Thị trường hồi hộp chờ kết quả thực chất sau cuộc đàm phán Mỹ - Trung

Thị trường hồi hộp chờ kết quả thực chất sau cuộc đàm phán Mỹ - Trung

Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

07:42 12/05/2025

Các thị trường tài chính mở cửa trở lại trong tâm thế chờ đợi: Liệu những lời nói "mang tính tích cực" sau cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Trung có thể chuyển thành hành động thực tế?

Cuộc đàm phán kéo dài hai ngày tại Geneva kết thúc khi các cố vấn của Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố đã đạt được "tiến triển đáng kể", dù chưa đưa ra chi tiết cụ thể. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent và Đại diện Thương mại Jamieson Greer nói rằng sẽ chia sẻ thêm thông tin vào thứ Hai. Ông Greer cho biết: “Những khác biệt không lớn như nhiều người nghĩ.” Phía Trung Quốc cũng có thông điệp tương tự, nói rằng hai bên đã đạt được “sự phát triển bền vững và đúng hướng” trong quan hệ song phương.

Michael Brown, chuyên gia chiến lược tại Pepperstone Group (London), nhận định: “Thị trường có thể phản ứng tích cực ban đầu, vì nhà đầu tư đã giảm rủi ro trước đàm phán. Tuy nhiên, để có niềm tin thực sự, họ cần nghe thêm chi tiết cụ thể.”

Tín hiệu ban đầu từ thị trường ngoại hối tại châu Á và Úc cho thấy đồng euro và yên Nhật giảm nhẹ so với USD, trong khi đồng nhân dân tệ tăng nhẹ.

Lo ngại còn đó

Cuộc chiến thương mại vẫn là yếu tố lớn nhất chi phối thị trường năm nay. Nhà đầu tư lo rằng nếu không được kiểm soát, các đòn thuế trả đũa sẽ khiến kinh tế toàn cầu suy thoái kèm lạm phát – kịch bản "stagflation" mà ai cũng muốn tránh.

Dù Tổng thống Trump gần đây đã “nới lỏng” một số cam kết bảo hộ thương mại, giới đầu tư vẫn chưa sẵn sàng đặt cược lớn cho đến khi có kế hoạch cụ thể giảm thuế giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Chứng khoán Mỹ kết phiên thứ Sáu với diễn biến thận trọng, dù trước đó có sự lạc quan rằng đàm phán có thể thu hẹp khác biệt.

Valentin Marinov, chuyên gia tại Credit Agricole, nói rằng việc hạ nhiệt căng thẳng thương mại có thể hỗ trợ tâm lý thị trường và giúp các tài sản rủi ro như cổ phiếu, tiền tệ thị trường mới nổi tăng giá, trong khi các đồng tiền an toàn như yên, franc Thụy Sĩ, và euro sẽ chịu áp lực giảm.

Ngoài ra, việc Ấn Độ và Pakistan tuyên bố ngừng bắn, cùng kỳ vọng cuộc gặp giữa lãnh đạo Nga và Ukraine cũng giúp tâm lý thị trường ổn định hơn.

Thuế cao, rủi ro lớn

Thuế nhập khẩu của Mỹ với hàng Trung Quốc đã tăng lên mức 145%, trong khi Trung Quốc áp thuế 125% với hàng Mỹ. Mỗi năm, tổng kim ngạch thương mại hai chiều khoảng 700 tỷ USD, và Trung Quốc đang nắm giữ khoảng 1.4 nghìn tỷ USD danh mục đầu tư tại Mỹ.

Một số nguồn tin tiết lộ, mục tiêu ban đầu của Mỹ là giảm mức thuế xuống dưới 60%, và họ tin rằng Trung Quốc có thể đồng ý. Tuy nhiên, Tổng thống Trump lại viết trên mạng xã hội rằng mức 80% "nghe có vẻ hợp lý" – cho thấy hai bên vẫn chưa thống nhất.

Chỉ số S&P 500 đã quay lại mức gần tương đương trước khi Trump tuyên bố áp thuế hồi tháng 4 – thời điểm khiến thị trường chứng khoán có ngày tồi tệ nhất kể từ năm 2020. Một tuần sau đó, Trump đình chỉ một phần thuế, tạo nên đợt phục hồi mạnh nhất của S&P 500 kể từ khủng hoảng tài chính 2008. Việc ký thỏa thuận thương mại với Anh tuần trước cũng góp phần giúp nhà đầu tư bớt lo lắng – dù nội dung thỏa thuận vẫn chưa gây ấn tượng.

Chỉ số S&P 500 giảm 12% sau thông báo áp thuế ngày 2 tháng 4, sau đó phục hồi trở lại

Đồng USD gặp khó

Bất chấp mức tăng mạnh trong tuần trước, chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index vẫn giảm 6% từ đầu năm – mức tệ nhất trong ít nhất hai thập kỷ. Dữ liệu từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho thấy các nhà đầu tư đang đặt cược mạnh vào khả năng đồng USD sẽ tiếp tục yếu đi, với vị thế bán lên đến 17 tỷ USD.

Trong khi đó, cổ phiếu Trung Quốc giảm nhẹ phiên thứ Sáu do nhà đầu tư còn thận trọng. Tuy vậy, chỉ số CSI 300 gần như đã lấy lại được mức giảm sau đợt Mỹ áp thuế hơn 100% đầu tháng trước. Goldman Sachs vừa nâng dự báo 12 tháng cho MSCI China và CSI 300 lên lần lượt là 78 và 4.400 điểm, tương ứng mức tăng khoảng 7% và 14% từ hiện tại.

Lợi suất trái phiếu tăng

Trái với thông lệ là nơi trú ẩn an toàn, trái phiếu Kho bạc Mỹ đã giảm giá kể từ đầu tháng 4, đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm lên mức 4.83%, so với mức thấp 4.41% trước đó.

Bloomberg

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