Rick Rieder, Giám đốc Đầu tư mảng Thu nhập cố định toàn cầu của BlackRock, nhận định rằng việc CPI của Mỹ tiếp tục thấp hơn kỳ vọng “làm tăng đáng kể khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, đặc biệt nếu thị trường lao động tiếp tục suy yếu rõ rệt hơn.”

Tóm tắt thông tin:

• Lạm phát tại Mỹ thấp hơn dự báo tháng thứ tư liên tiếp, cả ở mức CPI toàn phần và CPI lõi.
• Lạm phát dịch vụ lõi hiện đang ở mức thấp nhất tính theo tốc độ thường niên 3 và 6 tháng kể từ giữa năm 2021.
• Lạm phát giá nhà ở đã quay về mức tương đương trước đại dịch.

Mặc dù thuế quan vẫn là rủi ro tiềm ẩn đối với lạm phát, nhưng sự kết hợp giữa áp lực lạm phát dịu lại và thị trường lao động hạ nhiệt nhưng vẫn ổn định đang củng cố lập luận cho việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, đặc biệt nếu tình trạng tăng trưởng việc làm tiếp tục suy yếu.

Chứng khoán Mỹ quay đầu giảm vào phiên giữa tuần, khi căng thẳng leo thang tại Trung Đông và sự thiếu chắc chắn xoay quanh việc thực thi thỏa thuận thương mại Mỹ - Trung khiến nhà đầu tư trở nên thận trọng. Mặc dù dữ liệu CPI yếu hơn kỳ vọng giúp giảm bớt áp lực lạm phát do thuế quan, qua đó hỗ trợ kỳ vọng về khả năng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay.

Theo các nguồn tin, Mỹ đang chuẩn bị sơ tán một phần Đại sứ quán tại Iraq do rủi ro an ninh. Cùng lúc, một quan chức cấp cao Iran cảnh báo sẽ tấn công căn cứ Mỹ trong khu vực nếu đàm phán hạt nhân thất bại. Những diễn biến này khiến dòng tiền rút khỏi tài sản rủi ro.

Về phía thương mại, Tổng thống Donald Trump tuyên bố thỏa thuận với Trung Quốc đã hoàn tất, bao gồm việc Bắc Kinh dỡ bỏ hạn chế xuất khẩu đất hiếm và Mỹ cho phép sinh viên Trung Quốc tiếp tục học tập tại các trường đại học Hoa Kỳ. Dù vậy, thị trường vẫn hoài nghi về khả năng thực thi đầy đủ.

Thị trường chứng khoán Mỹ kết phiên giảm điểm. Amazon giảm 2%, Nvidia mất 0.8%, trong khi Tesla nhích nhẹ 0.1% sau khi CEO Elon Musk thừa nhận các phát ngôn gần đây về Trump là “đã đi quá xa”. GameStop giảm 5.3% sau báo doanh thu kém.

• S&P 500 giảm 0.27% còn 6,022.24 điểm
• Nasdaq mất 0.50% xuống 19,615.88 điểm
• Dow Jones gần như đi ngang ở 42,865.77 điểm

Dữ liệu CPI tháng 5 tăng 0.1%, thấp hơn dự báo 0.2%, trong khi lạm phát lõi cũng chỉ tăng 0.1%. Tính theo năm, CPI toàn phần đạt 2.4%, thấp hơn dự báo 2.5%. Điều này giúp thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất, theo đó, khả năng Fed cắt giảm lãi suất 0.25% vào tháng 9 đã tăng lên 70%, từ mức 57% trước đó. Kỳ vọng tổng mức giảm lãi suất trong năm cũng tăng lên 50 điểm cơ bản.

• Chỉ số DXY -0.30%
• USD/JPY -0.20%
• USD/CAD -0.16%
• USD/CHF -0.30%
• NZD/USD +0.11%
• AUD/USD +0.19%
• EUR/USD +0.50%
• GBP/USD +0.30%

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 5.8 điểm cơ bản còn 4.416%, khi đợt phát hành 39 tỷ USD trái phiếu nhận được lực cầu mạnh. Điều này cho thấy thị trường vẫn quan tâm đến trái phiếu Mỹ bất chấp lo ngại về thâm hụt ngân sách và chính sách thuế chưa rõ ràng.

Trên thị trường hàng hóa, giá dầu tăng mạnh do lo ngại rủi ro địa chính trị và triển vọng nhu cầu giữ vững. Giá dầu Brent tăng hơn 4%, lên 69.77 USD/thùng – mức cao nhất trong hơn hai tháng. Giá vàng giao ngay tăng 0.76% lên 3,347 USD/ounce, trong bối cảnh nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn.

