Thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc, làn sóng đầu cơ sụp đổ

Thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc, làn sóng đầu cơ sụp đổ

Mai Khánh Linh

Mai Khánh Linh

Junior Editor

07:55 11/03/2025

Làn sóng tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro trên thị trường chứng khoán Mỹ đã gây tổn thất lớn cho các gã khổng lồ công nghệ – những người đã "chiến thắng vang dội" trên thị trường năm ngoái. Tuy nhiên, mức giảm này vẫn chưa thể so sánh với cú sốc mạnh mà các cổ phiếu đầu cơ đang phải gánh chịu.

Hãy nhìn vào Reddit Inc., công ty truyền thông xã hội có cổ phiếu tăng hơn bốn lần vào năm ngoái. Ngày thứ Hai vừa qua, giá cổ phiếu của Reddit lao dốc 20%, đánh dấu phiên giao dịch tồi tệ nhất kể từ khi niêm yết. Những cổ phiếu được nhà đầu tư nhỏ lẻ ưa chuộng như Tesla Inc. và Palantir Inc. đều giảm hơn 10%. Công ty Strategy Inc., vốn được xem là một đại diện cho Bitcoin, mất 17% giá trị, trong khi quỹ ETF ARK Innovation của Cathie Wood giảm 8.8%.

Từ các công ty AI đình đám đến những doanh nghiệp công nghệ chưa có lợi nhuận, nỗi lo suy thoái kinh tế đã khiến dòng tiền tháo chạy khỏi các tài sản rủi ro, giáng một đòn mạnh vào nhóm cổ phiếu đầu cơ – vốn từng là “cỗ máy in tiền” của giới đầu tư chỉ vài tuần trước.

Niềm tin sụp đổ, dòng tiền rời bỏ cổ phiếu rủi ro

"Chúng ta đang chứng kiến một sự điều chỉnh mạnh mẽ trong kỳ vọng tăng trưởng, khiến nhà đầu tư chuyển từ những cổ phiếu rủi ro, kém chất lượng sang các mã có nền tảng vững chắc hơn," Kevin Caron, Giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Washington Crossing Advisors, nhận định. "Tại thời điểm này, tôi không thấy yếu tố nào đủ sức chặn đà giảm."

Sự hỗn loạn trên thị trường phản ánh sự đảo ngược mạnh mẽ trong cách nhìn nhận về chính quyền Trump. Ban đầu, giới đầu tư kỳ vọng các chính sách thúc đẩy tăng trưởng của Trump sẽ mang lại cú hích cho nền kinh tế, kích hoạt cơn sốt đầu cơ vào mọi thứ – từ tiền điện tử đến các ông lớn công nghệ, dựa trên niềm tin rằng chính quyền sẽ cắt giảm quy định và khuyến khích đầu tư.

Nhưng giờ đây, những kỳ vọng đó đang dần bị xóa bỏ khi nhà đầu tư lo lắng về các biện pháp của chính quyền, đặc biệt là chính sách thuế quan, có thể gây ra sự bất ổn lớn và đẩy nền kinh tế vào suy thoái.

Cổ phiếu công nghệ chịu áp lực nặng nề

Mối đe dọa về suy thoái kinh tế đang đè nặng lên toàn bộ thị trường, khiến chỉ số S&P 500 mất gần 9% so với mức cao kỷ lục của tháng trước. Nhưng nhóm chịu tác động nặng nhất vẫn là các công ty công nghệ – những động lực chính của đợt tăng giá kéo dài hơn hai năm rưỡi trên thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số theo dõi nhóm cổ phiếu “Magnificent Seven” của Bloomberg đã giảm 17% kể từ khi S&P 500 đạt đỉnh vào ngày 19/2.

Sự bất an của nhà đầu tư gia tăng sau khi Tổng thống Trump cảnh báo rằng người dân Mỹ có thể cảm nhận "một chút xáo trộn" từ những nỗ lực tái cơ cấu nền kinh tế thông qua thuế quan. Lời phát biểu này làm dấy lên lo ngại rằng các tín hiệu kinh tế tiêu cực – từ tỷ lệ thất nghiệp gia tăng đến lạm phát dai dẳng – có thể không chỉ là tạm thời.

