Khi nào tiền điện tử được coi là chứng khoán?

Khi nào tiền điện tử được coi là chứng khoán?

Đức Nguyễn

Đức Nguyễn

FX Strategist

16:16 15/06/2023

Cuộc tranh cãi về crypto đang tiến tới một điểm pháp lý mong manh và khó chịu: liệu tiền điện tử có phải là chứng khoán hay không.

Nếu các đồng tiền này được xem là chứng khoán, chúng sẽ phải tuân theo hàng loạt quy định của Mỹ, từ tiết lộ thông tin tài chính và bảo vệ nhà đầu tư. Và những sàn giao dịch cũng vậy.

Nếu bạn đã lấn sân vào crypto, có thể bạn sẽ coi các token trong ví điện tử của mình tương tự như cổ phiếu. Bạn mua những token đó với hy vọng giá của chúng sẽ tăng. Bạn có thể mở một ứng dụng trên điện thoại của mình và xem giá trị thị trường của chúng tăng hay giảm, sau đó xem các biểu đồ thị trường về lịch sử giá của chúng, giống như bạn có thể làm với cổ phiếu của Apple. Các đồng tiền có tên viết tắt - BTC, SOL, ADA, MATIC, DOT - giống hệt như mã cổ phiếu.

Không phải mọi khoản đầu tư đều là chứng khoán. Một thỏi vàng, một thùng dầu có thể được coi là tài sản - nhưng chúng không phải là chứng khoán. Chúng không phù hợp với công thức pháp lý sau: một khoản đầu tư vào một doanh nghiệp mà lợi nhuận kỳ vọng đến từ những nỗ lực của người khác. Giá vàng có thể tăng tùy khẩu vị rủi ro, nhưng giá cổ phiếu của Apple phụ thuộc vào việc Tim Cook có làm chuẩn chỉ với chiếc iPhone mới hay không.

Nếu bỏ qua vấn đề pháp lý, các phóng viên của Bloomberg, Lydia Beyoud và Allyson Versprille, cho rằng "việc một tài sản có phải là chứng khoán theo quy định của Hoa Kỳ hay không phụ thuộc vào việc nó giống như cổ phiếu được phát hành bởi một công ty đang huy động vốn đến đâu." Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cho rằng Bitcoin không phải là chứng khoán - do không có công ty hay cá nhân nào phát hành Bitcoin mới để huy động vốn. Nhưng SEC cho rằng nhiều token khác đáp ứng được tiêu chuẩn này.

SEC chỉ ra cách các nhà phát triển token đã bán chúng để huy động vốn cho các dự án blockchain và cách họ thực hiện những điều chỉnh và nâng cấp có thể làm cho đồng tiền của họ phổ biến và có giá trị hơn. Đôi khi, những người này "đốt" token - làm giảm nguồn cung để hỗ trợ giá. Bằng cách đó, giá trị của các token và hành động của nhà phát triển có vẻ liên kết với nhau.

Paul Grewal, giám đốc pháp lý của Coinbase, đã khẳng định trong lời khai trước Quốc hội rằng sự phi tập trung đã mang lại cho crypto một cuộc sống riêng: Chúng có thể phát triển mạnh mẽ ngay cả khi những người phát triển ban đầu từ bỏ dự án, và điều này không đúng với cổ phiếu. Một số cho rằng họ chỉ tạo ra các "utility token" - các đồng tiền điện tử được thiết kế để sử dụng với công nghệ của họ. Ví dụ, một loại tiền điện tử cũng có thể là đơn vị tiền tệ bên trong một trò chơi.

Vượt ra khỏi cuộc tranh luận của các luật sư, vấn đề về chứng khoán đặt ra một câu hỏi lớn hơn: Làm thế nào mà crypto bùng nổ trên thị trường nhỏ lẻ và thu hút hàng triệu trader mà không cần nhiều giám sát và công bố thông tin như giới đầu tư đã quen với chứng khoán?

