• Israel đã phạm một sai lầm lớn và sẽ bị trừng phạt vì điều đó.
• Người dân sẽ không quên máu của các 'tử sĩ' và cuộc tấn công vào lãnh thổ của họ.
• Họ cần biết rằng Iran sẽ không đầu hàng, và bất kỳ cuộc tấn công nào của Mỹ sẽ dẫn đến hậu quả nghiêm trọng không thể khắc phục.
• Những ai hiểu lịch sử Iran biết rằng người Iran không đáp lại tốt với ngôn ngữ đe dọa.
• Iran sẽ không chấp nhận hòa bình hoặc chiến tranh bị áp đặt.

Tuyên bố này không có gì ngoài những lời đe dọa quen thuộc. Thị trường hiện đang tập trung vào khả năng Mỹ trực tiếp tham gia xung đột và nguy cơ gián đoạn nguồn cung dầu tại Eo biển Hormuz. Rủi ro sau là mối quan ngại lớn nhất từ góc độ vĩ mô.

Khảo sát Quản lý Quỹ Toàn cầu của BofA luôn cung cấp một bức tranh rõ nét về vị thế và tư duy hiện tại trên thị trường. Theo khảo sát mới nhất, "đầu tư vào vàng" vẫn là giao dịch đông đúc nhất trong ba tháng liên tiếp. Vàng được hưởng lợi từ nhiều yếu tố thuận lợi trong năm nay, bao gồm lo ngại lạm phát đình trệ và các sự kiện địa chính trị. Các giao dịch đông đúc tiếp theo là "mua Mag 7" (cổ phiếu của bảy gã khổng lồ công nghệ) và "bán khống đồng USD".

Vị thế thị trường theo BofA

Vị thế "bán khống đồng USD" đang gây lo ngại cho những người bán, và đó là điều tôi đã nhấn mạnh từ cuối tháng 4. Thực tế, đồng USD tiếp tục giao dịch gần mức của tháng 4 so với hầu hết các đồng tiền chính. Chỉ cần nhìn vào biểu đồ dưới đây, tôi sẽ cảm thấy rất không thoải mái khi đứng ở phía bán khống mà không có lý do cực kỳ thuyết phục.

Vị thế đồng USD

Một biểu đồ đáng chú ý khác là câu hỏi về rủi ro lớn nhất mà các nhà quản lý quỹ đang theo dõi. Rủi ro "chiến tranh thương mại gây suy thoái toàn cầu" đã giảm trong khảo sát tháng 6. Điều này đúng như kỳ vọng và là yếu tố thị trường đã giao dịch trong vài tháng qua.

Các rủi ro trở nên quan trọng hơn là "lạm phát khiến Fed tăng lãi suất" và "sự kiện tín dụng do lợi suất trái phiếu tăng đột biến". Hai yếu tố này liên quan đến nhau vì đều phụ thuộc vào phản ứng của Fed. Tôi đã nhấn mạnh rằng rủi ro vĩ mô tiếp theo cho thị trường sẽ là lạm phát và/hoặc thất bại của dự luật thuế của Trump. Vì vậy, hãy theo dõi sát các diễn biến liên quan đến những vấn đề này.

Sau tâm lý phòng thủ trong ngày hôm qua, các thị trường rộng lớn hơn đang cảm nhận được chút lạc quan thận trọng trong ngày hôm nay. Mọi sự chú ý vẫn đổ dồn vào Trung Đông, chờ đợi khả năng Mỹ can thiệp vào xung đột giữa Iran và Israel. Căng thẳng địa chính trị tiếp tục ở mức cao và đó là diễn biến quan trọng cần theo dõi trong ngày (hoặc vài ngày) tới.

Tuy nhiên, hiện tại, các nhà đầu tư đang hy vọng dần đẩy lùi mối lo này vào hậu trường với một số tăng điểm thận trọng trên thị trường chứng khoán hôm nay. Mặc dù không bù đắp được mức giảm mạnh của ngày hôm qua, nhưng tâm lý rủi ro ít nhất đã cải thiện đôi chút. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%, trong khi các chỉ số châu Âu cũng ghi nhận mức tăng nhẹ. DAX tăng 0.1% và CAC 40 tăng 0.2% trong ngày.

Trên thị trường ngoại hối, đồng USD đang giảm nhẹ nhưng không có biến động nào quá nổi bật.

EUR/USD tăng 0.2% lên 1.1509 nhưng vẫn bị kìm hãm phần nào bởi các lệnh đáo hạn lớn tại mốc 1.1500 trong ngày hôm nay. Trong khi đó, USD/JPY giảm 0.2% xuống 144.97, tiếp tục bị hút về mốc 145.00. Hôm qua, cặp tiền này có một đợt tăng thử nghiệm với mức đóng cửa hàng ngày mạnh hơn, nhưng bên mua chưa thể tận dụng đà tăng đó. Mức 145.00 vẫn là điểm kháng cự quan trọng trong vài tuần qua đối với cặp tiền này.

Cặp AUD/USD tăng 0.4% lên 0.6500 hiện tại. Tuy nhiên, trong vài tuần qua, cặp tiền này chưa thể vượt qua mốc 0.6500 một cách thuyết phục. Mức cao cuối tháng 5 tại 0.6537 cũng đang đóng vai trò là điểm kháng cự thứ cấp trên biểu đồ ngày.

AUD/USD khung ngày

Ngoài việc theo dõi các diễn biến địa chính trị, thị trường sẽ đón nhận dữ liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ vào cuối ngày, trước quyết định cuộc họp FOMC. Tất cả diễn ra trước kỳ nghỉ lễ tại Mỹ vào ngày mai, khiến nhịp độ thị trường có thể chậm lại trước khi bước vào giai đoạn cuối tuần. Dù vậy, vào thứ Năm, các quyết định chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) và Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) tại châu Âu vẫn sẽ là tâm điểm đáng chú ý.