Phát biểu trên CNBC:

• Trung Quốc sẽ phê duyệt tất cả đơn xin nhập khẩu nam châm từ các công ty Mỹ
• Trump và Chủ tịch Tập sẽ là người phê duyệt cuối cùng về ngôn từ trong thỏa thuận
• “Tôi thực sự hào hứng về cách thỏa thuận này sẽ mang lại lợi ích cho nước Mỹ.”
• Trung Quốc luôn muốn gỡ bỏ kiểm soát xuất khẩu, và thỏa thuận lần này là chỉ dành riêng cho Mỹ, không áp dụng cho các nước khác
• Mỹ sẽ dỡ bỏ các biện pháp trả đũa
• Có thể nói rằng mức thuế hiện tại của Mỹ với Trung Quốc sẽ được giữ nguyên từ thời điểm này
• Xác nhận mức thuế 55% đối với hàng hóa Trung Quốc
• Trung Quốc cũng tuyên bố rằng việc dừng xuất khẩu fentanyl không nằm trong thỏa thuận lần này
• Chúng ta đang cạnh tranh với Trung Quốc về trí tuệ nhân tạo (AI) và chip.
• Chúng ta sẽ không cung cấp cho họ những con chip tốt nhất của mình.

Bộ trưởng Tài chính Bessent đã trở lại Washington và tham gia buổi điều trần theo kế hoạch tại Quốc hội. Ngoài việc nói về thỏa thuận với Trung Quốc, ông còn cho biết: "Khi dự luật thuế và chi tiêu được thông qua, các doanh nghiệp sẽ bắt đầu tăng đầu tư mạnh hơn."

Sắp tới, Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick sẽ có buổi phỏng vấn trên CNBC.

Dữ liệu tồn kho dầu hàng tuần từ EIA Mỹ:

• Dầu thô: -3,644 nghìn thùng (dự báo: -1,960 nghìn thùng; kỳ trước: -4,304 nghìn thùng)
• Xăng: tăng 1,504 nghìn thùng (dự báo: +853 nghìn thùng)
• Nhiên liệu chưng cất: tăng 1,246 nghìn thùng (dự báo: +824 nghìn thùng)

Dữ liệu API (tối qua):

• Dầu thô: -370 nghìn thùng
• Xăng: +3,969 nghìn thùng
• Distillates: +3,712 nghìn thùng

Giá dầu WTI trước thời điểm công bố báo cáo đã tăng $1.57 lên $66.55/thùng, đạt mức cao nhất trong vòng 2 tháng.

Nếu Trung Quốc làm đúng những gì đã cam kết trong thỏa thuận Geneva ban đầu, thì Mỹ và Trung Quốc có thể đạt được một sự “tái cân bằng lớn” trong quan hệ kinh tế.

Trump trước đó đã tham gia một podcast của New York Post và cho biết ông "kém tự tin hơn nhiều" về khả năng đạt được thỏa thuận hạt nhân với Iran.

Điều này đã khiến giá dầu thô WTI tăng mạnh, thêm 1.25 USD lên 66.23 USD/thùng.

Trump nói: “Họ dường như đang trì hoãn, và tôi nghĩ điều đó thật đáng tiếc. Tôi bây giờ kém tự tin hơn nhiều so với vài tháng trước. Có điều gì đó đã xảy ra với họ, nhưng tôi thực sự không còn tin tưởng vào khả năng đạt được thỏa thuận.”

Khi được hỏi điều gì sẽ xảy ra với Iran, Trump trả lời: “Nếu họ không đạt được thỏa thuận, họ sẽ không có vũ khí hạt nhân. Nếu họ có thỏa thuận, thì họ cũng sẽ không có vũ khí hạt nhân, bạn biết đấy? Nói cách khác, họ sẽ không có vũ khí hạt nhân mới, nên xét từ góc độ đó thì cũng không khác biệt nhiều. Nhưng sẽ tốt hơn nếu điều đó không dẫn đến chiến tranh.”

 Như vậy, Trump ngầm đưa khả năng chiến tranh vào bàn đàm phán

Tổng thống Trump tiếp tục "dậy sóng" Twitter sáng nay với tuyên bố:

“Bổ sung thêm vào tuyên bố của Trung Quốc, tôi và Chủ tịch Tập sẽ cùng nhau thúc đẩy việc mở cửa thị trường Trung Quốc cho hàng hóa Mỹ. Đây sẽ là một CHIẾN THẮNG lớn cho cả hai nước!!!”