Bloomberg

Broker listing

Cùng chuyên mục

Thị trường crypto hướng tới ngưỡng 4 nghìn tỷ USD khi khối lượng mở lập đỉnh, thanh khoản vượt 1 tỷ USD

Thị trường crypto hướng tới ngưỡng 4 nghìn tỷ USD khi khối lượng mở lập đỉnh, thanh khoản vượt 1 tỷ USD

Tổng vốn hóa thị trường crypto tiến gần mức kỷ lục 3.73 nghìn tỷ USD, với mục tiêu hướng tới mốc 4 nghìn tỷ USD. Tâm lý chấp nhận rủi ro phục hồi mạnh mẽ, đẩy tổng Open Interest vượt 171 tỷ USD – mức cao kỷ lục. Thị trường ghi nhận hơn 1 tỷ USD thanh lý vị thế, khi Bitcoin tiến sát ngưỡng 120.000 USD.
Nhận định giá tiền điện tử BONK, WIF, FLOKI: Nhóm meme coin nổi bật giữa đà tăng mạnh của Bitcoin

Nhận định giá tiền điện tử BONK, WIF, FLOKI: Nhóm meme coin nổi bật giữa đà tăng mạnh của Bitcoin

Bonk (BONK) xác nhận breakout mô hình vai-đầu-vai ngược, hướng tới mục tiêu mới. Dogwifhat (WIF) lấy lại mốc $1 và chuẩn bị vượt EMA 200 ngày. Floki (FLOKI) tiến gần mức thoái lui 50%, xu hướng tăng được củng cố. Đợt phục hồi lên đỉnh lịch sử của Bitcoin tạo ra hiệu ứng lan tỏa sang nhóm altcoin và đặc biệt là các đồng meme. Thêm vào đó, tâm lý thị trường cải thiện rõ rệt khi tỷ lệ thống trị thị trường của Bitcoin giảm xuống dưới 65%, mở đường cho các đồng meme đóng vai trò dẫn dắt trong chu kỳ tăng tiếp theo.
Nhận định ba đồng tiền điện tử tăng trưởng hàng đầu: Sei dẫn đầu với mô hình hai đáy, PENGU và FARTCOIN theo sát sau

Nhận định ba đồng tiền điện tử tăng trưởng hàng đầu: Sei dẫn đầu với mô hình hai đáy, PENGU và FARTCOIN theo sát sau

Sei kéo dài đà tăng hàng tuần nhờ mô hình đảo chiều hai đáy, được hỗ trợ bởi chuyển biến tích cực về động lượng. Pudgy Penguins (PENGU) vượt mốc tăng hai con số sau phiên tăng mạnh ngày thứ Năm. Fartcoin hướng đến mở rộng đà tăng sau khi phá vỡ mô hình tam giác giảm. Khẩu vị rủi ro quay trở lại nhờ biên bản cuộc họp của (Fed), làm gia tăng kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất. Điều này cũng góp phần đưa giá Bitcoin (BTC) đạt đỉnh lịch sử 117,000 USD trong phiên thứ Năm. Tín hiệu kỹ thuật hiện tại cho thấy xu hướng tăng của các altcoin vẫn được duy trì khi động lượng tiếp tục chuyển sang tích cực.
Nhận định xu hướng Bitcoin
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Nhận định xu hướng Bitcoin

Đồng tiền điện tử Bitcoin gần đây đã phá vỡ ngưỡng kháng cự tròn 110,000.00—ngưỡng này từng chặn đứng nhiều sóng tăng kể từ đầu năm nay.
Nhận định xu hướng BTC/USD: Bứt phá lập đỉnh lịch sử
Diệu Linh

Diệu Linh

Junior Editor

Nhận định xu hướng BTC/USD: Bứt phá lập đỉnh lịch sử

Bitcoin (BTCUSD) vừa xác lập mức đỉnh lịch sử mới, đánh dấu sự khởi đầu cho một pha tăng giá tiếp theo trong lộ trình đi lên của nó. Từ vùng đáy quan trọng được ghi nhận vào ngày 22 tháng 6 năm 2025 tại mức $98,240, Bitcoin đã ghi nhận một đợt tăng năm sóng mạnh mẽ, củng cố quan điểm tăng giá.
Điểm tin thị trường Crypto ngày 11/07: Binance hậu thuẫn quỹ đầu tư BNB chuẩn bị IPO

Điểm tin thị trường Crypto ngày 11/07: Binance hậu thuẫn quỹ đầu tư BNB chuẩn bị IPO

Thị trường tiền mã hóa tiếp tục sôi động khi Hạ viện Mỹ chuẩn bị điều trần về khung thuế tài sản số, nằm trong nỗ lực lập pháp của Đảng Cộng hòa. Cùng lúc, Cơ quan Chứng khoán châu Âu (ESMA) lên tiếng cảnh báo về quy trình cấp phép crypto tại Malta theo khung MiCA. Trong khi đó, văn phòng gia đình của nhà sáng lập Binance đang hỗ trợ thành lập một quỹ đầu tư BNB hướng tới IPO tại Mỹ.
Forex Forecast - Diễn đàn dự báo tiền tệ