Cựu Bộ trưởng Kinh tế Iran, Ehsan Khandouzi, đã chia sẻ trên X kế hoạch mà ông cho rằng sẽ ngăn Mỹ tham gia xung đột và gây áp lực để chấm dứt chiến sự bằng con đường ngoại giao.

Ông viết: “Bắt đầu từ ngày mai, trong 100 ngày, không tàu chở dầu hoặc hàng hóa LNG nào được phép đi qua Eo biển Hormuz nếu không có sự chấp thuận của Iran. Chính sách này sẽ mang tính quyết định nếu được thực thi ‘đúng thời điểm’. Bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc triển khai sẽ đồng nghĩa với việc chịu đựng thêm chiến tranh trong nước. Cuộc chiến của Trump phải được chấm dứt bằng sự kết hợp giữa kinh tế và an ninh.”

Động thái này chắc chắn sẽ gây ra một đợt tăng giá dầu mới, bởi Eo biển Hormuz là điểm nghẽn dầu mỏ quan trọng nhất thế giới, chịu trách nhiệm cho 20% lượng xuất khẩu dầu toàn cầu mỗi ngày. Điều này cũng sẽ tác động tiêu cực đến tăng trưởng toàn cầu và dẫn đến bán tháo các tài sản rủi ro.

Hiện chưa rõ đây chỉ là quan điểm cá nhân của ông Khandouzi hay là một kế hoạch đang được chính phủ Iran xem xét, nhưng đây là rủi ro cần theo dõi sát sao, đặc biệt khi có khả năng Mỹ tham gia vào xung đột.

• CPI chính thức tháng 5 khu vực Eurozone: +1.9% (Sơ bộ: 1.9%; Trước đó: +2.2%)
• CPI lõi: +2.4% (Sơ bộ: +2.4%; Trước đó: +2.7%)

Không có thay đổi so với các ước tính ban đầu, khi áp lực giá tiếp tục giảm đã tạo thêm sự linh hoạt cho Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong mùa hè này. Hiện tại, thị trường chỉ đang định giá khoảng 21 bps cho việc cắt giảm lãi suất từ nay đến cuối năm.

CPI của Eurozone trong tháng 5 tăng 1.9% so với cùng kỳ năm trước, đúng như ước tính sơ bộ và giảm từ mức 2.2% của tháng trước. CPI lõi giữ nguyên ở mức 2.4%, cũng phù hợp với số liệu sơ bộ và thấp hơn mức 2.7% của tháng trước.

Không có thay đổi nào so với các ước tính ban đầu, cho thấy áp lực giá tiếp tục giảm. Điều này giúp Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) có thêm dư địa linh hoạt trong mùa hè tới. Tuy nhiên, thị trường hiện chỉ đang định giá khoảng 21 điểm cơ bản cho khả năng cắt giảm lãi suất vào cuối năm.

Trong cuộc họp hôm nay, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4.25–4.50%, và không thay đổi đáng kể trong tuyên bố chính sách. Fed cũng được kỳ vọng duy trì tốc độ thắt chặt định lượng (QT), với mức giới hạn thu hồi trái phiếu chính phủ là 5 tỷ USD/tháng và 35 tỷ USD/tháng đối với chứng khoán bảo đảm bằng thế chấp (MBS).

Điểm nổi bật của cuộc họp lần này là bản Dự báo Kinh tế (SEP) và biểu đồ dot plot. Dự báo mới có thể cho thấy tăng trưởng kinh tế bị điều chỉnh giảm, lạm phát tăng nhẹ và tỷ lệ thất nghiệp có thể giữ nguyên hoặc tăng nhẹ.

Tâm điểm của thị trường sẽ là dot plot – biểu đồ thể hiện dự báo lãi suất của các thành viên Fed. Nếu chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, thị trường sẽ coi đây là tín hiệu “hawkish” hơn dự kiến. Khi đó, USD có thể tăng giá mạnh, lợi suất trái phiếu tăng, chứng khoán giảm và vàng bị bán tháo. Ngược lại, nếu dot plot cho thấy ba lần cắt giảm, thị trường có thể phản ứng tích cực hơn.

Sau đó, mọi sự chú ý sẽ đổ dồn vào phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell. Ông có thể nhấn mạnh rằng Fed sẽ tiếp tục thận trọng trong bối cảnh bất định hiện tại và đang ở vị thế đủ tốt để kiên nhẫn theo dõi dữ liệu kinh tế. Ông cũng có thể nói rằng Fed chưa sẵn sàng cam kết chính sách cụ thể, và sẽ linh hoạt theo các kịch bản, nhất là khi tình hình địa chính trị như căng thẳng Iran–Israel đang làm triển vọng trở nên khó lường hơn.

Tóm lại, cuộc họp Fed lần này có thể không tạo ra thay đổi lớn nếu mọi thứ diễn ra đúng như kỳ vọng. Tuy nhiên, chỉ cần một chi tiết bất ngờ trong dot plot hoặc phát biểu của Powell cũng có thể khiến thị trường biến động mạnh.