Một quan chức Mỹ trả lời với Bloomberg rằng:

• Trump sẽ giữ mức thuế mới đối với hàng hóa Trung Quốc ở 30%
• Bao gồm: 10% thuế cơ bản, 20% đánh vào các sản phẩm liên quan đến fentanyl
• Tổng mức thuế hiệu dụng sẽ là 55%

• CPI lõi Mỹ m/m: +0.1% (Dự báo: +0.2%; Trước đó: +0.2%)
• CPI Mỹ m/m: +0.1% (Dự báo: +0.2%; Trước đó: +0.2%)
• CPI Mỹ y/y: +2.4% (Dự báo: +2.5%; Trước đó: +2.9%)
• CPI lõi Mỹ y/y: +2.8% (Dự báo: +2.9%; Trước đó: +3.6%)
• Tiền lương thực tế hàng tuần: +0.3% (Trước đó: -0.1%)

Trước khi có báo cáo CPI, giới đầu tư kỳ vọng Fed sẽ giảm tổng cộng 67 điểm cơ bản lãi suất trong vòng 1 năm tới, trong đó 42 điểm cơ bản được dự đoán sẽ xảy ra ngay trong năm 2025.

Sau khi báo cáo CPI được công bố với lạm phát thấp hơn dự báo, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên: 77 điểm cơ bản trong vòng 1 năm tới.

 Đồng USD sụt mạnh do nhà đầu tư tin rằng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ sớm hơn và mạnh hơn.

Đơn xin vay thế chấp Mỹ MBA tuần kết thúc 6/6 tăng 12.5%, phục hồi mạnh sau nhiều tuần giảm

Dữ liệu từ Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp Mỹ (MBA) cho thấy:

• Đơn xin vay thế chấp: Tăng 12.5%, so với mức giảm -3.9% của tuần trước (kết thúc 30/5).
• Chỉ số thị trường: Tăng từ 226.4 lên 254.6.
• Chỉ số mua nhà: Tăng từ 155.0 lên 170.9, mức cao nhất kể từ tuần kết thúc 4/4.
• Chỉ số tái cấp vốn: Tăng từ 611.8 lên 707.4.
• Lãi suất thế chấp 30 năm: Tăng nhẹ từ 6.92% lên 6.93%.

Sau nhiều tuần giảm liên tục, đơn xin vay thế chấp đã phục hồi mạnh mẽ trong tuần qua, với cả hoạt động mua nhà và tái cấp vốn tăng vọt. Tuy nhiên, lãi suất trung bình của khoản vay mua nhà phổ biến nhất tại Mỹ vẫn neo cao, duy trì gần mức 7%.

Tổng thống Donald Trump trả lời về khả năng hòa giải với Elon Musk: “Tôi đoán là có thể.”

Có vẻ như những căng thẳng đã qua. Đến một thời điểm, tình hình từng được xem là rủi ro thực sự cho toàn bộ nền kinh tế, khi Elon Musk có thể cố gắng ngăn chặn dự luật thuế của Tổng thống Donald Trump. Điều này đã dẫn đến đợt bán tháo các tài sản rủi ro, nhưng sự sụt giảm cuối cùng đã được xóa bỏ khi tình hình bắt đầu cải thiện.

Giá vàng giảm xuống dưới mức 3,330 USD/oz khi tâm lý rủi ro một phần được cải thiện

Tổng thống Donald Trump tuyên bố: “Một Tòa Phán quyết Liên bang vừa ra phán quyết rằng Hoa Kỳ có thể sử dụng TARIFFS để bảo vệ mình trước các quốc gia khác. Một chiến thắng lớn và quan trọng cho nước Mỹ.”

Trong trường hợp bạn bỏ lỡ tin tức qua đêm, phán quyết mới nhất đã trì hoãn vấn đề đến ngày 31/7/2025, cho phép các mức thuế của Trump tiếp tục có hiệu lực cho đến thời điểm đó. Tuy nhiên, ngày quan trọng cần theo dõi giữa thời điểm hiện tại và đó là khi hạn chót đàm phán thương mại đến gần. Chúng ta còn 29 ngày nữa. 

Hôm nay, Tổng thống Donald Trump bày tỏ sự ít tự tin hơn về thỏa thuận với Iran trong một cuộc phỏng vấn trên Podcast của New York Post. Bình luận này đã khiến giá dầu thô tăng vọt. Tuy nhiên, các hãng tin đưa tin hơi muộn, khiến những người theo dõi cuộc phỏng vấn kịp thời đã tận dụng cơ hội để kiếm lợi nhuận từ biến động này (đây là lý do các "ông lớn" đầu tư mạnh vào thông tin – đó là lợi thế lớn nhất trên thị trường).

Với tốc độ này, chúng ta có thể sẽ xóa sạch khoản lỗ của tháng 4 trong vòng một hoặc hai tháng tới.

