
Tesla "ngã ngựa" vì yếu tố chính trị: Vụ "ly dị" Trump - Musk gây náo động thị trường
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Tesla "ngã ngựa" vì yếu tố chính trị: Vụ "ly dị" Trump - Musk gây náo động thị trường

Tesla chịu ảnh hưởng mạnh từ chính trị, đặc biệt do liên minh Trump–Musk và chiến dịch DOGE, khiến doanh số tại châu Âu và Trung Quốc sụt giảm nghiêm trọng. Tuy nhiên, việc Musk dần rút lui khỏi chính trường và những biến động xã hội khác đã phần nào giúp Tesla giảm áp lực dư luận, trong khi thị phần toàn cầu tiếp tục bị các đối thủ Trung Quốc như BYD lấn át.
Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang chịu áp lực giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại thâm hụt
Huyền Trần

Huyền Trần

Junior Analyst

Trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài đang chịu áp lực giữa kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất và lo ngại thâm hụt

Dù nhiều chiến lược gia trái phiếu vẫn kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trở lại, lợi suất trái phiếu dài hạn Mỹ tiếp tục chịu áp lực tăng do lo ngại về nguồn cung lớn và thâm hụt ngân sách kéo dài. Sự gia tăng phần bù kỳ hạn và nhu cầu yếu từ nhà đầu tư nước ngoài phản ánh rủi ro về sự mất cân bằng cung – cầu trên thị trường trái phiếu. Trái phiếu định giá bằng USD ngày càng kém hấp dẫn trong bối cảnh chi phí phòng hộ tỷ giá gia tăng.
Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Tháng 6 năm 2025
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Triển vọng kinh tế Hoa Kỳ: Tháng 6 năm 2025

Tăng trưởng kinh tế Mỹ dự báo sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2025 dù các chỉ số cơ bản như chi tiêu tiêu dùng và tuyển dụng vẫn ổn định. Nguyên nhân chính là do sự bất ổn từ chính sách thuế quan và thương mại, cùng với triển vọng nhập khẩu và nhu cầu trong nước suy yếu.