Thặng dư tài khoản vãng lai của Eurozone giảm mạnh trong tháng 4, chỉ còn 19.3 tỷ euro so với 60.1 tỷ euro của tháng trước

Số liệu đã điều chỉnh theo mùa cho thấy thặng dư tài khoản vãng lai của Eurozone trong tháng 4 đạt 19.3 tỷ euro, giảm đáng kể so với mức 50.9 tỷ euro trong tháng 3. Nguyên nhân chính là do xuất khẩu hàng hóa giảm mạnh sau khi tăng đột biến trong tháng trước – nhiều khả năng doanh nghiệp đã đẩy nhanh đơn hàng để tránh tác động từ thuế quan của ông Trump.

Cụ thể, Eurozone ghi nhận thặng dư 30 tỷ euro trong lĩnh vực hàng hóa và 7 tỷ euro trong lĩnh vực dịch vụ. Tài khoản thu nhập sơ cấp ở trạng thái cân bằng, trong khi tài khoản thu nhập thứ cấp ghi nhận mức thâm hụt 16 tỷ euro.

• Eurostoxx tăng 0.1%
• DAX của Đức giảm 0.1%
• CAC 40 của Pháp tăng 0.2%
• FTSE của Anh tăng 0.1%
• IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.1%
• FTSE MIB của Ý tăng 0.1%

Biến động đầu phiên vẫn khá nhẹ khi nhà đầu tư chờ đợi xem liệu Mỹ có can thiệp vào tình hình giữa Iran và Israel trong một đến hai ngày tới hay không. Tuy nhiên, tâm lý có phần lạc quan hơn sau đợt giảm rủi ro hôm qua, với hợp đồng tương lai S&P 500 hiện tăng 0.2%. Giới đầu tư dường như đang muốn chuyển hướng, nhưng rủi ro từ các tin tức lớn vẫn đang chi phối thị trường. Cuối ngày hôm nay sẽ có quyết định chính sách từ Fed, trước khi Mỹ nghỉ lễ vào ngày mai.

• Hợp đồng tương lai Eurostoxx giảm 0.2%.
• Hợp đồng tương lai DAX của Đức giảm 0.3%
• Hợp đồng tương lai CAC 40 của Pháp giảm 0.1%
• Hợp đồng tương lai FTSE của Anh đi ngang

Căng thẳng địa chính trị tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, khi nhà đầu tư theo dõi liệu Mỹ có can thiệp vào xung đột giữa Iran và Israel trong một đến hai ngày tới hay không. Đây là yếu tố chính tác động đến thị trường trước khi diễn ra cuộc họp chính sách của Fed (FOMC) vào cuối ngày. Hợp đồng tương lai Mỹ cũng gần như đi ngang, với hợp đồng tương lai S&P 500 chỉ tăng nhẹ 0.1%.

Trong phiên châu Âu, sự kiện đáng chú ý duy nhất là báo cáo CPI của Vương quốc Anh. Dữ liệu công bố phần lớn phù hợp với kỳ vọng, do đó sẽ không ảnh hưởng nhiều đến định giá thị trường. Trong thời gian còn lại, không có nhiều sự kiện quan trọng, ngoại trừ việc công bố chỉ số CPI cuối cùng của Khu vực đồng euro và một vài bài phát biểu từ quan chức ECB.

Trong phiên Mỹ, dữ liệu Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ sẽ được công bố sớm hơn thường lệ do kỳ nghỉ lễ Juneteenth vào ngày mai. Dự báo hiện tại là 245 nghìn đơn xin trợ cấp lần đầu (so với 248 nghìn kỳ trước) và 1.932 triệu đơn xin trợ cấp tiếp tục (so với 1.956 triệu kỳ trước). Số đơn lần đầu vẫn nằm trong vùng 200–260 nghìn duy trì từ năm 2022, trong khi số đơn tiếp tục đã tăng lên mức cao mới của chu kỳ vào tuần trước.

Lạm phát tại Vương quốc Anh tiếp tục hạ nhiệt trong tháng Năm khi CPI tăng 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái, chậm hơn so với mức 3.5% của tháng Tư.

Chỉ số CPI lõi – thước đo loại trừ các yếu tố biến động mạnh như năng lượng và thực phẩm – cũng giảm tốc từ 3.8% xuống còn 3.5%, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.

Dù vậy, mức lạm phát hiện tại vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BoE. Khả năng BoE cắt giảm lãi suất trong cuộc họp ngày mai chỉ ở mức khoảng 12%, và gần như chắc chắn ngân hàng sẽ duy trì lãi suất ổn định trong suốt mùa hè tới, khi áp lực giá cả vẫn còn hiện hữu.

Thị trường quyền chọn ngoại hối hôm nay chỉ ghi nhận một điểm đáng chú ý, đó là khối lượng lớn hợp đồng đáo hạn của EUR/USD tại mốc 1.1500. Với quy mô đáng kể, vùng giá này có thể đóng vai trò như một “nam châm” hút giá trong ngắn hạn, khiến biến động tỷ giá bị giữ quanh mức đó cho đến khi hợp đồng hết hạn.

Diễn biến này có thể làm thị trường tạm thời trầm lắng, trong khi nhà đầu tư chờ đợi các tín hiệu lớn hơn, đặc biệt là từ căng thẳng leo thang tại Trung Đông – nơi khả năng Mỹ can thiệp vẫn đang được theo dõi sát sao. Sau đó, tâm điểm sẽ chuyển sang phiên giao dịch Mỹ với quyết định chính sách tiền tệ từ Fed, yếu tố có thể định hình xu hướng mới của đồng bạc xanh trong thời gian tới.