CEO Nvidia Jensen Huang phát biểu rằng châu Âu đã nhận thức rõ tầm quan trọng của các nhà máy dữ liệu AI.

• Chúng tôi đang xây dựng các trung tâm công nghệ AI tại bảy quốc gia khác nhau. Châu Âu đang xây dựng thêm 20 nhà máy AI, trong đó có các nhà máy khổng lồ (gigafactories). Trong hai năm tới, công suất tính toán AI của châu Âu sẽ tăng gấp 10 lần.

Tuần trước, có báo cáo rằng Nvidia sẽ công bố nhà máy AI lớn nhất tại Đức trong tuần này. Liên minh châu Âu (EU) muốn bắt kịp cuộc đua AI, nhưng không có lựa chọn nào khác ngoài Nvidia để đáp ứng nhu cầu chip. Nvidia là nhà lãnh đạo trong cuộc đua AI, và công nghệ này chắc chắn sẽ tác động tích cực đến năng suất và tăng trưởng.

Thành viên Hội đồng Quản trị ECB Philip Lane cho biết:

• Cắt giảm lãi suất tuần trước giúp kiểm soát tạm thời tình trạng lạm phát dưới mục tiêu.

Một lần nữa, trọng tâm được đặt vào rủi ro lạm phát thấp hơn mục tiêu. Thị trường kỳ vọng chỉ còn một lần cắt giảm lãi suất cuối cùng vào tháng 12.

Phân bố dự báo cho báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ, công bố vào 19:30 giờ Việt Nam, cho thấy thị trường đang nghiêng về một kịch bản lạm phát thấp hơn, với tác động bất ngờ phụ thuộc vào độ lệch so với kỳ vọng và phân bố dự báo.

CPI y/y

• 2.7% (2%)
• 2.6% (8%)
• 2.5% (49%) - đồng thuận
• 2.4% (37%)
• 2.3% (2%)
• 2.2% (2%)

CPI m/m

• 0.3% (13%)
• 0.2% (65%) - đồng thuận
• 0.1% (21%)
• 0.0% (1%)

CPI lõi y/y

• 3.1% (2%)
• 3.0% (21%)
• 2.9% (67%) - đồng thuận
• 2.8% (8%)
• 2.7% (2%)

CPI lõi m/m

• 0.5% (3%)
• 0.4% (4%)
• 0.3% (66%) - đồng thuận
• 0.2% (25%)
• 0.1% (2%)

Như thường lệ, trọng tâm sẽ là các con số lạm phát lõi. Chúng ta có thể nhận thấy kỳ vọng đang nghiêng về phía kịch bản mềm hơn, đặc biệt với dữ liệu hàng tháng.

Hiện tại, thị trường định giá  nới lỏng 44 bps cho Fed trong năm 2025 và các con số CPI lõi cao hơn dự kiến sẽ khiến các nhà giao dịch nghiêng về chỉ một lần cắt giảm trong năm nay. Ngược lại, các con số thấp hơn dự kiến sẽ củng cố kỳ vọng cho hai lần cắt giảm trong năm nay và có thể bắt đầu định giá lần cắt giảm thứ ba.

Tại Tokyo, Thủ tướng Ishiba khẳng định chính phủ Nhật Bản đang nỗ lực hết sức để ứng phó với tình trạng giá cả tăng cao. Tuy nhiên, ông cho biết:

• Chính phủ không thể đồng thuận với đề xuất giảm thuế tiêu dùng;
• Việc điều chỉnh hệ thống thuế để áp dụng mức thuế thấp hơn cho thực phẩm sẽ mất nhiều thời gian.

Ông Akazawa, một quan chức chính phủ, cảnh báo thêm:

• Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng mạnh sẽ gây tác động tiêu cực đến nền kinh tế và tình hình tài khóa;
• Chính phủ hiện đang thúc đẩy việc mở rộng số lượng nhà đầu tư trong nước tham gia thị trường trái phiếu chính phủ;

Nếu lãi suất tăng nhanh, chi phí vay nợ của Nhật Bản sẽ leo thang đáng kể.

Phó Thủ tướng Trung Quốc khẳng định lập trường của Bắc Kinh trong vấn đề thương mại với Mỹ luôn rõ ràng và nhất quán. Ông nhấn mạnh rằng:

• Hai bên cần tăng cường đồng thuận, duy trì liên lạc để tránh hiểu lầm;
• Không bên nào thắng trong một cuộc chiến thương mại;
• Trung Quốc không chủ trương đối đầu nhưng cũng không ngại nếu buộc phải phản ứng;
• Kêu gọi Mỹ thực hiện đầy đủ các cam kết và có hành động cụ thể;
• Tái khẳng định mong muốn mở rộng hợp tác với Mỹ;
• Thúc đẩy quan hệ kinh tế, thương mại ổn định và bền vững giữa hai nước;
• Trung Quốc tham gia đàm phán tại London với thái độ thiện chí, song vẫn giữ vững nguyên tắc cốt lõi.