Làn sóng tháo chạy tiếp diễn, cổ phiếu đầu cơ rơi tự do

Với sự bất ổn gia tăng, làn sóng bán tháo cổ phiếu đầu cơ ngày càng khốc liệt hơn. Tesla, cổ phiếu từng tăng mạnh sau chiến thắng bầu cử của Trump vào tháng 11, hiện đã giảm hơn 50% so với đỉnh tháng 12. Strategy Inc., công ty đã chuyển đổi từ phần mềm doanh nghiệp sang nắm giữ Bitcoin, cũng sụt 50% kể từ mức đỉnh tháng 11.

Những công ty “xác sống” – nơi lợi nhuận hoạt động không đủ để trang trải chi phí lãi vay trong 12 tháng qua – đang bị vùi dập nặng nề. CryoPort Inc., một trong những công ty như vậy, đã lao dốc 25% vào thứ Hai. SoundHound AI Inc. và Virgin Galactic Holdings Inc. đều mất hơn 12% giá trị. Rổ cổ phiếu công nghệ chưa có lợi nhuận của Goldman Sachs sở hữu đã giảm 24% kể từ đỉnh tháng 12. Trong khi đó, Affirm Holdings Inc. – công ty “mua trước, trả sau” chưa từng ghi nhận lợi nhuận hàng năm kể từ khi ra mắt năm 2021 – đã giảm 43% kể từ ngày 18/2.

Ngay cả mức giảm này cũng chưa là gì so với sự sụt giảm của các quỹ ETF có đòn bẩy, vốn gắn với những cổ phiếu đầu cơ nhất. Một quỹ được thiết kế để tạo ra lợi nhuận gấp đôi so với Strategy Inc. đã giảm tới 84% kể từ đỉnh vào mùa thu năm ngoái, trong khi một quỹ tương tự theo dõi Tesla cũng lao dốc 82% kể từ đỉnh tháng 12.

Anthony Saglimbene, Giám đốc chiến lược thị trường tại Ameriprise, nhận định: "Những gì bắt đầu như một đợt chốt lời giờ đây đã biến thành sự tháo chạy của dòng tiền nóng, khi nhà đầu tư ngày càng lo lắng về tăng trưởng và thuế quan. Hiện tại, họ dễ dàng bán tháo để chờ đợi một bức tranh kinh tế rõ ràng hơn từ thị trường."

Bloomberg

Broker listing

Thư mục bài viết

Cùng chuyên mục

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Phố Wall biến động: Cổ phiếu công nghệ suy yếu, nhà đầu tư thận trọng trước chính sách và dữ liệu kinh tế

Nasdaq và S&P 500 giảm nhẹ do áp lực chốt lời ở nhóm cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn sau giai đoạn tăng mạnh, trong khi Dow Jones được hỗ trợ nhờ dòng tiền vào các lĩnh vực nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Tâm lý thị trường bị chi phối bởi những đánh giá trái chiều về hiệu ứng của gói thuế chi tiêu mới, căng thẳng chính trị và kỳ vọng chính sách lãi suất từ Fed. Giới đầu tư đang theo dõi sát báo cáo việc làm sắp tới để định hình triển vọng chính sách tiền tệ.
Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Dự luật gây tranh cãi của Trump: Gánh nặng mới cho nền kinh tế Mỹ

Các thị trường ở châu Á mở cửa với một mắt hướng về Tokyo và mắt còn lại nhìn về Washington, nơi dự luật được gọi là 'Dự luật Lớn, Đẹp' của Trump đã vượt qua Thượng viện—nhưng không tránh khỏi việc để lại một loạt vết thương và phản ứng trái chiều.
Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Lo ngại USD suy yếu, giới đầu tư nước ngoài tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro với chứng khoán Mỹ

Trước nguy cơ đồng đô la tiếp tục suy yếu và mất dần vai trò cân bằng trong danh mục đầu tư, các nhà quản lý tài sản quốc tế đang chủ động gia tăng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro ngoại hối đối với cổ phiếu Mỹ. Sự thay đổi này phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về bất ổn chính sách tại Mỹ và tác động lan tỏa của biến động tiền tệ lên hiệu suất đầu tư toàn cầu.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