Trong phiên giao dịch châu Á sáng nay, tâm lý thị trường đã phần nào ổn định sau những diễn biến căng thẳng giữa Iran và Israel kéo dài sang ngày thứ sáu. Hai bên tiếp tục trao đổi các đòn tấn công tên lửa, khiến giới đầu tư ban đầu lo ngại khả năng Mỹ can thiệp quân sự. Sự chú ý đặc biệt đổ dồn vào Tổng thống Trump sau loạt dòng tweet mang tính đe dọa, trong đó ông yêu cầu Iran “đầu hàng vô điều kiện.” Tuy nhiên, sau cuộc họp với Hội đồng An ninh Quốc gia để bàn về các phương án quân sự, Trump bất ngờ chuyển hướng thông điệp, thay vào đó nói về việc dựng cột cờ ở Nhà Trắng – một thay đổi giọng điệu rõ rệt, giúp xoa dịu phần nào lo ngại trên thị trường.

Dẫu vậy, đồn đoán về hành động quân sự từ Mỹ vẫn tiếp tục lan rộng, đặc biệt sau khi Đại sứ quán Mỹ tại Israel thông báo sẽ đóng cửa từ thứ Tư đến thứ Sáu. Nhân viên cùng gia đình được yêu cầu ở yên trong nhà, và dịch vụ lãnh sự tại Tel Aviv cũng tạm ngưng hoạt động. Dù hiện chưa có cuộc tấn công nào của Mỹ được xác nhận, các động thái này vẫn giữ cho thị trường trong trạng thái đề phòng cao độ.

Trên thị trường tài chính, đồng USD suy yếu nhẹ khi tâm lý rủi ro ổn định trở lại. Các đồng tiền như euro (EUR), đô la Úc (AUD), đô la New Zealand (NZD), đô la Canada (CAD), yên Nhật (JPY) và franc Thụy Sĩ (CHF) đều tăng giá. Bảng Anh (GBP) cũng nhích nhẹ dù yếu hơn so với các đồng tiền còn lại. Biên độ dao động của các cặp tiền nhìn chung vẫn hẹp, trong khi hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ ít biến động. Giá dầu Brent cũng hạ nhiệt nhẹ sau khi tiệm cận các mức cao gần đây.

Ở châu Á, dữ liệu kinh tế Nhật Bản tiếp tục gây lo ngại. Xuất khẩu trong tháng 5 giảm 1,7% so với cùng kỳ năm trước – lần đầu tiên ghi nhận mức sụt giảm kể từ tháng 9/2024 – do nhu cầu yếu trong các lĩnh vực ô tô, thép và nhiên liệu khoáng. Dù vậy, con số này vẫn tốt hơn kỳ vọng giảm 3,7%. Trong khi đó, nhập khẩu giảm sâu 7,7%, chủ yếu do sự sụt giảm trong các đơn hàng dầu thô và than đá. Những số liệu này làm dấy lên nguy cơ Nhật Bản có thể rơi vào suy thoái kỹ thuật sau mức tăng trưởng âm của quý I.

Tại Trung Quốc, Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), ông Phan Công Thắng, cho biết rủi ro từ hệ thống ngân hàng bóng đã "giảm đáng kể." Ông cũng nhấn mạnh rằng đồng nhân dân tệ đã trở thành đồng tiền thanh toán lớn thứ ba thế giới. Cùng lúc, Cơ quan Quản lý Ngoại hối Trung Quốc (SAFE) tiếp tục khẳng định cam kết giữ tỷ giá nhân dân tệ “cơ bản ổn định ở mức hợp lý và cân bằng,” cho thấy Trung Quốc vẫn đang tập trung vào ổn định tài chính trong bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều bất định.

Cơ quan quản lý ngoại hối Trung Quốc cho biết sẽ duy trì sự ổn định cơ bản của đồng nhân dân tệ ở mức hợp lý và cân bằng, đồng thời khẳng định đủ năng lực để đảm bảo hoạt động ổn định của thị trường ngoại hối.

Trong bối cảnh xuất khẩu vẫn thể hiện sức chống chịu và dòng vốn vào thị trường cổ phiếu nội địa gia tăng, Trung Quốc cam kết tiếp tục thực thi chính sách kinh tế vĩ mô chủ động, cải thiện cơ chế đánh giá chính sách và quản lý hạn ngạch đầu tư ra nước ngoài.

Ngoài ra, Bắc Kinh cũng sẽ tăng cường cải cách quản lý nợ nước ngoài, hoàn thiện quy định dành cho nhà đầu tư quốc tế, hỗ trợ doanh nghiệp xuất nhập khẩu và sẵn sàng đối phó với các cú sốc bên ngoài nhằm củng cố tính linh hoạt và sức đề kháng của thị trường ngoại hối.

Dù tâm điểm của giới tài chính toàn cầu hôm nay là cuộc họp chính sách của Fed, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng có loạt phát biểu đáng chú ý.

Sau khi cắt giảm lãi suất 25 bps vào ngày 5/6 vừa qua, ECB được cho là đang tiến gần tới điểm dừng của chu kỳ nới lỏng.

Trong số các thành viên phát biểu hôm nay, bài phát biểu của Philip Lane lúc 22h00 tại Hội nghị Chính sách Vĩ mô thường niên và phần nhận xét của Phó Chủ tịch Luis de Guindos lúc 1h00 sáng ngày hôm sau.

Người đứng đầu cơ quan quản lý tài chính Trung Quốc lạc quan về kinh tế nước này:

• Tiêu dùng hiện đã trở thành động lực tăng trưởng lớn nhất của Trung Quốc.
• Trung Quốc đã trở thành quốc gia tiêu dùng lớn nhất thế giới đối với ô tô, điện thoại di động và thiết bị gia dụng.
• Nền kinh tế Trung Quốc đã tăng tốc để trở thành thị trường tiêu dùng hàng đầu toàn cầu.
• Việc mở cửa lĩnh vực tài chính không chỉ mang lại lợi ích cho chính Trung Quốc, mà còn cung cấp cơ hội phân bổ tài sản hiệu quả hơn cho dòng vốn toàn cầu.
• Tổng tài sản của các ngân hàng và công ty bảo hiểm nước ngoài tại Trung Quốc đã vượt 7.000 tỷ nhân dân tệ.