Điểm đáng lưu ý là Trung Quốc lần này chỉ đưa ra những phát biểu mang tính nguyên tắc, cho thấy khoảng cách trong cách hiểu của hai bên về các cuộc trao đổi vừa qua. Như từng đề cập, việc Bắc Kinh nới lỏng kiểm soát xuất khẩu chỉ là một cử chỉ thiện chí mang tính biểu tượng nhằm tạo điều kiện cho đàm phán sâu hơn. Tuy nhiên, phía Mỹ – đặc biệt là Tổng thống Trump – nhiều khả năng sẽ nhanh chóng tận dụng động thái này để làm nổi bật vai trò của mình trong những ngày tới.

Theo các chuyên gia phân tích tại UOB, đồng euro hiện không cho thấy động lực rõ ràng để tăng hay giảm mạnh. Vì vậy, EUR/USD nhiều khả năng sẽ tiếp tục dao động trong vùng 1.1385–1.1460 trong ngắn hạn. Về dài hạn, cặp tiền này được đánh giá đang nằm trong xu hướng đi ngang, với biên độ rộng hơn từ 1.1330 đến 1.1495.

Chỉ số theo dõi tiền lương của ECB cho thấy mức tăng lương thương lượng trong năm nay đã giảm đáng kể so với năm 2024 – từ 4.7% xuống còn 4.6% trong quý đầu năm 2025. Trước đó, quý cuối cùng của năm 2024 ghi nhận mức tăng lên tới 5.4%.

Đà giảm này cho thấy áp lực lạm phát từ thị trường lao động đang hạ nhiệt, củng cố thêm cho quan điểm của ECB rằng lạm phát đang trong tầm kiểm soát và hỗ trợ định hướng tiếp tục cắt giảm lãi suất.

Theo thành viên Hội đồng ECB Martins Kazaks, để duy trì lạm phát ở mức mục tiêu 2%, nhiều khả năng Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ cần thực hiện thêm một vài đợt cắt giảm lãi suất mang tính điều chỉnh. Việc thị trường kỳ vọng một lần cắt giảm nữa không nằm ngoài kịch bản cơ sở.

Kazaks nhấn mạnh, các bước đi tiếp theo sẽ phụ thuộc lớn vào diễn biến của nền kinh tế. Trong tương lai, ECB có thể chuyển sang lập trường chính sách nới lỏng, dù hiện tại vẫn còn quá sớm. Ông cảnh báo cần thận trọng với nguy cơ lạm phát duy trì thấp hơn mục tiêu trong thời gian dài, cũng như các sai lệch quá lớn so với ngưỡng 2%.

Ông cho rằng cho đến lúc này, tác động giảm phát từ căng thẳng thương mại đang chiếm ưu thế, dù kết cục vẫn chưa ngã ngũ. Đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 6 được xem là bước đi nhằm đảm bảo lạm phát năm 2026 có thể bắt đầu đảo chiều và quay trở lại mức mục tiêu.

ECB hiện vẫn tỏ ra khá tự tin rằng rủi ro phía trước chủ yếu nằm ở khả năng lạm phát thấp hơn mục tiêu, trong khi lo ngại về áp lực lạm phát quay trở lại là rất hạn chế. Hy vọng sự lạc quan này là có cơ sở.

• Chỉ số Eurostoxx tăng 0.1%
• DAX của Đức ở mức tham chiếu
• CAC 40 của Pháp tăng 0.2%
• FTSE của Anh tăng 0.2%
• IBEX của Tây Ban Nha giảm 0.6%
• FTSE MIB của Ý giảm 0.1%.

Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.3% khi giới đầu tư tiếp tục theo dõi kết quả cuối cùng của vòng đàm phán thương mại Mỹ - Trung tại London trong hai ngày qua. Ngoài ra, báo cáo CPI của Mỹ sắp được công bố sẽ là một sự kiện rủi ro quan trọng trong ngày hôm nay.

Mạng xã hội tuần qua chứng kiến màn khẩu chiến gay gắt giữa Elon Musk và Donald Trump, khi cả hai không ngần ngại công kích nhau công khai. Đỉnh điểm là khi Musk ám chỉ Trump có liên quan đến hồ sơ của tỷ phú ấu dâm Jeffrey Epstein – một cáo buộc nhạy cảm bị cho là đã đi quá xa.

