Tăng trưởng, định giá thấp, chính sách nới lỏng - Những lợi thế riêng của chứng khoán Trung Quốc

Tăng trưởng, định giá thấp, chính sách nới lỏng - Những lợi thế riêng của chứng khoán Trung Quốc

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

12:59 30/12/2022

Thị trường chứng khoán Trung Quốc năm 2023 sẽ được hưởng lợi nhiều từ tăng trưởng hồi phục mạnh mẽ, định giá thấp, và chính sách nới lỏng, ít nhất trong nửa đầu năm.

Chính phủ Trung Quốc đã chuyển hướng hoàn toàn sang lập trường tăng trưởng, do đó chính sách sẽ nới lỏng cho đến khi lạm phát bắt đầu nóng lên. Và áp lực giá trong nước vẫn sẽ không cao vì các lý do sau:

  • Áp lực lương không nhiều do thị trường lao động chùng xuống. Tỷ lệ thất nghiệp tháng 11 đạt 5.7% so với mức trung bình trước Covid 5.1%, và tỷ lệ thất nghiệp vị thành niên ở mức 17.1% so với trung bình 11.2%. Cả 2 đều cách mức trung bình tới 4 độ lệch chuẩn. Ngoài ra, lực lượng lao động nhập cư cũng đang dưới mức trước đại dịch, cho thấy thị trường lao động còn kém sắc hơn cả số liệu thực tế.
  • Áp lực thị trường bất động sản, kẻ cả khi có thể giảm bớt so với năm ngoái, sẽ ngăn lạm phát giá nhà tăng cao.
  • Goldman Sachs có nhận định rằng cư dân cả 2 thành phố Hồ Bắc và Thượng Hải đều không tiêu đến tiền tiết kiệm trong giai đoạn tái mở cửa, hạn chế chi tiêu tăng mạnh - điều đã khiến áp lực lạm phát dịch vụ nóng lên rất nhanh tại phương Tây.

Tuy vậy, đà phục hồi sẽ phải chờ tới ít nhất quý II mới có đủ động lực. Hơn nữa, hồi phục cũng đồng nghĩa với giá hàng hóa tăng cao, đảo chiều đà giảm hiện hữu của chỉ số giá sản xuất, dần dần tạo áp lực giá tiêu dùng.

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Trung Quốc siết chặt dòng chảy nhân tài: Mặt trận mới trong cuộc chiến thương mại toàn cầu

Việc Foxconn triệu hồi hàng trăm kỹ sư Trung Quốc từ các nhà máy iPhone ở Ấn Độ cho thấy Bắc Kinh đang thắt chặt kiểm soát nhân tài công nghệ giữa bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang. Trong khi các công ty phương Tây chuyển dịch chuỗi cung ứng ra khỏi Trung Quốc, cuộc cạnh tranh toàn cầu giờ đây không chỉ là về hàng hóa, mà còn là về con người và trí tuệ.
Lãi suất có thực sự quá cao?

Lãi suất có thực sự quá cao?

Nhiều người tin là có, và ngày càng có nhiều ý kiến kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell nên sớm hạ lãi suất. Nhưng họ có đúng không? Liệu ngân hàng trung ương có nên can thiệp, giảm lãi suất và nới lỏng chính sách tiền tệ? Câu trả lời trung thực là: không ai có thể chắc chắn. Tuy nhiên, nếu nhìn từ góc độ lịch sử, lãi suất hiện tại vẫn ở mức tương đối thấp, và chính sách tiền tệ vẫn chưa thực sự bị siết chặt.
Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Chứng khoán Mỹ ăn mừng ngày độc lập với NFP vượt dự báo, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất bị đẩy lùi

Phố Wall kết thúc tuần lễ ngắn với kỷ lục mới trên S&P và Nasdaq, dù kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đang nguội dần sau báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường vẫn lạc quan khi tăng trưởng ở mức "vừa đủ" để duy trì kỳ vọng mà không gây hoảng loạn, trong khi thanh khoản tiếp tục nâng đỡ đà tăng bất chấp rủi ro vĩ mô tiềm ẩn.
Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Thị trường tiền tệ thận trọng trước báo cáo việc làm Mỹ và thỏa thuận thương mại mới với Việt Nam

Đồng USD dao động trong bối cảnh giới đầu tư chờ báo cáo việc làm Mỹ tháng 6 và đánh giá tác động từ thỏa thuận thương mại với Việt Nam, diễn ra trước hạn chót thuế quan ngày 9/7. Đồng bảng Anh và euro biến động nhẹ, trong khi kỳ vọng về chính sách lãi suất của Fed tiếp tục điều chỉnh theo dữ liệu kinh tế mới nhất.
Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Quỹ phòng hộ khởi sắc trong tháng 6 giữa làn sóng tăng giá cổ phiếu và sự phân hóa chiến lược

Lợi nhuận các quỹ phòng hộ tăng mạnh trong tháng 6 khi thị trường chứng khoán Mỹ lập đỉnh mới, giúp nhiều chiến lược đầu tư truyền thống và đa dạng hóa ghi nhận kết quả tích cực. Tuy nhiên, các quỹ giao dịch theo hệ thống lần đầu sụt giảm sau 8 tháng, do thua lỗ từ cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và áp lực từ các vị thế bán khống chật chội.
Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Đóng cửa phiên Mỹ: Thị trường “mừng rỡ” trước dữ liệu lao động yếu - Cắt giảm lãi suất đang đến gần?

Tất cả sự chú ý giờ đây đổ dồn vào báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP). Chỉ số S&P hôm nay lập đỉnh mới, phản ứng đúng với mô-típ quen thuộc: "tin xấu là tin tốt". Báo cáo việc làm tư nhân từ ADP yếu kém đến mức không thể chối cãi, kéo Chỉ số Bất ngờ Kinh tế Mỹ xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm ngoái. Nhưng thị trường dường như không hề nao núng—ngược lại, tâm lý kỳ vọng Fed sẽ sớm nới lỏng chính sách đã thúc đẩy đà tăng.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