Đó là quan điểm của Taku Ito, giám đốc quỹ cổ phiếu tại Nissay Asset Management, ông cho rằng việc mua lại cổ phiếu có tác động tích cực trong ngắn hạn nhưng lại bỏ qua những khoản đầu tư thiết yếu cho tương lai.

Chính phủ Nhật Bản đang phát đi tín hiệu rõ ràng rằng đã đến lúc các doanh nghiệp nên ưu tiên đầu tư phát triển thay vì tiếp tục đổ tiền vào các chương trình mua lại cổ phiếu. Theo các nhà quản lý tài sản, việc dùng tiền mặt để tái đầu tư vào hoạt động kinh doanh – từ mở rộng năng lực sản xuất đến đổi mới công nghệ – là yếu tố then chốt để duy trì tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) ở mức cao và đảm bảo tăng trưởng bền vững.

Mặc dù các đợt mua lại cổ phiếu từng giúp giá cổ phiếu tăng mạnh và chiều lòng cổ đông ngắn hạn, các nhà hoạch định chính sách lại lo ngại xu hướng này đang làm lu mờ những cơ hội đầu tư dài hạn có khả năng gia tăng giá trị thực cho doanh nghiệp.

Bộ Kinh tế, Thương mại và Công nghiệp Nhật Bản (METI) dự kiến sẽ công bố một khuyến nghị mới, kêu gọi các công ty nên sử dụng dòng tiền dư thừa để đầu tư thay vì chỉ tập trung vào việc nâng giá cổ phiếu thông qua mua lại. Đây được xem là một bước chuyển lớn trong tư duy quản trị doanh nghiệp tại Nhật Bản – từ chiều lòng thị trường sang tạo dựng nền tảng tăng trưởng lâu dài.

Dưới sức ép ngày càng gia tăng từ các nhà đầu tư chủ động và Sở giao dịch chứng khoán Tokyo trong việc nâng cao lợi ích cho cổ đông, nhiều doanh nghiệp Nhật Bản đã đẩy mạnh hoạt động mua lại cổ phiếu như một chiến lược thể hiện cam kết với thị trường. Động thái này không chỉ giúp lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) tăng lên mà còn tạo lực đẩy đáng kể cho giá cổ phiếu trong ngắn hạn. Tính đến giữa tháng 5, tổng giá trị các chương trình mua lại cổ phiếu đã vượt 8.4 nghìn tỷ yên (tương đương 57 tỷ USD), gần gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái và là mức cao nhất kể từ khi Bloomberg bắt đầu thu thập dữ liệu vào năm 2017.

Tuy nhiên, làn sóng mua lại cổ phần cũng làm dấy lên lo ngại rằng các doanh nghiệp đang bỏ lỡ cơ hội tái đầu tư vào hoạt động cốt lõi, điều có thể làm suy giảm năng lực cạnh tranh và tăng trưởng dài hạn.