Tuy nhiên, đến cuối năm, có một mối đe dọa thực sự rằng biến thể Delta có thể buộc một hoặc hai ngân hàng trung ương trong khu vực lân cận này cắt giảm lãi suất chuẩn của họ - phù hợp với câu chuyện tại các quốc gia đang phát triển khi phải đưa ra các quyết định chính sách đặc biệt thách thức. Điều đó có thể gây thêm áp lực lên các loại tiền tệ như đồng baht, vốn đang điêu đứng trong những làn sóng vi-rút gần đây.

• Ngân hàng Philippines đã có cuộc họp ngày hôm qua, nhưng nếu lạm phát tiếp tục diễn biến ổn và tăng trưởng tiếp tục xấu đi, việc cắt giảm lãi suất có thể là một lựa chọn vì thống đốc đã đưa ra đảm bảo sẽ giữ chính sách nới lỏng miễn là cần thiết
• Thái Lan có thể sẽ cân nhắc (mặc dù vẫn chưa được đồng thuận) cho việc cắt giảm lãi suất trong năm nay. Mặc dù đây thực sự không phải là phong cách của BOT khi ban hành chính sách dựa vào lãi suất và họ luôn lo lắng về mức lãi dưới 0. Tuy nhiên, mọi thứ dường như đang khá bất ổn với quốc gia phụ thuộc vào du lịch và thật khó để giải quyết hoàn toàn mọi thứ
• Miễn là vẫn còn rủi ro kinh tế, áp lực tiếp tục nới lỏng chính sách đối với PBOC sẽ ngày càng tăng. 

Lãi suất thực sự không phải là công cụ được các ngân hàng trung ương trên khắp châu Á lựa chọn - ngay cả khi các chiến lược gia EM toàn cầu cho biết các động thái theo hướng khác và Nga, Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil - và gần đây nhất là Peru - đã tăng chống áp lực lạm phát. Chúng tôi nghi ngờ rằng châu Á sẽ theo sau - hãy xem biểu đồ bên dưới và phần màu xanh của 13 ngân hàng trung ương châu Á - Thái Bình Dương.

Với việc số ca tủ vong vì chủng mới delta ở Sydney, Seoul và Bangkok đang gia tăng, thật khó để nói liệu các ngân hàng trung ương có "từ chối" sử dụng các công cụ truyền thống để củng cố nền kinh tế hay không - ngay cả khi tính hiệu quả của nó đã suy yếu đáng kể. Thị trường vẫn nên nghi ngờ về điều này.