Dù vậy, tuyên bố mới nhất của Musk dường như là một lời xin lỗi gián tiếp, mở ra khả năng hạ nhiệt căng thẳng. Tuy nhiên, giới quan sát cho rằng mối quan hệ giữa hai người khó có thể trở lại như trước.

Tiến độ đàm phán thương mại giữa EU và Mỹ đang diễn ra chậm hơn kỳ vọng, bất chấp việc cựu Tổng thống Donald Trump từng khẳng định lời đe dọa áp thuế 50% trước đó đã giúp thúc đẩy quá trình này. Thực tế từ các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Trung Quốc cho thấy điều ngược lại: đến nay hai bên vẫn chỉ đạt được một khuôn khổ chung để thực thi thỏa thuận Geneva, chứ chưa có kết quả cụ thể.

Điều này không quá bất ngờ, bởi các cuộc đàm phán thương mại lớn thường kéo dài. Tín hiệu tích cực là mức thuế đã được hạ xuống khoảng 10%, và các doanh nghiệp đang lên kế hoạch dựa trên kịch bản thuế trong khoảng 10–20%, cho thấy họ đang thích nghi dần với môi trường thương mại hiện tại.

Trong phiên châu Âu, không có sự kiện đáng chú ý nào ngoài một vài bài phát biểu từ các quan chức ECB. Trong phiên Mỹ, tâm điểm sẽ là báo cáo CPI của Hoa Kỳ.

Chỉ số Core CPI theo năm được kỳ vọng ở mức 2.9%, tăng so với mức 2.8% trước đó, trong khi chỉ số theo tháng được dự báo tăng 0.3%, so với mức 0.2% trước đó. Lạm phát dự kiến sẽ tăng nhẹ do tác động từ thuế quan, nhưng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã cho biết họ sẵn sàng bỏ qua những đợt tăng giá liên quan đến thuế nếu bất ổn thương mại giảm bớt.

Ngân hàng trung ương dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, tuy nhiên vẫn chưa rõ liệu sẽ có hai lần cắt hay chỉ một. Việc thực hiện các đợt cắt giảm sẽ trở nên khó khăn nếu các dữ liệu kinh tế vẫn mạnh và xu hướng giảm phát bị đình trệ hoặc đảo ngược.

Hiện tại, thị trường đang định giá khoảng 44 bps nới lỏng từ nay đến cuối năm. Nếu dữ liệu lạm phát cao hơn kỳ vọng, thị trường có thể sẽ điều chỉnh theo hướng hawkish hơn, với một lần cắt lãi suất trở thành kịch bản cơ sở. Ngược lại, nếu dữ liệu thấp hơn dự báo, thị trường có thể duy trì kỳ vọng hai lần cắt hoặc thậm chí tăng khả năng cho ba lần cắt.

• Không ai kỳ vọng BoJ sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới.
• 30 trong số 58 nhà kinh tế (52%) dự đoán lãi suất sẽ được giữ nguyên đến hết năm (trước đó là 48%).
• 40 trong số 51 nhà kinh tế (78%) kỳ vọng BoJ sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất trước tháng 3 năm 2026.
• 17 trong số 31 nhà kinh tế (55%) cho rằng BoJ sẽ bắt đầu giảm quy mô mua trái phiếu từ tháng 4 năm 2026 trở đi.
• Ước tính quy mô cắt giảm hàng quý dao động từ 200 tỷ yên đến 370 tỷ yên (hiện tại là 400 tỷ yên).
• 21 trong số 28 nhà kinh tế (75%) dự đoán chính phủ sẽ giảm phát hành trái phiếu siêu dài hạn.

Lợi suất tăng mạnh của trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn dài đang thu hút sự quan tâm ngày càng lớn từ các nhà đầu tư toàn cầu, theo đánh giá của Morgan Stanley. Trong bối cảnh BoJ giảm quy mô mua trái phiếu và các tổ chức tài chính trong nước không tham gia thị trường, lợi suất của các kỳ hạn 30 và 40 năm đã vọt lên mức cao mới, tạo ra cơ hội hấp dẫn cho dòng vốn từ Canada, châu Âu và châu Á.

Morgan Stanley nhận định rằng nếu áp lực thị trường tiếp tục gia tăng, Bộ Tài chính Nhật có thể buộc phải cắt giảm lượng phát hành trái phiếu, dù thời điểm thực hiện vẫn chưa rõ ràng. Dù Nhật Bản không còn giữ vai trò là điểm neo lãi suất toàn cầu như trước, ngân hàng này vẫn kỳ vọng các chính sách tiền tệ từ các ngân hàng trung ương lớn sẽ góp phần đưa mặt bằng lãi suất toàn cầu đi xuống trong thời gian tới.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 0.5% trong cuộc họp ngày 17/6 tới, đồng thời làm chậm lại tốc độ thắt chặt định lượng trong bối cảnh thị trường trái phiếu biến động và kinh tế toàn cầu bất ổn.