Những phát biểu lạc quan từ một quan chức cấp cao như vậy có thể làm giảm kỳ vọng về các gói kích thích quy mô lớn tiếp theo.

Trong các phát biểu mới nhất, Thủ tướng Ishiba cho biết:

• Chưa đạt được thỏa thuận thuế quan toàn diện với Hoa Kỳ, do vẫn còn những bất đồng đáng kể.
• Tại Hội nghị Thượng đỉnh G7, ông Ishiba và Tổng thống Mỹ Donald Trump đã tiến hành các cuộc đàm phán về thuế quan, nhưng không giải quyết được mức thuế 25% mà Mỹ đang áp lên ô tô nhập khẩu từ Nhật Bản.
• Thủ tướng Ishiba cảnh báo rằng mức thuế này đang gây tổn hại nghiêm trọng cho các doanh nghiệp Nhật Bản, đặc biệt là các hãng sản xuất ô tô, đồng thời làm trầm trọng thêm căng thẳng kinh tế toàn cầu.
• Cả hai bên vẫn đang tiếp tục đàm phán, nhưng theo ông Ishiba, các khác biệt trọng yếu vẫn chưa được thu hẹp.

Trước đó, Thủ tướng Nhật Bản cũng nhấn mạnh rằng trợ cấp tiền mặt là cách nhanh chóng và hiệu quả nhất để hỗ trợ người dân đối phó với giá cả tăng cao.

Ông Phan Công Thắng, thống đốc PBOC cho biết

• Sẽ thiết lập trung tâm vận hành quốc tế cho đồng nhân dân tệ điện tử (e-CNY) tại Thượng Hải.
• Sẽ phối hợp với cơ quan quản lý chứng khoán để thúc đẩy giao dịch hợp đồng tương lai ngoại hối đồng nhân dân tệ tại Thượng Hải.
• Sẽ cải thiện bộ công cụ chính sách tiền tệ nhằm tăng hiệu quả điều hành kinh tế.

• Dự đoán: 7.2027
• Giá đóng cửa trước đó: 7.1874

Phát biểu tại Hội nghị Thượng đỉnh G7, Thủ tướng Nhật Bản Shigeru Ishiba cho biết việc trợ cấp tiền mặt trực tiếp là giải pháp nhanh chóng và hiệu quả nhất để giúp các hộ gia đình thu nhập thấp đối phó với chi phí sinh hoạt tăng cao.

Ông Ishiba cũng đưa ra nhiều tuyên bố quan trọng trong khuôn khổ G7:

• Nhấn mạnh G7 cần thể hiện tinh thần đoàn kết để đối phó với các thách thức toàn cầu.
• Khẳng định lập trường không khoan nhượng trước chương trình phát triển vũ khí hạt nhân của Iran.
• Tái khẳng định hợp tác G7 trong việc kiềm chế chương trình tên lửa của Triều Tiên và xử lý tội phạm mạng liên quan đến tiền mã hóa.

Về thương mại và quan hệ quốc tế:

• Đã nhất trí với Tổng thống Mỹ Donald Trump tiếp tục các cuộc đàm phán thuế quan cấp bộ trưởng.
• Thừa nhận vẫn còn bất đồng trong các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ, song khẳng định hai bên đều đang nỗ lực tìm kiếm bước đột phá.
• Nhấn mạnh mục tiêu đạt được thỏa thuận đôi bên cùng có lợi, trong khi vẫn bảo vệ lợi ích quốc gia của Nhật Bản.
• Đã thỏa thuận với Tổng thống Hàn Quốc Lee thúc đẩy quan hệ song phương ổn định và tăng cường hợp tác về vấn đề Triều Tiên.
• Xác nhận sẽ tham dự Hội nghị Thượng đỉnh NATO tại Hà Lan vào tuần tới.

Tâm lý nhà đầu tư tiếp tục chịu áp lực trong phiên giao dịch thứ Tư, khi căng thẳng tại Trung Đông gia tăng với nguy cơ Mỹ có thể tham chiến, làm dấy lên lo ngại về một cuộc xung đột khu vực mở rộng. Tổng thống Donald Trump đã họp với đội ngũ an ninh quốc gia để thảo luận về căng thẳng leo thang tại Trung Đông, theo những nguồn tin thân cận, làm dấy lên đồn đoán rằng Mỹ đang chuẩn bị tham gia vào cuộc tấn công của Israel nhằm vào Iran, và đăng tải thông điệp yêu cầu Iran “đầu hàng vô điều kiện”, đồng thời đe dọa khả năng tấn công vào lãnh tụ tối cao Iran – làm gia tăng thêm sự bất ổn trên thị trường. 

Về dữ liệu kinh tế, doanh số bán lẻ Mỹ tháng 5 giảm mạnh hơn dự kiến (-0.9% so với -0.7%), trong khi doanh số lõi cũng tiêu cực (-0.3% vs +0.1%). Tuy nhiên, nhóm kiểm soát lại bất ngờ tăng +0.4%, vượt dự báo +0.3%, cho thấy tác động tích cực lên tăng trưởng GDP quý II. Ngoài ra, sản xuất công nghiệp và chỉ số sử dụng công suất nhỉnh hơn dự báo, còn chỉ số nhà ở NAHB cải thiện nhẹ.

