Theo dự báo từ công ty tư vấn Bain & Company, giá trị các giao dịch để các quỹ mua lại (buyout funds) mua công ty trong quý 2 dự kiến sẽ giảm 16% so với ba tháng đầu năm 2025. Con số của tháng 4 đã giảm 24% so với mức trung bình hàng tháng của quý 1.

Ngành quỹ đầu tư tư nhân đã hy vọng vào một giai đoạn bùng nổ mua bán sáp nhập dưới thời chính quyền Trump thứ hai, với thái độ thân thiện hơn với doanh nghiệp và nới lỏng quy định được kỳ vọng sẽ chấm dứt đợt suy thoái kéo dài hai năm trong ngành.

Tuy nhiên, thay vào đó, sự bất ổn do các chính sách thương mại và thuế của Trump gây ra đã cắt ngắn sự hồi sinh, khiến nhiều tài sản không thể định giá và làm chậm hoạt động mua bán sáp nhập ở tất cả các ngành trừ những ngành được bảo vệ tốt nhất.

Simona Maellare, đồng trưởng nhóm vốn thay thế tại UBS, cho biết: “Không phải thị trường đã dừng lại, mà là nó đã thu hẹp lại theo nghĩa khả năng giao dịch của các nhà tài trợ đã giảm xuống chỉ còn vài ngành tương đối chịu được thuế quan”.

Một giám đốc điều hành tại một tập đoàn quỹ đầu tư tư nhân lớn của Anh cho biết các thông báo thuế quan của Trump vào tháng 4, một số trong đó sau này bị trì hoãn hoặc làm nhẹ đi, đã gây ra sự sụt giảm về niềm tin trong trung hạn. Giám đốc điều hành này nói thêm: “Tôi không chắc đó có phải là điều Trump thực sự mong muốn”.

Giá trị tài sản được bán toàn bộ hoặc một phần bởi các quỹ mua lại cũng đang trên đà giảm 9% trong quý 2.

Dữ liệu này làm nổi bật những khó khăn ngày càng tăng đối với ngành quỹ đầu tư tư nhân, sau nhiều năm thiếu lối thoát cho các công ty trong danh mục đầu tư đã khiến các nhà đầu tư truyền thống như quỹ hưu trí và quỹ tài trợ có ít tiền hơn để cam kết vào các quỹ mới.

Lần đầu tiên trong một thập kỷ, không có quỹ mua lại nào đóng sổ trong quý 1 đã huy động được hơn 5 tỷ USD vốn, Bain cho biết.

Việc phân phối ít hơn cho nhà đầu tư bởi các quỹ mua lại và cuộc chiến triển khai vốn chờ giải ngân đã cam kết khiến các công ty cố gắng huy động tiền cho các quỹ mới phải cạnh tranh gay gắt cho từng USD vốn có sẵn.

Theo Bain, các sản phẩm đầu tư mới trên toàn ngành quản lý tài sản thay thế, bao gồm bất động sản và đầu tư tín dụng cũng như các quỹ mua lại truyền thống, hiện đang tìm kiếm 3 USD từ các nhà đầu tư tiềm năng cho mỗi 1 USD nguồn cung.

Sự mất cân bằng đó là mức cao nhất kể từ ít nhất là năm 2011, công ty tư vấn này cho biết thêm.

Jan-Hendrik Horsmeier, đối tác tại hãng luật Clifford Chance, cho biết: “Vào tháng 1, mọi người đều rất lạc quan và rất nhiều điều đã diễn ra”.

Horsmeier cho biết các nhà đầu tư hiện đã chuyển sự chú ý sang các tài sản “nặng về dịch vụ” ít bị ảnh hưởng bởi hàng rào thương mại hơn.

Sau hai năm rưỡi khi định giá bị đảo lộn bởi sự gia tăng nhanh chóng của lãi suất và chi phí vay, các công ty quỹ đầu tư tư nhân đã gặp khó khăn trong việc thoát khỏi các khoản đầu tư của họ thông qua các kênh truyền thống là Phát hành công khai lần đầu hoặc bán toàn bộ.

Các nhà đầu tư vào các quỹ đầu tư tư nhân được Bain và Hiệp hội các đối tác định chế khảo sát vào tháng 3 cho biết họ ngày càng không hài lòng khi các nhà giao dịch chỉ thoát một phần khỏi các công ty trong danh mục đầu tư của họ, ví dụ thông qua bán cổ phần thiểu số.

Hơn 60% nhà đầu tư cho biết họ muốn thấy việc thoái vốn toàn bộ thông thường khỏi các công ty, ngay cả khi điều đó có nghĩa là bán với mức định giá thấp hơn.