Theo khảo sát của Bloomberg, dù không có thay đổi về lãi suất, trọng tâm thị trường sẽ hướng đến kế hoạch cắt giảm mua trái phiếu chính phủ của BoJ.

Ngân hàng này đã giảm mua khoảng 400 tỷ yên mỗi quý kể từ tháng 8/2023, nhưng nhiều nhà phân tích dự đoán tốc độ này sẽ chậm lại còn 200–300 tỷ yên mỗi quý từ tháng 4 năm sau.

Một số chuyên gia cảnh báo rằng nếu hành động quá thận trọng, BoJ có thể làm suy yếu niềm tin vào khả năng hấp thụ nguồn cung trái phiếu của thị trường.

Khảo sát cũng cho thấy kỳ vọng về đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ đang dịch chuyển sang tháng 1/2026, thay vì các mốc thời gian gần hơn như tháng 7 hay tháng 10 như trước đây.

Theo Goldman Sachs, thời điểm điều chỉnh chính sách có thể phụ thuộc vào tình hình toàn cầu, bao gồm chính sách thuế của Mỹ và thương mại ô tô. Trong khi đó, triển vọng đạt được một thỏa thuận thương mại Mỹ–Nhật trước hội nghị thượng đỉnh G7 vẫn còn gây tranh cãi.

Michael Saylor, Chủ tịch điều hành của Strategy, vừa tuyên bố rằng giá Bitcoin sẽ đạt 1 triệu USD trong tương lai. Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg, Saylor khẳng định giai đoạn "mùa đông tiền mã hóa" đã qua, và nếu Bitcoin không về 0 thì con đường duy nhất là tăng vọt lên mức cao kỷ lục.

Ông nhấn mạnh rằng ngày càng nhiều công ty niêm yết đang tham gia vào cuộc chơi, mua vào và nắm giữ Bitcoin với quy mô lớn, góp phần làm cạn kiệt nguồn cung tự nhiên của thị trường. Strategy đã tích lũy được tới 582,000 Bitcoin kể từ khi bắt đầu chiến lược đầu tư vào tài sản kỹ thuật số này từ năm 2020.

Cuộc đàm phán thương mại tại London không có tiến triển đáng kể. Bộ trưởng Tài chính Mỹ rời sớm là tín hiệu tiêu cực. Hai bên chỉ đồng ý thực hiện khuôn khổ đã thống nhất từ trước ở Geneva, và vẫn chờ lãnh đạo hai nước phê duyệt.

Các đồng tiền rủi ro như EUR, AUD, NZD, GBP, CAD đều giảm so với USD. Lý do là kỳ vọng vào đàm phán không được đáp ứng, khiến tâm lý chuộng an toàn tăng lên.

Dù thị trường FX giảm, cổ phiếu Trung Quốc lại tăng, nhờ việc đàm phán ít nhất không xấu đi và căng thẳng phần nào được hạ nhiệt.

Tòa án phúc thẩm Mỹ cho phép các mức thuế quan do Trump áp đặt vẫn duy trì trong thời gian kháng cáo. Phiên điều trần sẽ diễn ra ngày 31/7, đồng nghĩa thuế sẽ không sớm được gỡ bỏ.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Nhật Bản trong tháng 5 giảm so với tháng 4, do giá nguyên vật liệu nhập khẩu thấp hơn. Điều này làm giảm áp lực chi phí cho doanh nghiệp, nhưng cũng phản ánh lạm phát suy yếu.

Boeing kêu gọi chính quyền Trump đảm bảo việc miễn thuế đối với máy bay và phụ tùng như một điều kiện của bất kỳ thỏa thuận thương mại mới nào.

Trung Quốc, Mexico, Liên minh Châu Âu, Nhật Bản kêu gọi chính quyền Trump không áp đặt thuế quan an ninh quốc gia mới đối với máy bay và phụ tùng nhập khẩu.

• Dự báo của Hiệp hội Sắt thép Trung Quốc (CISA)

Hiệp hội Sắt thép Trung Quốc (CISA) dự báo sản lượng thép của Trung Quốc sẽ giảm 4% trong năm 2025.

Dự báo này bị ảnh hưởng bởi sự chuyển dịch khỏi phát triển nặng về cơ sở hạ tầng và các chính sách của chính phủ nhằm giảm phát thải carbon. Sản lượng thép của Trung Quốc đã có xu hướng giảm kể từ năm 2021, khi Bắc Kinh bắt đầu áp đặt giới hạn tăng trưởng hàng năm để hạn chế phát thải carbon.