Trong khi đó, nhà đầu tư đang theo dõi sát diễn biến tại Fed khi FOMC bước vào cuộc họp chính sách hai ngày. Giới phân tích kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 6 và tháng 7, nhưng có thể điều chỉnh dự báo kinh tế và lãi suất trong bản cập nhật công bố vào thứ Tư. Theo dữ liệu từ CME FedWatch, thị trường hiện đang định giá xác suất 67% cho một đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 10.

Phố Wall giảm điểm sau loạt dữ liệu kinh tế yếu hơn dự báo, làm gia tăng kỳ vọng về khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

• DJI -0.76%
• S&P 500 -0.80%
• Nasdaq Composite -1.10%

Trên thị trường tiền tệ, chỉ số USD phục hồi, đạt mức tăng cao nhất trong một tháng, phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn giữa bối cảnh rủi ro địa chính trị. Đồng bạc xanh tăng so với JPY và CHF, trong khi trái phiếu kho bạc Mỹ cũng được hỗ trợ bởi lo ngại địa chính trị và dữ liệu kinh tế yếu kém từ bán lẻ, nhà ở và sản xuất công nghiệp.

• Chỉ số DXY +0.62%
• USD/JPY +0.38%
• USD/CAD +0.20%
• USD/CHF +0.41%
• NZD/USD -0.45%
• AUD/USD -0.36%
• EUR/USD -0.15%
• GBP/USD -0.11%

Giá dầu WTI tăng hơn 1% trong phiên lên mức 73.27 USD/thùng, cao nhất kể từ cuối tháng 1/2025, trong bối cảnh thị trường dự đoán xung đột Israel-Iran có thể mở rộng quy mô. Trong khi đó, giá vàng gần như đi ngang ở mức 3,383.00 USD/oz, không thể hiện vai trò trú ẩn truyền thống. Bitcoin giảm mạnh 4% xuống vùng 103,388 USD, tiếp tục chịu áp lực sau khi chạm đỉnh gần 109,356 USD vào tuần trước.

Đồng đô la Mỹ đang tăng giá. Theo Axios, Tổng thống Trump sáng nay đang họp với nhóm an ninh quốc gia tại Phòng Tình huống của Nhà Trắng để bàn về tình hình chiến sự giữa Israel và Iran.

Việc ông Trump rời hội nghị G7 sớm và tuyên bố rằng ông không muốn có một lệnh ngừng bắn ở Iran khiến thị trường lo ngại Mỹ sắp thực hiện các cuộc tấn công. Những lo ngại này càng tăng khi có thông tin một tàu sân bay Mỹ đang trên đường tới Trung Đông.

Giá dầu hôm nay tăng gần 2 USD, cho thấy tâm lý lo ngại chiến tranh đang dâng cao, dù trước đó có một cảnh báo sai ở eo biển Hormuz. Trong khi đó, giá vàng – thường cũng tăng khi có khủng hoảng – lại giảm 9 USD và chạm mức thấp nhất trong phiên, khiến thị trường khó đoán định.

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD tăng giá là dấu hiệu cho thấy nhà đầu tư đang tìm kênh an toàn. Tuy nhiên, thị trường trái phiếu lại chưa có biến động đáng kể. Tất cả những điều này khiến bức tranh thị trường hiện tại rất khó đọc, nên điều tốt nhất lúc này là theo dõi tin tức sát sao và chuẩn bị hành động nhanh khi có diễn biến lớn.

Friedrich Merz, Chủ tịch đảng CDU của Đức cho biết ông kỳ vọng một thỏa thuận với Mỹ về thuế quan sẽ đạt được trước khi mùa hè kết thúc. Tuy nhiên, tiến trình đàm phán về các mức thuế liên quan đến "Ngày Giải phóng" hiện đang diễn ra rất chậm chạp và gần như thất bại, khi đến nay mới chỉ có Vương quốc Anh là nước duy nhất chính thức ký kết. Hạn chót vào ngày 9/7 đang ngày càng trở nên thiếu thực tế, và hầu hết các bên đều đã tính đến khả năng sẽ phải gia hạn.

Dù vậy, chắc chắn vẫn sẽ có nhiều động thái mang tính biểu tượng và chính trị, khi EU đang cố gắng thể hiện sự tự tin. Giữa Mỹ và EU vẫn còn rất nhiều chi tiết phức tạp cần thống nhất. Hơn nữa, việc đạt được một thỏa thuận là điều vô cùng khó khăn vì bất kỳ quốc gia thành viên nào trong EU cũng có thể sử dụng quyền phủ quyết, khiến cho quá trình thương lượng dễ bị bế tắc.

• Chỉ số thị trường nhà ở: 32, kỳ vọng: 36, trước đó: 34
• Nhà ở đơn lập: 33, trước đó: 37
• Khách hàng tiềm năng: 21, trước đó: 23
• Kỳ vọng bán hàng trong 6 tháng tới: 38, trước đó: 42

Đây là con số tồi tệ nhất kể từ năm 2022 và chỉ cách mức đáy năm 2020 một khoảng rất gần. Bất cứ lĩnh vực nào liên quan đến nhà ở hiện đều đang rơi vào suy thoái sâu, trong khi không có yếu tố hỗ trợ nào rõ ràng, do lãi suất vay mua nhà kỳ hạn 30 năm vẫn ở mức cao.

Việc thâm hụt ngân sách Mỹ gia tăng mạnh sẽ không giúp ích, và một cuộc chiến tranh tốn kém ở nước ngoài cũng vậy.

Việc Fed cắt giảm lãi suất có thể giúp xoay chuyển tình thế, nhưng điều đó sẽ không xảy ra nếu thị trường vẫn lo ngại về lạm phát.

