Thị trường chứng khoán có đang đi theo cấu trúc "giảm sốc - tăng sốc" như giai đoạn hậu khủng hoảng 2009?

Thị trường chứng khoán có đang đi theo cấu trúc "giảm sốc - tăng sốc" như giai đoạn hậu khủng hoảng 2009?

Bảo Chung

Bảo Chung

Currency Analyst

14:33 15/09/2020

Đợt giảm giá đầu tháng Chín vừa rồi trên thị trường chứng khoán có thể chỉ là sự khởi đầu cho một chuỗi dài biến động sắp tới, khi thị trường đang hình thành cấu trúc “giảm sốc - tăng sốc” tương tự thời kỳ hậu khủng hoảng 2009.

"Nhịp điều chỉnh 7% của S&P 500 gần đây dường như là sự khởi đầu của chuỗi "giảm sốc - tăng sốc" tương tự như giai đoạn 2009 - thị trường điều chỉnh sâu 3-7% và phục hồi mạnh ngay sau đó, khi nó đang bị chi phối bởi rủi ro bầu cử Tổng thống Mỹ cùng bản chất mở rộng vốn có của các chỉ số chứng khoán tính trên trọng số vốn hóa”, theo Tyno Dwyer, chiến lược gia trưởng tại Canaccord Genuity.

Sau khi chỉ số S&P 500 cùng các cổ phiếu công nghệ đứng đầu trong Nasdaq Composite tiếp tục lập đỉnh cao mới đầu tháng Chín vừa rồi sau đà tăng mạnh mẽ trong tháng Tám, thị trường chứng khoán quay đầu giảm điểm khi nhà đầu tư bán tháo cổ phiếu của các công ty có vốn hoá lớn nhất thị trường.

Cuối tuần trước, Nasdaq đã bắt đầu pha điều chỉnh khi giảm hơn 10%  so với đỉnh cao kỷ lục chỉ trong 3 phiên giao dịch. Cú giảm 4.5% trong tuần trước là nhịp giảm mạnh nhất kể từ tháng ba của chỉ số này. S&P 500 giảm hơn 2% trong tuần trước, và giảm 5.7% so với đỉnh cao nhất mọi thời đại thiết lập ngày 02/09 vừa rồi. Dow Jones giảm 1.7% trong tuần trước. Cả ba chỉ số này đều tăng trở lại trong phiên thứ Hai đầu tuần này.

Trong một ghi chú hồi tháng Tám, Dwyer cho biết nhịp điều chỉnh của nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn có thể sẽ hưởng lợi khi thị trường kỳ vọng quãng thời gian tồi tệ nhất của đại dịch COVID-19 đã qua đi. Triển vọng biến động trong tương lai vẫn ở mức cao khi nhà đầu tư vật lộn với sự luân chuyển giữa các lĩnh vực trong thị trường chứng khoán, mối đe doạ về sự gia tăng số ca nhiễm COVID-19 và quan trọng nhất là “một năm bầu cử phức tạp nhất mà chúng ta từng được chứng kiến.”

Triển vọng bầu cử phức tạp không chỉ bởi sự thiếu chắc chắn về kết quả chung cuộc, mà còn do vô vàn tranh cãi xung quanh quá trình bỏ phiếu cùng câu hỏi liệu bên nào sẽ chịu thất bại trước ngày bầu cử diễn ra.

Cục Dự trữ Liên bang, ngược lại, dễ đoán hơn nhiều. Nhà đầu tư sẽ không phải đi tìm câu trả lời cho vấn đề liệu FED có hỗ trợ cho nền kinh tế hay không, mà là họ sẽ sử dụng công cụ nào trong quá trình đó.

Trong khi đó, nhịp giảm 7% của S&P 500 và gần 11% của Nasdaq đã đưa một số chỉ báo động lượng ra khỏi vùng quá mua. Trong đồ thị bên dưới, số phần trăm các mã cổ phiếu trong nhóm S&P 500 nằm trên đường trung bình động DMA 10 và 50 trên khung daily đã lần lượt giảm xuống 26% và 54%.

Chỉ báo DMA10 và DMA50 hiện đã thoát khỏi vùng quá mua

Chỉ số CBOE Volatility Index (VIX) hiện đang được giao dịch quanh 26 điểm, biến động nhẹ sau cú tăng đột ngột lên 38 hồi đầu tháng Chín. Chỉ báo Stochastic 14 tuần của S&P 500 Futures giảm về mức 68 từ đỉnh cao lịch sử 98 trước đó.

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