Tòa phúc thẩm liên bang đã phán quyết rằng mức thuế quan áp dụng trước đó của Tổng thống Trump có thể vẫn có hiệu lực trong khi các kháng cáo tiếp tục.

Các mức thuế gây tranh cãi bao gồm cái gọi là thuế quan "Ngày Giải phóng" của Trump đối với hầu hết các đối tác thương mại của Hoa Kỳ, cũng như thuế quan cụ thể đối với Canada, Trung Quốc và Mexico. Trump tuyên bố các hành động này nhằm giải quyết các vấn đề như buôn bán fentanyl và thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ, mặc dù các nhà phê bình lập luận rằng những điều này không đáp ứng ngưỡng pháp lý cho tình trạng khẩn cấp quốc gia theo IEEPA.

Một hội đồng gồm ba thẩm phán của Tòa án Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ trước đó đã phán quyết rằng chỉ Quốc hội mới có quyền hiến định áp đặt thuế quan, khiến chính quyền Trump phải kháng cáo. Tòa án Liên bang đã tạm dừng quyết định đó trong khi chờ xem xét thêm. 

Các vụ kiện đối với thuế quan của Trump được đưa ra bởi 12 tiểu bang và một số doanh nghiệp nhỏ nhập khẩu hàng hóa từ các quốc gia mục tiêu, cho rằng thuế quan là bất hợp pháp và gây hại cho thương mại. Trong khi một số vụ kiện pháp lý đang diễn ra, vẫn chưa có tòa án nào ủng hộ cách hiểu sâu rộng của Trump về quyền hạn khẩn cấp đối với việc sử dụng thuế quan.

PBoC thiết lập tỷ giá tham chiếu ở mức 7.1815 (Trước đó: 7.1870)

Chứng khoán Mỹ và đồng USD tăng nhẹ vào thứ Ba khi các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc mang lại cho các nhà đầu tư một số lý do để tin rằng sự căng thẳng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể đang dần suy yếu.

Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick cho biết các cuộc thảo luận giữa hai bên ở London đang diễn ra "thực sự tốt đẹp" nhưng vẫn sẽ phải kéo dài đến thứ Tư. Bất kỳ tiến triển nào trong các cuộc đàm phán có thể sẽ giúp thị trường nhẹ nhõm hơn do các thông báo thất thường về thuế quan của Trump và những biến động trong quan hệ Trung-Mỹ đã làm suy yếu hai nền kinh tế, phá vỡ chuỗi cung ứng và đe dọa cản trở tăng trưởng toàn cầu.

Thị trường chứng khoán Mỹ kết phiên trong sắc xanh, tuy mức tăng tương đối nhẹ. Trong đó, Tesla TSLA.O tăng hơn 5%, trong khi Microsoft MSFT.O giảm 0.4%. Alphabet tăng 1.4% sau khi Reuters OpenAI có kế hoạch bổ sung dịch vụ đám mây Google của Alphabet để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng về năng lực tính toán.

• Dow Jones +0.25% 
• S&P 500 +0.55%
• Nasdaq Composite +0.63%

Đồng USD chỉ tăng nhẹ mặc dù có những dấu hiệu tương đối tích cực về thuế quan, cho thấy tâm lý thận trọng trước các tin tức này và khi dữ liệu về lạm phát của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ Tư tuần này. Dữ liệu này có thể cho thấy tác động của thuế quan đối với giá hàng hóa, cũng như ảnh hưởng tới triển vọng lãi suất của Fed. Các nhà giao dịch kỳ vọng Fed  sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới, với khả năng 44 điểm cơ bản sẽ được cắt giảm trong năm nay.

• Chỉ số DXY +0.04%
• USD/JPY +0.19%
• USD/CAD -0.22%
• USD/CHF +0.11%
• NZD/USD +0.09%
• AUD/USD +0.09%
• EUR/USD +0.02%
• GBPUSD -0.41%

Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ đi ngang quanh mức tham chiếu, với lợi suất kỳ hạn 10 năm ở mức khoảng 4.47%, giảm 1 điểm cơ bản trong ngày. Các cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trong tuần này thậm chí còn được chú trọng hơn bình thường như là bài kiểm tra tâm lý thị trường đối với tài sản của Hoa Kỳ.

Trên thị trường hàng hóa, giá dầu giữ gần mức đỉnh bảy tuần khi thị trường chờ đợi hướng đi từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Hợp đồng tương lai dầu thô Brent giảm 0.3%, xuống còn 66.87 USD/thùng, trong khi dầu thô WTI của Hoa Kỳ giảm xuống còn 64.98 USD. Giá vàng giao ngay giảm 0.03% xuống 3.326 USD/ounce.