• Sản lượng công nghiệp Hoa Kỳ: -0.2%, dự đoán: +0.1%, trước đó: 0.0% (điều chỉnh lên +0.1%)
• Công suất sử dụng: 77.4%, dự đoán: 77.7%
• Sản lượng ngành sản xuất: +0.1%, dự đoán: +0.2%, trước đó: -0.4% (điều chỉnh xuống -0.5%)

Đồng USD đã tăng giá sau báo cáo doanh số bán lẻ của Mỹ. Mặc dù tiêu đề dữ liệu yếu, nhưng nhóm kiểm soát tăng 0.4%, vượt dự báo 0.3%, và số liệu tháng trước cũng được điều chỉnh tăng thêm 0.1%.

Tỷ giá USD/JPY ban đầu giảm nhẹ nhưng sau đó đảo chiều tăng trở lại khi thị trường xem xét kỹ hơn các chi tiết trong báo cáo.

Hiện tại, rất khó để giao dịch USD chỉ dựa vào dữ liệu kinh tế, vì có quá nhiều yếu tố đang ảnh hưởng chéo nhau như chiến tranh thương mại, xung đột Trung Đông, tình hình Ukraine và dự luật ngân sách của Mỹ.

Fed vẫn đang giữ thái độ trung lập, và sẽ cần một cú sốc dữ liệu thật sự mạnh mới khiến họ thay đổi lập trường, chứ không phải một sự chênh lệch nhỏ 0.1 điểm phần trăm trong dữ liệu bán lẻ. Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện đang giảm 30 điểm, và đây có thể là yếu tố chính dẫn dắt thị trường lúc này.

• Giá nhập khẩu tháng 5: 0.0%, kỳ vọng: -0.2%, trước đó: +0.1%
• Giá xuất khẩu tháng 5: -0.9%, kỳ vọng: -0.2%, trước đó: +0.1%

Một số chi tiết:

• Giá nhiên liệu nhập khẩu giảm 4.0% trong tháng 5, sau khi đã giảm 2.6% trong tháng 4 và 3.4% trong tháng 3. Mức giảm trong tháng 5 là mạnh nhất kể từ tháng 9/2024, khi chỉ số này từng giảm 7.2%.
• Thực phẩm, thức ăn chăn nuôi và đồ uống: giá giảm 0.3% trong tháng 5, sau khi đã giảm 0.1% trong cả hai tháng trước đó.
• Giá nguyên vật liệu công nghiệp phi nhiên liệu nhập khẩu tăng 1.3% trong tháng 5, sau khi đã tăng 0.4% trong tháng 4.
• Giá của tất cả các nhóm hàng hóa thành phẩm nhập khẩu chủ chốt đều tăng trong tháng 5. Trong đó, giá hàng hóa tư liệu sản xuất tăng 0.2%, sau khi đã tăng 0.7% trong tháng 4.
• Chỉ số giá xuất khẩu nông sản tăng 0.2% trong tháng 5, sau khi tăng 0.4% trong tháng 4.
• Giá xuất khẩu phi nông sản giảm 1.0% trong tháng 5, sau khi tăng nhẹ 0.1% trong tháng 4.
• Nguyên vật liệu công nghiệp phi nông sản xuất khẩu giảm 3.0% trong tháng 5, sau khi giảm 0.5% trong tháng trước.
• Giá của tất cả các nhóm hàng hóa thành phẩm xuất khẩu chủ chốt đều tăng trong tháng 5. Trong đó, chỉ số giá hàng hóa tư liệu sản xuất xuất khẩu tăng 0.4%, mức tăng mạnh nhất tính theo tháng kể từ tháng 10/2024.

• Doanh số bán lẻ Hoa Kỳ: -0.9%, kỳ vọng: -0.7%, trước đó: 0.1% (điều chỉnh còn -0.1%)
• Loại trừ ô tô: -0.3%, kỳ vọng: +0.1%, trước đó: 0.1% (điều chỉnh còn 0.0%)
• Loại trừ ô tô và xăng: -0.1%, trước đó: +0.2%
• Nhóm kiểm soát: +0.4%, kỳ vọng: +0.3%, trước đó: -0.2% (điều chỉnh còn -0.1%)
• Tăng trưởng doanh số bán lẻ theo năm: +5.16% (trước đó)

Trước khi có báo cáo, thị trường dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất khoảng 49 điểm cơ bản vào cuối năm. Sau khi dữ liệu được công bố, dự đoán này chỉ giảm nhẹ xuống còn 48.5 điểm.

Fed bắt đầu cuộc họp chính sách hôm nay và sẽ công bố quyết định vào ngày mai. Báo cáo doanh số bán lẻ lần này sẽ là một trong những yếu tố Fed xem xét khi đưa ra quyết định.

Sau cú tăng vọt ban đầu do lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung, thị trường nhanh chóng hạ nhiệt khi thực tế cho thấy hoạt động xuất khẩu dầu chưa bị ảnh hưởng. Phần lớn mức tăng trong phiên cuối tuần đã bị xóa sạch, và hiện tại các nhà giao dịch đang đứng ngoài quan sát, chờ tín hiệu rõ ràng hơn. Về tổng thể, chừng nào nguồn cung không bị cản trở, căng thẳng địa chính trị có thể kéo dài mà không gây áp lực lớn lên giá. Ngược lại, nếu xu hướng hạ nhiệt tiếp tục, giá dầu nhiều khả năng sẽ quay về vùng trước chiến sự, xóa đi đợt phục hồi gần đây.

