XAU/USD gặp khó trong nỗ lực duy trì đà hồi phục từ đáy một tuần rưỡi thiết lập đầu phiên, mặc dù vẫn giữ được đà tăng nhẹ trong nửa đầu phiên châu Âu. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ duy trì ở vùng đáy giữa dự báo Fed sẽ nới lỏng chính sách trong tháng 12, hỗ trợ vàng khi đẩy USD xuống đáy nhiều tuần.

Thêm vào đó, tâm lý rủi ro toàn cầu suy giảm, căng thẳng địa chính trị và lo ngại chiến tranh thương mại tiếp tục củng cố vị thế của vàng với tư cách tài sản trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, kỳ vọng Fed sẽ thận trọng hơn trong chính sách tiền tệ nới lỏng - được thúc đẩy bởi triển vọng chính sách thúc đẩy lạm phát của tân Tổng thống Trump - đang hạn chế khả năng bứt phá của XAU/USD. Giới đầu tư cũng tỏ ra dè dặt trong việc đặt lệnh định hướng mạnh trước báo cáo NFP.

Thị trường vàng theo dõi sát động thái Fed

• Các phát biểu gần đây từ nhiều thành viên chủ chốt FOMC, đặc biệt là Chủ tịch Powell trong phiên thứ Tư, cho thấy khả năng Fed có thể tạm hoãn chu kỳ giảm lãi suất.
• Thông điệp này đã đẩy giá vàng xuống đáy hơn một tuần vào thứ Sáu, dù nhiều yếu tố nâng đỡ đã giúp kim loại quý tránh được đợt bán tháo mạnh hơn.
• Căng thẳng Nga - Ukraine tiếp tục leo thang khi Moscow duy trì các đợt tấn công quy mô lớn vào miền đông Ukraine trong tuần qua, sử dụng cả vũ khí tầm xa lẫn chiến dịch trên bộ.
• Lo ngại về tác động của chính sách thuế quan từ chính quyền Trump mới đối với triển vọng kinh tế toàn cầu đã thúc đẩy dòng tiền trú ẩn vào vàng khi nhà đầu tư giảm khẩu vị rủi ro.
• Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường đang định giá khả năng 70% Fed giảm 25 điểm cơ bản trong tháng 12, trong khi 30% cho rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất.
• Dự báo này duy trì ổn định sau báo cáo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng lên 224,000 trong tuần kết thúc 29/11, từ mức 215,000 tuần trước theo số liệu Bộ Lao động Mỹ công bố hôm thứ Năm.
• Lợi suất trái phiếu 10 năm Mỹ neo gần đáy kể từ 22/10, tiếp tục gây áp lực lên USD và hỗ trợ kim loại quý.
• Thị trường đang chờ đợi báo cáo NFP - dữ liệu có thể cung cấp manh mối về lộ trình điều chỉnh lãi suất của Fed và định hình xu hướng ngắn hạn của cả USD lẫn hàng hóa.

Tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn nghiêng về kịch bản giảm

Biểu đồ XAU/USD trong khung 4 giờ

Về mặt kỹ thuật, việc phá vỡ SMA 100 trên khung H4 và vùng hỗ trợ ngắn hạn 2,633 - 2,632 USD báo hiệu áp lực bán gia tăng. Tuy nhiên, đà hồi phục nhanh chóng sau đó đòi hỏi thận trọng trước khi mở vị thế bán mới. Ở chiều tăng, vàng có thể gặp kháng cự tại 2,649 USD trước khi tiến đến vùng cung 2,655 USD. Nếu giá vượt đỉnh tuần trước quanh 2,666 USD, xu hướng có thể chuyển sang tích cực và mở đường chinh phục mốc 2,700 USD.

Ở chiều ngược lại, đáy phiên châu Á tại 2,614 - 2,613 USD đóng vai trò hỗ trợ quan trọng, tiếp theo là vùng 2,605 - 2,600 USD. Dưới đó là SMA 100 tại 2,583 USD, nếu bị break-down có thể kéo giá về đáy tháng 11 quanh 2,537 - 2,536 USD. Đà giảm có thể mở rộng và cuối cùng thử thách mốc tâm lý 2,500 USD.