Xu hướng tăng của giá vàng hiện đang được hỗ trợ khi đường cong lãi suất tương lai của Fed phản ánh khả năng lãi suất giảm xuống mức âm. Giá vàng còn có thể tăng hơn nữa nếu như xuất hiện thêm bất kỳ chỉ báo nào về khả năng lãi suất âm (có thể đến từ phản ứng trên thị trường hoặc các nhận định thị trường từ các nhà đầu tư lớn). 

Kim loại quý này chịu ảnh hưởng lớn từ việc lãi suất tại Mỹ và rộng hơn là lãi suất thực. Lãi suất thực hiện đã âm và khả năng còn giảm mạnh hơn nữa sẽ tiếp thêm động lực cho vàng đặc biệt là trong bối cảnh mọi thứ đang khá hỗn loạn như hiện nay. 

Chỉ vài tuần trước, Narayana Kocherlakota, cựu chủ tịch của Fed và là một cây bút của mục Bloomberg Opinion, thúc giục chủ tịch Fed hiện nay là ông Jerome Powell phải có những biện pháp đối phó với khả năng suy thoái kinh tế do Covid-19 gây ra bằng cách tiếp tục cắt giảm lãi suất dưới ngưỡng 0. 

Mặc dù ông Powell cùng những đồng nghiệp vẫn chưa hề thực hiện bước đi chấn động đó, tuy nhiên thị trường hiện đang đặt cược vào khả năng Fed đưa lãi suất về mức âm. Ngoài ra, các động thái hỗ trợ bổ sung từ phía Fed (ngoài việc đưa lãi suất về mức âm) rất có khả năng xảy ra. Trong môi trường đó, nhìn chung vàng sẽ được hưởng lợi.