Tuy vậy, trong dài hạn, giá dầu vẫn được hỗ trợ bởi các yếu tố nền tảng như kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu nhờ chính sách nới lỏng tiền tệ từ các ngân hàng trung ương và gia tăng chi tiêu tài khóa.

Trên biểu đồ kỹ thuật khung 1 giờ, giá đã xuyên thủng vùng hỗ trợ 72.00 và đang tích lũy bên dưới ngưỡng này. Đây có thể là cơ hội để phe bán quay lại thị trường, kỳ vọng vào một nhịp điều chỉnh về vùng 65.00, trong khi phe mua sẽ cần chờ đợi một cú bứt phá trở lại trên 72.00 để củng cố xu hướng tăng.

Chỉ số kỳ vọng kinh tế bật lên mức 47.5 điểm – vượt xa dự báo 35.0 và cao nhất kể từ tháng 3 – trong khi đánh giá về điều kiện hiện tại cũng cải thiện nhẹ, từ -82.0 lên -72.0. ZEW cho biết sự gia tăng niềm tin được thúc đẩy bởi đà phục hồi trong đầu tư và tiêu dùng, cùng với các biện pháp tài khóa mới của chính phủ.

Những yếu tố này đang thắp lên kỳ vọng về một bước chuyển tích cực của nền kinh tế lớn nhất châu Âu sau thời gian dài trì trệ.

Trump viết trên Truth Social: “Tôi chưa từng liên lạc với Iran để 'đàm phán hòa bình' dưới bất kỳ hình thức nào. Đây chỉ là TIN GIẢ! Nếu họ muốn đàm phán, họ biết cách liên lạc với tôi. Lẽ ra họ nên chấp nhận thỏa thuận đã được đưa ra – điều đó đã có thể cứu được rất nhiều sinh mạng!!!”

Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố Liên minh châu Âu vẫn chưa đưa ra một thỏa thuận thương mại công bằng. Ông cho biết cố vấn Bessent vẫn đang ở lại hội nghị G7, đồng thời hé lộ khả năng đạt được thỏa thuận với Nhật Bản, dù thừa nhận nước này là đối tác "khó nhằn".

Trump nhắc lại cảnh báo sẽ gửi thư thông báo chi tiết về mức thuế mà Mỹ sẽ áp đặt. Ông nói thuế đối với ngành dược phẩm sẽ sớm được công bố. Ngoài ra, Trump cân nhắc ký thỏa thuận riêng với Canada về dự án Golden Dome, trong đó Canada sẽ phải đóng góp tài chính để tham gia.

Trump cũng để ngỏ khả năng gia hạn thêm thời hạn TikTok, nhưng khẳng định hiện tại ông "không mấy sẵn sàng" đàm phán với Iran.

Các ý kiến gần đây chủ yếu xoay quanh vấn đề thuế, nhưng điều này có lẽ không còn quá quan trọng. Thị trường đã quen với việc Mỹ có thể kéo dài thời hạn áp thuế vào tháng 7, và mức thuế trung bình 10% cũng đã được tính vào giá tài sản. Nhiều doanh nghiệp hiện vẫn lên kế hoạch dựa trên kịch bản thuế ở mức 10–20%.

Thị trường tin rằng cuối cùng các thỏa thuận thương mại sẽ được ký kết, với mức thuế khoảng 10%. Hiện tại, kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu đang phụ thuộc vào gói kích thích lớn mà Trump đề xuất và khả năng cắt giảm lãi suất. Nếu hai yếu tố này không diễn ra như kỳ vọng, tâm lý thị trường có thể xấu đi và buộc giới đầu tư điều chỉnh lại kỳ vọng.

Quan chức ECB, ông Stournaras, cho biết ngân hàng trung ương đã đạt đến “điểm cân bằng đầu tiên” sau đợt cắt giảm lãi suất gần đây. Ông nhấn mạnh mọi quyết định tiếp theo sẽ dựa trên dữ liệu kinh tế sắp tới. Phát biểu này tái khẳng định ECB nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất trong mùa hè và không đưa ra cam kết mới về việc nới lỏng thêm.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) nhận định rằng nếu không có sự cố nghiêm trọng liên quan đến xung đột Israel–Iran, thị trường dầu toàn cầu trong năm 2025 sẽ tiếp tục được đảm bảo nguồn cung ổn định.

IEA cũng điều chỉnh giảm nhẹ dự báo nhu cầu dầu thế giới, với mức tăng trưởng năm 2025 được hạ từ 740,000 xuống còn 720,000 thùng/ngày. Sang năm 2026, mức dự báo cũng giảm từ 760,000 xuống 740,000 thùng/ngày, do kinh tế toàn cầu đối mặt nhiều khó khăn và xu hướng chuyển dịch sang năng lượng sạch ngày càng rõ nét.

IEA cho biết Mỹ có thể tiêu thụ nhiều dầu hơn dự kiến vào năm 2030 – tăng thêm khoảng 1.1 triệu thùng mỗi ngày so với dự báo trước. Nguyên nhân là giá xăng rẻ và việc chuyển sang xe điện đang diễn ra chậm hơn kỳ vọng.

Tuy nhiên, IEA cũng cảnh báo rằng những con số này chỉ mang tính dự báo và có thể thay đổi nếu tình hình kinh tế toàn cầu biến động.

• Ông nhấn mạnh rằng bất kỳ quyết định tăng lãi suất nào cũng cần dựa trên rất nhiều dữ liệu và yếu tố cân nhắc.
• Quan điểm này phù hợp với lập trường thận trọng mà ông đã thể hiện từ đầu buổi họp báo. Tỷ giá USD/JPY hiện quay lại mức 144.52, gần như không thay đổi so với thời điểm ông bắt đầu phát biểu.